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　　22日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大幅下調(diào)，逼近6.46．今日盤(pán)中，在岸人民幣對(duì)美元匯率失守6.47關(guān)口。人民幣對(duì)美元匯率已經(jīng)連續(xù)三日大幅下調(diào)。

　　人民幣對(duì)美元匯率為何連續(xù)下調(diào)？未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)如何？

　　人民幣匯率階段承壓

　　22日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大幅下調(diào)498基點(diǎn)，報(bào)6.4596，本周已累計(jì)下調(diào)700個(gè)基點(diǎn)。

　　22日，在岸人民幣對(duì)美元匯率大幅下挫，在岸人民幣匯率盤(pán)中最低報(bào)6.4779，離岸人民幣最低報(bào)6.5034．截至11：30，本周在岸人民幣對(duì)美元匯率已累計(jì)下調(diào)1.51%，離岸人民幣對(duì)美元匯率已累計(jì)下調(diào)1.70%。

來(lái)源：Wind

　　近期人民幣匯率連續(xù)回調(diào)，原因?yàn)楹危繌亩唐谝蛩貋?lái)看，中金公司研報(bào)分析，人民幣匯率突破6.40關(guān)鍵點(diǎn)位，引發(fā)交易層面對(duì)人民幣匯率開(kāi)啟一輪波段行情的關(guān)注。此外，能源價(jià)格維持高位，進(jìn)口商購(gòu)匯金額有所增加，也是人民幣對(duì)美元匯率快速下行的短期觸發(fā)因素。

　　有機(jī)構(gòu)人士分析，在國(guó)內(nèi)疫情多地散發(fā)、供應(yīng)鏈出現(xiàn)擾動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)正式開(kāi)啟加息周期的背景下，人民幣匯率或?qū)⑦M(jìn)一步釋放貶值壓力。

　　“經(jīng)常賬戶盈余是支撐前期人民幣匯率穩(wěn)定的關(guān)鍵因素，如果在內(nèi)外疫情防控策略差異下，出口份額回落，人民幣匯率可能走貶。”天風(fēng)證券首席固收分析師宋雪濤稱。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐加快，美元指數(shù)走強(qiáng)、10年期美債收益率攀升，使得人民幣匯率短期承壓。中金公司研報(bào)指出，在當(dāng)前中美利差的迅速收窄乃至倒掛的情況下，短期跨境證券投資流出的壓力有所增加。

　　截至22日11：30，10年期美債收益率報(bào)2.95%，最高報(bào)2.97%，逼近3%；美元指數(shù)已連續(xù)11個(gè)交易日盤(pán)中破百。

來(lái)源：Wind

　　持續(xù)性單邊貶值的概率不大

　　未來(lái)人民幣對(duì)美元匯率的走勢(shì)如何？業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，中長(zhǎng)期看，人民幣匯率出現(xiàn)持續(xù)性單邊貶值的概率不大，人民幣匯率的彈性將進(jìn)一步加大。

　　一方面，當(dāng)前貿(mào)易順差仍處高位，未來(lái)即便有所回落，絕對(duì)值仍有望保持在較高水平。“雖然出口增速中樞已回落，但短期內(nèi)出口或可維持一定韌性，經(jīng)常性賬戶和直接投資對(duì)人民幣仍有支撐。”中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析。

　　另一方面，美元指數(shù)也存在回落可能。中金公司研報(bào)指出，若今后美國(guó)通脹有所放緩，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的定價(jià)完成，則美元指數(shù)存在轉(zhuǎn)向可能。

　　“長(zhǎng)期看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面支持人民幣匯率的估值中樞長(zhǎng)期保持在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定。這就意味著，人民幣既沒(méi)有長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)，也沒(méi)有長(zhǎng)期升值的基礎(chǔ)。在短期彈性增加，雙向波動(dòng)加劇的背景下，人民幣匯率中長(zhǎng)期仍會(huì)有均值回歸的邏輯。”中金公司研報(bào)寫(xiě)道。

　　4月21日，國(guó)家外匯局副局長(zhǎng)陸磊在博鰲亞洲論壇上表示，當(dāng)前證券投資項(xiàng)下跨境投資波動(dòng)在正常可控范圍內(nèi)，全球資本進(jìn)一步增配中國(guó)資本市場(chǎng)還有較大潛力。他透露，近期外匯局將會(huì)同有關(guān)部門(mén)，統(tǒng)一外資投資境內(nèi)債券市場(chǎng)的資金管理規(guī)則，優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券的資金管理，進(jìn)一步提升債券市場(chǎng)整體對(duì)外開(kāi)放程度。

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責(zé)任編輯：李鐵民