長江證券第二屆長牛杯ETF實(shí)盤大賽火熱報(bào)名中，點(diǎn)擊鏈接立即參賽贏好禮！

　　12月20日，南方中證申萬有色金屬ETF（512400）收盤跌0.60%，成交額1.09億元。

　　有色金屬ETF（512400）成立于2017年8月3日，基金全稱為南方中證申萬有色金屬交易型開放式指數(shù)證券投資基金，基金簡稱為南方中證申萬有色金屬ETF。該基金管理費(fèi)率每年0.50%，托管費(fèi)率每年0.10%。有色金屬ETF（512400）業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證申萬有色金屬指數(shù)收益率。

　　規(guī)模方面，截止12月19日，有色金屬ETF（512400）最新份額為45.05億份，最新規(guī)模為45.22億元。回顧2023年12月29日，有色金屬ETF（512400）份額為41.68億份，規(guī)模為39.40億元。即該基金今年以來份額增加8.10%，規(guī)模增加14.78%。

　　流動(dòng)性方面，截止12月20日，有色金屬ETF（512400）近20個(gè)交易日累計(jì)成交金額25.41億元，日均成交金額1.27億元；今年以來，235個(gè)交易日，累計(jì)成交金額423.28億元，日均成交金額1.80億元。

　　有色金屬ETF（512400）現(xiàn)任基金經(jīng)理為崔蕾。崔蕾自2019年7月12日管理（或擬管理）該基金，任職期內(nèi)收益58.93%。

　　最新定期報(bào)告顯示，有色金屬ETF（512400）重倉股包括紫金礦業(yè)、中國鋁業(yè)、洛陽鉬業(yè)、山東黃金、北方稀土、中金黃金、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、赤峰黃金，持倉占比如下。

　　華西證券表示，美國11月CPI與PPI數(shù)據(jù)超出預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期增強(qiáng)，F(xiàn)OMC中大幅上調(diào)了通脹和利率預(yù)測，但失業(yè)率基本保持不變，按此邏輯推演形成二次通脹的預(yù)期在升溫，黃金成為抵御2025年通脹再加速的對(duì)沖工具之一，該邏輯支撐中短期金價(jià)。中長期看，特朗普政府積極的財(cái)政與減稅政策將會(huì)提高整體政府財(cái)政赤字，各項(xiàng)支持進(jìn)口商品加稅以及放松金融監(jiān)管的政策，導(dǎo)致預(yù)期未來通脹上升，對(duì)華關(guān)稅政策同樣存在變數(shù)，不確定性或是黃金中期的主要交易機(jī)會(huì)。金價(jià)長期上漲仍是大趨勢(shì)，看好未來黃金配置機(jī)會(huì)。

　　西部證券有色鋼鐵行業(yè)2025年度投資策略認(rèn)為，鋁方面，建筑用鋁連續(xù)三年下滑的情況下需求彰顯韌性，電解鋁產(chǎn)能利用率歷史新高，考慮到氧化鋁的國內(nèi)外項(xiàng)目投產(chǎn)后供需緊張形勢(shì)大概率緩解，因此我們認(rèn)為利潤會(huì)在鋁產(chǎn)業(yè)鏈上的不同環(huán)節(jié)之間進(jìn)行再分配和再平衡，推薦神火股份、云鋁股份、華峰鋁業(yè)、南山鋁業(yè)、索通發(fā)展。

　　銅方面，預(yù)計(jì)特朗普上臺(tái)后，美國二次通脹預(yù)期升溫，銅金價(jià)格中樞有望進(jìn)一步上移。 此外中美庫存周期均位于底部區(qū)域，下行空間有限，隨著國內(nèi)一系列穩(wěn)增長措施實(shí)施，以及美國在特朗普上臺(tái)后逐步加強(qiáng)對(duì)制造業(yè)支持，一定期間內(nèi)，中美庫存周期或有望迎來共振，在供給持續(xù)趨緊的背景下，銅價(jià)有望繼續(xù)上行。

　　貴金屬方面，逆全球化背景下，我們預(yù)計(jì)黃金的貨幣屬性影響權(quán)重將增強(qiáng)，去美元化+地緣政治博弈是驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲的重要邏輯，目前多國央行也紛紛增加黃金儲(chǔ)備，黃金正開啟新一輪上漲周期，繼續(xù)看好長牛。

　　西南證券表示，有色金屬行業(yè)2025年投資策略首推鋁銅，長期看好黃金，建議把握四條主線：①分母端擴(kuò)張：金銀：機(jī)構(gòu)對(duì)黃金價(jià)格短期持續(xù)性存疑，黃金股價(jià)和金價(jià)出現(xiàn)背離，2025年，黃金突破3000美金是大概率事件，黃金板塊從中長期看，估值具備很高性價(jià)比。②分子端改善：鋁銅錫： 24Q3利潤集中在氧化鋁環(huán)節(jié)，基于氧化鋁遠(yuǎn)期過剩較確定，25年利潤會(huì)向電解鋁傳導(dǎo)，疊加25年中美周期共振向上的判斷，鋁價(jià)將易漲難跌。③先進(jìn)材料： 炒作主題和風(fēng)格將推升新材料板塊估值，值得關(guān)注的小金屬和新材料標(biāo)的。④鋰礦反彈機(jī)會(huì)：板塊盈利有筑底跡象，因碳酸鋰供需扭轉(zhuǎn)尚需時(shí)日，股價(jià)或仍需磨底，2025年碳酸鋰板塊或有反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

　　投資者可借道有色金屬ETF（512400）布局。

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責(zé)任編輯：小浪快報(bào)