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　　原標題：英銀轉鴿英鎊持續低迷，機構卻暗示“逢低買入正當時”！信心爆棚背后都有哪些理由？

　　1月15日，英鎊維持相對疲軟的走勢，仍圍繞1.30關口窄幅震蕩，因為此前一周多達三位英國央行官員暗示可能即將降息。不過，蒙特利爾銀行分析師卻認為，圍繞降息預期出現的負面情緒是錯誤的，英鎊下滑就是買入機會，他能找出至少三個理由。萬神殿宏觀經濟等機構暗示，疲軟的11月經濟數據有點過時，實際上英國經濟已有復蘇跡象，英鎊下滑為投資者低位建倉提供好時機。 

　　英國央行轉向鴿派，英鎊承壓下滑但分析師卻稱仍值得買入

　　英國央行最近釋放的信息很明確：如果2020年1月降息，投資者不要感到意外。起先是英國央行行長卡尼（Mark Carney）和貨幣政策委員會委員滕雷洛（Silvana Tenreyro）釋放了該消息，隨后委員弗雷格（Gertjan Vlieghe）上周末也表示，最近英國經濟活動放緩，可能需要降息來支持經濟增長。如果本月晚些時候發布的經濟數據顯示英國經濟表現依然疲弱，他將投票支持自2016年以來首次降息。 

　　如果這三位貨幣政策委員會成員本月投票支持降息，他們將加入桑德斯（Michael Saunders）和哈斯克爾（Jonathan Haskel）的陣營，后兩位成員早在2019年11月就投票支持降息。

　　由于鴿派陣營又增加三位成員，英國央行1月底宣布降息的可能性從上周的5%上升至52%以上。

　　不過，蒙特利爾銀行資本市場歐洲外匯策略主管加洛（Stephen Gallo）表示，波折不斷的脫歐進程導致英國央行政策存在傾向。英國央行因為脫歐進程感到震驚，因此傾向選擇降息，盡管英國經濟活動在大選過后存在上漲潛力。

　　因此，加洛稱，英鎊下跌是買入機會，因為英鎊最終將復蘇。

　　作為央行鴿聲漸濃的直接回應，英鎊承受著壓力，因為市場對利率預期出現改變，1月14日英鎊一度跌破了1.30的關鍵水平，雖然1月14日成功收復這一關口，但之后走勢依然疲軟。

　　在保守黨贏得12月大選，英國政局的影響有所消退后，英國央行決策現在是英鎊的主要動力。

　　這意味著，英鎊投資者將關注未來幾周的經濟數據，以及投資機構的報告。

　　格林還表示：“越來越多的跡象表明，英國央行將下調利率，這可能會促使投資者買入海外金融資產。我們預計英鎊將出現更多波動。因此，我們可能會看到投資者增加對海外金融資產的敞口，包括全球股票基金?！?/p>

　　英鎊值得買入至少存在三個理由

　　然而，蒙特利爾銀行的加洛卻認為，圍繞英國央行降息預期而產生的英鎊負面情緒可能是錯誤的，因此對于那些愿意投機經濟復蘇的人來說，英鎊的前景頗具吸引力。

　　至于為什么投資者應該在英鎊下跌時選擇買入，他能想到至少三個原因：

　?、儆洕鷶祿＼浭桥f新聞，現在正處于一個新世界；

　?、诿鎸η鄄粩嗟拿摎W進程，一些評論員似乎仍處于“震驚與否認“或“憤怒”階段，因此仍抱有一定的偏見；

　　③英國央行在短期內較為寬松的政策，應該會使英鎊在即將到來的財政刺激中反彈得更大，因為刺激效應會相互碰撞。

　　英鎊下滑以及英國央行降息的明顯意愿，與英國國家統計局發布的最新一組GDP數據相吻合。這些數據顯示，11月份英國經濟萎縮了0.3%。不過，這份報告還顯示，美國經濟在截至11月的三個月里增長了0.1%，好于市場此前的預期。9月和10月的數據都向上修正。

　　萬神殿宏觀經濟（Pantheon Macroeconomics）的英國經濟學家托姆斯（Samuel Tombs）表示，市場似乎忽視了前幾個月GDP增長的積極修正。

　　事實上，由于12月保守黨贏得大選，英國出現巨大政治轉變，11月的疏數據顯得有點過時。

　　目前的風險在于，英國官員過分強調了大選結果出爐前的負面數據。

　　經濟復蘇跡象令英國央行的干預顯得很奇怪

　　初步證據顯示，選舉結果與英國企業信心的急劇回升相一致，但Arkera的策略師帕特爾（Viraj Patel）稱，有跡象表明，甚至在選舉之前，英國的經濟前景就已經在改善了。因此，英國央行選擇放鴿的時機顯得很奇怪。

　　英國央行的態度似乎與經濟發展步調不一致。這反過來表明，英鎊的最新跌勢也不平衡。

　　帕特爾表示，市場再次對英國GDP前景、脫歐風險和英國央行政策進行了錯誤定價。這為投資者建立新的英鎊多頭頭寸創造了良好的機會。

　　鑒于政府計劃中的財政寬松基調，英國央行在3月預算公布前采取行動將是不尋常的現象。 

　　MAF Global Forex外匯研究主管福根（Marc-Andre Fongern）表示：“鑒于選舉結果異常明確，政治風險也相應降低，我認為目前有關降息的辯論是相當不適當的。我預計英國央行1月份不會實行降息。與2019年類似，英鎊再一次遭遇了不成比例的悲觀風險評估。在我看來，最近下滑的英鎊仍然具有吸引力?！?/p>

　　外匯分析師Gary Howes認為，影響英鎊前景的關鍵是1月24日發布的PMI數據。這將是大選后英國央行面臨的第一組關鍵數據，這應該能給央行一定暗示，即是否應該按兵不動，讓經濟出現一定發展后再選擇相關行動

　　。 

　　因此，若1月24日、27日和28日公布的數據好于預期，可能成為英鎊反彈的催化劑。英鎊顯然再次聚焦于應該經濟基本面情況。但是，英國央行是否注意到這些數據是另一回事，其仍有可能選擇忽視數據的潛在改善跡象，并伺機實行降息。

　　在歐盟與英國正式展開貿易談判之前，英國央行不希望年內做出具有政治動機的決定，目前正處于這樣的時間窗口。因此，英國央行可能會認為，伴隨著對英國經濟的焦慮情緒，在潛在的貿易談判前，實行防御性降息是謹慎之舉。

　　英鎊兌美元日線圖

　　匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間1月15日10：50，英鎊兌美元報1.3022/24。

責任編輯：郭建