文/袁斐

　　前言：

　　讓我們先回顧一組數據，2007年全年上證指數上漲96.6%，開放式偏股型基金平均凈值增長達到了123.99%——不僅超越了市場也刷新了2006年基金112.68%的平均成績。但有個事實卻不得不引起投資者注意，基金業績分化也越發明顯，2007年表現最好的華夏精選基金漲幅超過220%，而表現最差的偏股型基金漲幅不到55%。截止到今年2月18日，開放式股票型基金平均跌幅達到6.3%，在大部分基金普跌的境況下，還有幾支基金保持了凈值正增長——在震蕩的市場中，挑到一支優質基金更意味著“虧損”還是“略有盈余”。

　　當投資者埋頭在300多只基金挑選一支優質之選時，難免在選擇中迷失了方向；

　　當投資者開始了解晨星和銀河的基金評級系統時，似乎找到了救命的稻草；

　　當他們伸手去夠的時候，發現這樣的稻草居然有十幾條。

　　我們到底應該聽信哪一家評級機構的金玉良言呢？當評級互相沖突時又如何分辨基金評級呢？下文將與讀者分享一些經驗之談。

　　面對基金，你手足無措了嗎

　　投資者需要基金評級

　　當第一只開放式基金華安創新出現大家眼前時，筆者寫下上述標題時，一定沒人理睬，但現在投資者慢慢理解到——基金評級在基金業的發展中會起著不可或缺的作用，它對業績評價、指導投資和促進市場優勝劣汰都有重要的意義。比如我們非常熟悉的美國著名基金評級公司晨星，它所公布的基金評級結果對投資者影響匪淺。根據華爾街日報做的調查，投資者的投資主要集中在擁有4星、5星評級的基金——獲得3顆星以下的基金難逃資金凈流出的厄運。從機構的角度而言，在行銷的過程中借助知名度較高的評級系統會大大促進市場知名度和影響力，晨星評級是基金的廣告行銷中肯定要刊載的內容。

　　誰在研究基金評價？

　　為了更有條理的回答這個問題，我們把投資者能接觸到的基金評級分為3種類型：

　　一類是外資評級機構，他們以晨星、理柏為代表，評級結果在大多數財經網站都能看到，具有比較高的權威性；

　　第二類是以銀河證券為代表的券商評級體系；包括中信評級，海通，國泰君安等都有自己的一套評級體系。

　　第三類是獨立理財機構發布的基金評級。國內的天相、玖富、德勝等是其中的代表.