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　　來源：華爾街見聞

　　巨虧、裁員，美聯(lián)儲也扛不住高利率。

　　高利率重壓下，美聯(lián)儲遭遇歷史性虧損，可能需要長達4年才能填上這個大窟窿。

　　據(jù)媒體周二報道，圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行的最新研究顯示，美聯(lián)儲需要近四年的時間才能彌補歷史性的虧損，重新向美國財政部上繳利潤。

　　隨著美聯(lián)儲大幅提高了利率，同時縮減了資產負債表的規(guī)模，其在2022年9月開始虧損，截止今年11月22日，虧損規(guī)模達到1204億美元。

　　盡管美聯(lián)儲一再強調，虧損絕不會影響其運作和執(zhí)行貨幣政策的能力，但巨額虧損在短期內難以彌補，圣路易斯聯(lián)儲估計到2027年中美聯(lián)儲才能還清。

　　巨虧、裁員 美聯(lián)儲也扛不住了

　　值得一提的是，美聯(lián)儲歷史上基本沒有虧損的先例，美聯(lián)儲通過向金融部門提供服務，以及從其擁有的國債和抵押債券中獲得利息收入。美聯(lián)儲賺取的超出其運營開支的收入最終會返還給美國財政部。

　　多年來，美聯(lián)儲一直“穩(wěn)賺不賠”。超低的聯(lián)邦基金利率加上從龐大的資產負債表，美聯(lián)儲在過去十年中向政府上繳了近1萬億美元的利潤。2022年，美聯(lián)儲向美國財政部上繳了760億美元，而2021年的規(guī)模更是高達1090億美元。

　　但這一情況在2022年秋季發(fā)生逆轉，隨著美聯(lián)儲提高利率，為了補償各大商業(yè)銀行放在美聯(lián)儲的準備金，美聯(lián)儲需要支付更多的利息，從而陷入了虧損。此外，隨著聯(lián)邦基金利率不斷升高，而美聯(lián)儲擁有并產生收入的債券存量縮減，虧損進一步加劇。

　　此前文章指出，架不住虧損，美聯(lián)儲“一裁為快”，美聯(lián)儲系統(tǒng)將在今年年底前裁員約300人。這是自2010年以來，美聯(lián)儲首度削減員工數(shù)量。

　　展望未來，由于貨幣政策前景的不確定性，美聯(lián)儲何時止損、填上窟窿尚不清楚，有分析指出，凈損失峰值將在2025年達到在1500 億—2000億美元。今年早些時候，紐約聯(lián)儲估計美聯(lián)儲將在 2025 年恢復盈利，從而可以開始償還虧損。

　　風險提示及免責條款

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責任編輯：郭建