12月10日，人民幣中間價報6.3702，下調204點，上一交易日中間價報6.3498，在岸人民幣上一交易日收報6.3457。
央行釋放人民幣匯率“降溫”信號
針對人民幣近日“過熱”上漲勢頭，“降溫”信號來了。央行昨日發布公告稱，為加強金融機構外匯流動性管理，人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的7%提高到9%。
外匯存款準備金是指金融機構按照規定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。外匯存款準備金率是指金融機構交存中國人民銀行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率。外匯存款準備金率2021年以前曾經歷過三次調整，分別是2004年上調至3%，2006年上調至4%，2007年5月上調至5%。
在近日人民幣連番走強、對美元匯率不斷創出新高的背景下，人民銀行上調金融機構外匯存款準備金率，對于外匯市場主體來說，信號意義尤為明顯。
“金融機構外匯存款準備金率”工具就是調控匯率用的。不過這一工具并不常用。此前長達14年的時間，央行從未上調金融機構外匯存款準備金率。直到今年5月31日，央行第四次上調金融機構外匯存款準備金率。為加強金融機構外匯流動性管理，央行決定，自2021年6月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。
業內人士稱，推動外匯存款“提準”，銀行將釋放人民幣流動性，緩解人民幣升值壓力，緩解外匯流入動能。
多位專家表示，當前人民幣匯率升值過快，這一政策措施的出臺，可以通過影響外匯供求和流動性，緩解人民幣升值壓力，以防范市場單邊預期以及可能出現的“羊群效應”。待政策信號釋放之后，預計人民幣快速升值的階段將逐步過去，重新回歸合理均衡水平上的基本穩定。
民生銀行首席研究員溫彬表示，抬高外匯存款準備金率相當于在外匯市場收緊了美元的流動性供給，從而可以減輕人民幣兌美元的升值壓力，有助于人民幣兌美元匯率在均衡水平上保持基本穩定。
支撐人民幣匯率獨立走強的因素是多方面的，但值得注意的是，近期人民幣匯率強勢升值的背后也有套利交易因素，這也是當前央行果斷出手穩匯率的重要原因。嘉盛集團資深分析師馬特 韋勒表示，由于中美利差維持高位，加之交易員看漲人民幣情緒較強，最近套息交易也持續流行。例如，做多人民幣對歐元或其他一籃子貨幣，導致人民幣難以走弱。
不少分析認為，近期人民幣匯率的升值幅度已偏離均衡水平，偏離程度與糾偏力量成正比，人民幣匯率拐點正在形成。
人民幣匯率拐點正形成
不少分析認為，近期人民幣匯率的升值幅度已偏離均衡水平。正如官方所提示的，“偏離程度與糾偏力量成正比”，人民幣匯率拐點正在形成。
“疫情后人民幣匯率持續走強的行情可能正在接近尾聲，明年人民幣匯率易貶難升。”張瑜稱。
溫彬表示，短期來看，人民幣兌美元匯率的持續快速升值，容易讓市場形成單邊升值預期，這對我國宏觀經濟和企業經營特別是中小型出口企業帶來不利影響，降低我國的出口競爭力。
據張瑜解釋，當前人民幣匯率需要重點關注三方面的貶值風險：
一是明年初新的5萬美元境內居民便利化換匯額度刷新生成，從歷史規律看，這會對人民幣匯率造成一定的季節性貶值壓力。
二是美聯儲態度逐漸轉“鷹”，貨幣政策收緊周期將開啟，聯邦基金期貨已在定價2022年7月首次加息；同時，中美經濟增速之差在收窄，明年中美實際GDP增速差或將收窄至1989年以來最小。在歷史上三輪中美經濟、貨幣背離期，人民幣都趨向于貶值。
三是資本流入對2022年人民幣匯率的支撐也在走弱，隨著美聯儲進入緊縮周期，中國等新興市場經濟體有資本外流、資產價格下跌的風險。
責任編輯：郭建
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