本報記者　張偉霖　

　　深交所早在1999年就著手籌建創業板，而到了2000年后深交所一度停止了主板的IPO項目。

　　2002年，成思危提出創業板“三步走”建議，中小板作為創業板的過渡。直至2004年5月17日，深交所推出了中小企業板。但其IPO條件卻與主板一樣，僅在股本規模上有所區別——IPO發行股份數在1億股以下的企業(金融行業除外)放在中小板，1億股以上的大企業則在主板掛牌。

　　由于企業登陸中小板市場仍存在連續幾年盈利及一定規模的要求，并不能滿足國內創業類型小企業通過資本市場融資的需求，因此推出創業板已迫在眉睫。

　　而在2006年下半年，證監會主席尚福林表示將適時推創業板，從而使得市場對于創業板時間表產生遐想。

　　但直到2007年6月，創業板框架才初定，8月＜創業板發行上市管理辦法＞(草案)再獲得國務院批準。

　　在1月16-17日舉行的全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席尚福林指出，2008年將加快推出創業板，爭取在今年上半年推出。1月19日，全國人大常委會副委員長成思危指出，創業板可能在“兩會”以后推出。

　　近期監管層的言論則是首次明確了創業板的推出時間。

　　基金面臨新機制

　　證監會前副主席屠光紹曾指出，開創業板市場，實際上是三位一體。首先就要有創業企業，這個在中國不成問題。但還缺了兩位：一是缺前期機構投資者，主要是缺風險投資(VC)和私募股權投資(PE)，另外是缺創業板市場。

　　而據了解，創業板的上市資源儲備豐富，中國資本市場研究會會長劉鴻儒此前更是在深圳表示，創業板的上市資源儲備豐富，全國已有5萬多個中小企業具備現有上市條件資格。而目前僅券商為創業板儲備的擬上市公司普遍有20家左右，就國內有60多家保薦機構，以每家儲備5家到10家擬上市資源計算，就有300到600家上市資源。

　　與此同時缺風險投資(VC)和私募股權投資(PE)也在2007年獲得了突破性發展，清科研究中心的數據顯示，背后有創投企業支持的上市公司2007年的融資額由2006年的2.99億美元激增至191億美元。

　　現在可謂是萬事俱備，只欠東風！

　　富國基金副總經理陳繼武對此就指出，推出創業板對于資本市場而言將堪稱是與推出股指期貨并駕齊驅的重要事件。

　　暫無創業板基金　

　　從歷史上看，在2004年中小板推出之前，就有專門針對其成立的小盤基金——國聯安德盛小盤精選基金和金鷹中小盤基金。

　　首只國聯安德盛小盤精選基金更是以提前17天結束83億多份的募集工作，個人的基金投資者認購份額占90.06%，創下當時國內開放式基金發行以來個人投資者開戶絕對數、認購比例、開戶比例三項最高記錄。　

　　而隨后的2006年，華夏基金管理公司也推出了中小板ETF基金。

　　但據記者的了解，在當前創業板推出在即的情況下，基金方面卻并沒有特別的準備。　

　　銀華基金公司國際合作與開發部總監鄭旭表示，銀華將會把“創業板”作為未來擬發行基金的一種元素加入產品設計的方案中，但目前暫不會準備新的專門針對創業板的產品設計。

　　而易方達基金投資發展部總經理羅永剛也表示，易方達暫時也沒有相應的計劃，原因在于尚不確定創業板推出后的流動性狀況。“創業板上市公司預計的流通盤均在3000萬股以下，對于基金這樣大規模的投資者，這樣的流通盤肯定過小，流動性風險將會較大。因此，基金對中小企業板的參與程度仍然有限。”但羅永剛同時指出，一旦在未來的創業板上發現有價值的上市公司，如果監管層允許，易方達旗下基金當然也會加入投資。

　　富國基金副總陳繼武則表示，除了流動性，富國還要考量上市公司IPO定價的合理性。目前富國做的工作主要是對擬上創業板公司摸個底。

　　同時陳繼武指出，未來可能會有創業板基金的出現。但他表示，沒有必要自己給產品限定門檻，中國經濟發展產業升級太快，有價值的投資標的隨時都在發生著變化，限定門檻反而不利于基金的發展。

　　另一方面，創業板將是一個風險偏好型資金的逐鹿市場，對于當前基金公司已經放開的專戶理財產品來說，為了在同等投資環境下取得超越公募基金的業績，創業板的推出或許將是其發展的一個重要契機。

　　而銀華基金人士則指出，專戶理財產品特點在于資金量較小，操作靈活，因而創業板對其而言會是可供投資的一個重要方向。