文/意見領袖專欄作家 劉曉春　

　　信息對稱，是由信息不對稱理論引發(fā)的。因為發(fā)現(xiàn)了信息不對稱現(xiàn)象，于是人們希望達至信息對稱的境界。所謂信息不對稱，是指市場中，人們對各有關(guān)信息的了解是有差異的。掌握信息比較充分的人，在交易中往往處于比較有利的地位，并因此而獲益。市場中，交易各方都試圖收集足夠多的信息，以確保自身的利益。這應該是市場必然的現(xiàn)象，即，人人追求信息對稱，而事實上，信息總是不對稱。交易費用、交易成本等，是對因市場信息不對稱而追求信息對稱的另一種表述。

　　一、信息完備≠信息對稱

　　信息不對稱理論，本來是一種對市場現(xiàn)象的客觀描述，因為近年來互聯(lián)網(wǎng)金融，或金融科技的發(fā)展，突然成了熱詞。圍繞著信息不對稱、信息對稱，所要表達的是，一旦應用了各類金融科技，信息就透明了，信息就對稱了，交易雙方就不需要承擔中介費用了。言下之意，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等等，這些技術(shù)都具備這樣的強大功能。

　　信息不對稱理論的原初出發(fā)點是，人們對同一類商品的信息，有的了解得多一些，有的了解得少一些。那么，要信息對稱，邏輯的結(jié)論就是，信息要掌握得足夠多，越多越好，越全越好。

　　人們追求信息對稱，是為了對事物進行準確的判斷。在市場中，人們要判斷的或許是商品的價格、商品的質(zhì)量、商品的功能、商品的規(guī)格等，也或許是相關(guān)的多個判斷。但無論如何，需要判斷的內(nèi)容是有限的。

　　然而，有關(guān)這個商品的信息，理論上是可以無限的，其中絕大部分與人們交易當下所要判斷的內(nèi)容是無關(guān)的。你如果去商城購買一臺電腦，電腦的外觀、品牌、內(nèi)存配置等信息是作為使用者的你所要關(guān)注的信息，而更多的有關(guān)這臺電腦的技術(shù)、材料、產(chǎn)業(yè)鏈、倉儲物流等信息，則作為使用者的你就完全可以不關(guān)注的。

　　耳朵的職能是聽外界的聲音，但耳朵對外界許多無關(guān)的聲音是“無聽”的。如果外界所有聲音都無阻擋地灌入耳中，則會損壞耳朵的聽力。所以，雜音太多，并無好處。

　　銀行的信貸風險管理，需要大量信息。有關(guān)借款人的信息，包含借款人的人品、借款人的嗜好、借款人資產(chǎn)實力、借款人的借款用途、借款人的收入水平或經(jīng)營能力、借款人的收入支出狀況或經(jīng)營狀況等。一方面，需要收集盡可能多的信息，但另一方面也不能漫無邊際地收集信息，因為信息過多過雜，反而會影響風險評估的準確性。

　　現(xiàn)在應用大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能做風控模型，給借款人做信用打分。收集的信息過于龐雜，與客戶信用風險低相關(guān)度的信息占用了一定的評分比例，實際上等于是提高了借款人的信用度，遮蔽了一部分的風險。

　　這就如同年終對員工考評打分，一般工作的打分項太多，大多數(shù)這些打分項都很難扣分，最后加總的分數(shù)根本就不符合你對這個員工品德、能力的評價。如果把員工必須完成的工作作為扣分項，而不是基礎分，或許對員工能力、工作表現(xiàn)的打分會更符合實際。

　　所以，信息的完備，不等于就是信息對稱，而應該是與你所要評判的目的相關(guān)的信息盡可能完備，才是對稱的信息。

　　二、信息對稱需要有相對等的評判能力

　　那么，一大堆信息透明、公開地放在你面前，是不是就算信息對稱了呢？未必。

　　天底下可能法律信息是最公開透明的，因為所有法律條文都要公開發(fā)布，昭告天下。法律條文往往都是非常嚴謹清晰的，可以說完全符合信息對稱的要求。然而，律師還是賺得盆滿缽滿，世界上的聰明人都要請律師。碰到個別敲骨吸髓的律師，他還要給你制造法律上的信息不對稱。反而一般老百姓，生活、工作簡單，按常識做事，幾乎不需要懂法律，也少有機會用法，當然也不需要律師。

　　信息對稱，是指信息收集人與所要進行的評判及所收集到的信息，在知識和能力方面是在一個層次上。也就是說，所謂信息對稱，除了做評判所需要的信息足夠多以外，你還需要有相對等的評判能力。

　　這樣的能力，在確定需要收集什么信息、如何收集信息、如何識別和使用所收集的信息的時候就已經(jīng)體現(xiàn)出來了。“對稱”，在這里是“對等”之意。

　　兩個交易對手，掌握同樣的信息，談判的結(jié)果不一定就是公平的交易，這取決于倆人對信息的認識水平和判斷能力。談掰了，更說明倆人對信息的判斷不在同一個層面上。

　　理論上的P2P信貸，不失為一個好的信貸模式，現(xiàn)實中也有非常成功的案例。創(chuàng)業(yè)者有很好的技術(shù)或項目，但沒有資金；投資者有錢，需要好的投資項目。創(chuàng)業(yè)者利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，將有關(guān)項目的各種信息公布出來；投資人看到資料，很有興趣，于是放貸收息，皆大歡喜。

　　P2P為什么最終會一地雞毛？當然有借貸方信息披露不充分，甚至披露虛假信息的問題，但更重要的是，大多數(shù)投資人沒有識別項目信息的能力，不能識別，風險控制也就無從談起。也就是說，投資人對信息的識別能力與信息本身不在一個等級上。

　　三、信息對稱難題：

　　如何處理一人多崗帶來的管理問題

　　在機構(gòu)內(nèi)部管理中，為了節(jié)約人力成本，管理者往往提倡一人多崗。一個初創(chuàng)機構(gòu)、小型機構(gòu)，人員少，業(yè)務尚在發(fā)展過程中，業(yè)務分工、業(yè)務流程不斷變動和磨合，一人多崗一方面能節(jié)約成本，同時也能發(fā)揮各人的積極性和能動性。但在稍微大一些的機構(gòu)，業(yè)務分工和業(yè)務流程基本定型，此時一人多崗，承擔多崗職能的員工則怨聲載道，抱怨兼顧的工作太多，嚴重影響了他的主要工作。

　　仔細分析，一人多崗，一般有兩種情況。一種是一人兼工作性質(zhì)和層級相類似的不同工作，其中一項是主崗位。另一種是主崗位之外兼一些能力要求相對低于主崗位的工作。一般不會出現(xiàn)低層次工作崗位兼高層次崗位工作的現(xiàn)象。

　　比如，文字秘書順帶兼收發(fā)的工作，不會有收發(fā)員兼文字秘書的工作。前一類的一人多崗不會有太多抱怨，最多是嫌工作任務多了一些。后一類通常抱怨比較多，而且抱怨的是所兼的工作嚴重影響自己的主要工作。

　　原因是，越是高層級的工作，工作的時間彈性越大，越是低層級的工作，工作的時間剛性越強。換句話說，就是一般被兼的工作都是看上去順手可以去做的簡單工作，但卻是在八小時工作時間內(nèi)必須完成的工作。比如文字秘書的工作，雖然出文字材料有時間要求，但在文件寫出之前，并不看到秘書始終在寫作，所以領導覺得他可以在不寫作的時候去做一些簡單的工作。

　　如果必須在八小時內(nèi)完成的簡單工作太多，秘書就只能下班后去完成本職工作，同時，由于白天不斷有各類雜事的打擾，還時不時打斷他的思考和醞釀、壓縮尋找資料和學習的時間，這當然是嚴重影響他的主要工作。于是會有抱怨，甚至消極怠工，并且影響其他人的工作。此時，管理者就要進行管理。

　　首先當然要搞清楚這個員工為什么抱怨，這需要充分收集信息。有關(guān)這個員工的信息很多，如，一天吃了三頓飯、上班有時看報紙和瀏覽網(wǎng)頁等。此時，管理者要篩選信息，找到員工抱怨的真正原因。這個原因，員工自己也不一定完全意識到。這需要管理者有認知信息、運用信息的能力。這個文字秘書，如果是文字工作多，他會感到工作繁忙，任務太重，有煩惱，但這種煩惱與被許多雜事牽絆而影響文字工作的煩惱是不同的。然而，雖然這兩種煩惱的表現(xiàn)不同，他自己并不一定主觀意識到。找到這個原因，也就信息對稱了。

　　此時，管理者要找到解決的辦法。這實際上是管理的成本核算問題。一種是花低工資設一個收發(fā)之類的崗位，讓這位文字秘書從這類工作中解放出來，創(chuàng)造更好的價值。第二種，機構(gòu)中收發(fā)類的工作量并不大，專設崗位無疑是浪費，低工資招來的員工并不能兼文字秘書工作。但可以減少文字秘書這方面的工作量，讓其他員工承擔一部分。第三種辦法，還是讓這個文字秘書兼，按收發(fā)崗位三分之一的工資給他提薪。第四種辦法，給他提薪的同時，還給他提職，年終再評一個先進。

　　總之，這不是一道高工資員工做低工資崗位工作的簡單算術(shù)題。因此，管理者在實行一人多崗中，要高度關(guān)注高能力層級兼低能力層級工作的適度性。員工能力與崗位需求是否匹配，也是一種信息對稱難題。

　　一人多崗的例子，充分說明信息的認知和運用能力對等在信息對稱中的關(guān)鍵性。

　　四、爭取信息對稱，仰賴于市場和分工

　　當我們收集到與所要評判的事物相關(guān)的足夠多的信息，并且具備相當?shù)哪芰φJ知和運用這些信息，也就是達到了信息對稱，是否一切問題解決了？我們做任何事，是不是都必須這樣做到信息對稱？

　　信息對稱本身不是目的。信息對稱的情況下，目的是對事物做出判斷，并對下一步行動進行決策。這些，需要相關(guān)的專業(yè)能力。比如商業(yè)談判，雖然掌握了足夠的信息，但如果不善于談判，并不一定能夠得到最理想的結(jié)果，有時還可能因為談判僵持而貽誤商機。

　　達到信息對稱的過程，也是一個付出成本的過程。為信息對稱付出的成本，很可能遠遠超出因為信息對稱在交易中所獲得的效益。

　　大概是2002年，當時在香港，與程序猿同事周末約了一起去深圳。同事說，他想先去灣仔和旺角給夫人買一個電子產(chǎn)品。我說，好啊？我不懂這些，也沒去過這類市場，正好去見識見識。去了灣仔，他邊挑邊給夫人打電話。再去旺角，邊挑邊給夫人打電話。沒有下單，我們便上了去深圳的直通車。我問他，為什么不買？他說，到深圳再看看。到了深圳，直奔華強北，也是邊挑邊打電話。最后還是沒買。我問他，你們倆，究竟誰是學電子計算機技術(shù)的？他說，我學技術(shù)的。我說，那你問她干嘛？他說，要貨比三家，我把不同價格告訴她。我說，比個頭啊，你這一路過來，不算交通費，光國際長途費大概就超過你要買的東西的價格了！

　　爭取信息對稱，不僅需要相當?shù)哪芰筒环频某杀荆^程本身也充滿著信息不對稱。比如為了信息對稱，就需要收集信息或購買大量數(shù)據(jù)，你首先就要解決這些數(shù)據(jù)的合法性、真實性、可靠性等信息不對稱問題。銀行外包風險控制，那么對于科技公司的風控模型就有信息不對稱的問題。

　　信息不對稱是市場和人類社會的伴生物，是分工和交換的結(jié)果。信息不對稱，理論上固然可以讓市場參與者自己去解決，但大量的還是需要依賴分工和市場來解決。

　　五、數(shù)字經(jīng)濟必然伴隨各類大平臺的產(chǎn)生

　　所謂中介、所謂中心，就是為有效解決信息不對稱而產(chǎn)生并發(fā)展的。傳統(tǒng)的集、市、墟、場等是中心，是平臺。律師、媒人、房屋中介、銀行、交易所、商店等是中介。現(xiàn)在的各類平臺、場景，還是中介或中心。

　　所以，所謂的去中心化，實在是一個偽命題。去中心化的目的就是意圖強化信息不對稱，最后可能不僅成為中心，并且還要獲取壟斷利潤。

　　讓一個農(nóng)民利用互聯(lián)網(wǎng)自己去解決育種、播種、耕作、收獲、加工、包裝、推廣、銷售，中間還有許許多多的渠道維護、網(wǎng)店管理、客戶交流、資金流管理，個別的靠一家人協(xié)作，或許能做到，但一定不具備普遍意義。利用數(shù)字技術(shù)，更科學地耕種與收獲，獲取更多的如農(nóng)產(chǎn)品期貨價格一類的市場信息，更好地維護經(jīng)銷渠道，可能更具有普遍意義。

　　可以說，精細的分工，能提高市場參與者自身和社會的效率，有效分工的前提是發(fā)達的中介。中介利用信息不對稱獲取利益，但中介降低了市場參與者克服信息不對稱的成本。

　　然而，由于資本的趨利性，中介，包括所有市場參與者，都試圖強化信息不對稱，各種形式的壟斷就是這樣形成的。為了盈利，資本會利用一切手段，包括市場的和非市場的手段，以達到這樣的目的。

　　利用數(shù)字平臺等技術(shù)達到壟斷目的，也是一種手段。這不是數(shù)字技術(shù)導致的，是資本的本性決定的。古代的行會組織，就是一種壟斷手段。亞當·斯密分析各類進出口限制、殖民地貿(mào)易專營等，認為這些都是企業(yè)家們?yōu)榱诉_到壟斷的目的而編造各種理由，鼓動議員們制定的政策。

　　所以，需要好的制度安排和有效的監(jiān)管，去抑制市場參與者的壟斷傾向，發(fā)揮中介提升市場效率的作用。

　　由于以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為主的一系列數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟已成為必然的趨勢。數(shù)字經(jīng)濟條件下，人類絕大部分的信息都將以數(shù)字化的形態(tài)產(chǎn)生、流轉(zhuǎn)，這些數(shù)據(jù)在不斷產(chǎn)生、流轉(zhuǎn)中與人類的生活、生產(chǎn)、交易等所有活動相互作用，促進人類社會發(fā)展變化。

　　在數(shù)字經(jīng)濟條件下，同樣伴隨著信息不對稱，需要通過中介服務克服信息不對稱，提高數(shù)字經(jīng)濟的運行效率。數(shù)字技術(shù)和數(shù)字經(jīng)濟本身提供了解決信息不對稱的技術(shù)條件。在傳統(tǒng)條件下，中介越集中、規(guī)模越大，則效率越高。在數(shù)字技術(shù)條件下，更是如此。所謂萬物互聯(lián)，“互聯(lián)”本身就是一個大平臺、大中介。也因此，數(shù)字經(jīng)濟必然伴隨著各類大平臺的產(chǎn)生。

　　六、金融領域需要創(chuàng)建的七大數(shù)字平臺

　　前階段，個別平臺企業(yè)出現(xiàn)了一些嚴重的壟斷現(xiàn)象，但不能因此否定平臺在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展中的作用。壟斷，是資本無序擴張的結(jié)果，不是平臺本身的屬性。否定科技平臺企業(yè)，就等于否定數(shù)字經(jīng)濟。

　　在加強與數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)的法制建設，提升監(jiān)管能力的前提下，依然要鼓勵和支持面向不同專業(yè)場景的各類大型平臺企業(yè)的發(fā)展，鼓勵平臺之間有序、開放式的競爭。

　　只有平臺之間相互開放、相互競爭，才能真正打通信息孤島，為所有市場參與者提供最優(yōu)的信息不對稱解決方案，造就富有生命力的數(shù)字經(jīng)濟。

　　就金融領域而言，或許需要創(chuàng)新建設如下類型的數(shù)字大平臺：

　　（1）面向大量中小機構(gòu)的公共科技服務平臺。數(shù)字科技的發(fā)展，為個人和機構(gòu)的信息交往帶來極大的方便，從而促進社會生活、經(jīng)濟往來、管理經(jīng)營巨大變化。理論上，互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字科技可以使中小機構(gòu)突破時間和物理的限制，取得突破性發(fā)展。但現(xiàn)實中，對于中小機構(gòu)，比如中小銀行而言，不實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型無法生存，要實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，完全靠自身投入沒有規(guī)模效益，也是無法持續(xù)的。數(shù)字經(jīng)濟如要真正發(fā)展，就必須讓眾多中小機構(gòu)在成本可承擔的前提下實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。這需要中小機構(gòu)自身的努力，更需要借助市場和社會的力量，建立各類面向不同行業(yè)中小機構(gòu)的公共科技服務平臺。

　　（2）面向不同產(chǎn)業(yè)鏈的公共供應鏈金融平臺。現(xiàn)在大多數(shù)供應鏈金融平臺，一般都是一家金融機構(gòu)或科技公司建立的，而且以提供貸款為主，基本就是一個貸款平臺。公共供應鏈金融平臺，可以讓各家金融機構(gòu)在供應鏈上為各自的開戶客戶提供全方位的金融服務，不僅僅是貸款服務。不同行業(yè)、不同產(chǎn)業(yè)，往往會有不同的交易規(guī)律和規(guī)則，可能需要度身定制的供應鏈金融平臺。

　　（3）面向跨境產(chǎn)業(yè)鏈的專業(yè)跨境供應鏈金融平臺。跨境產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈，因為面對不同幣種的結(jié)算、兌換，不同國家貨幣管制政策的差別，需要不同國家銀行共同參與提供服務等，金融服務的內(nèi)容和方式與國內(nèi)金融有很大區(qū)別，需要有不同于國內(nèi)供應鏈金融的專業(yè)平臺。

　　（4）應收款社會化凈額清算平臺。當前許多企業(yè)有流動性緊繃現(xiàn)象。一般把其歸結(jié)為“融資難”。事實上更根本的問題是企業(yè)的資產(chǎn)負債管理能力。大企業(yè)在高杠桿基礎上無序擴張，除了大量金融債務，還有大量應付款債務和應收款資產(chǎn)；中小企業(yè)則是被大企業(yè)大機構(gòu)拖欠的大量超長賬期應收款所困擾。對于這樣的不良市場現(xiàn)象，一方面需要立法規(guī)范企業(yè)間準時支付行為，另一方面需要創(chuàng)新應收應付款的結(jié)算方式，變企業(yè)間私下行為為公共行為，讓應收應付款的結(jié)算智能合約化和陽光化，約束企業(yè)在交易支付上的無賴行為，加快社會資金流通速度，降低企業(yè)杠桿率和融資成本。

　　（5）各類金融產(chǎn)品交易平臺。隨著多層次資本市場建設、金融高質(zhì)量對外開放、數(shù)字經(jīng)濟和綠色經(jīng)濟的發(fā)展，會有更多金融產(chǎn)品進入市場，需要更加專業(yè)、高效的交易平臺；同時，隨著共同富裕的逐步推進，財富管理平民化，不同類型的投資者也需要通過友好、方便的平臺進行投資交易。

　　（6）新型跨境清算平臺。由于數(shù)字經(jīng)濟的快速發(fā)展，國際化浪潮有了新的變化，特別是新冠疫情對國際產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊，現(xiàn)有國際跨境支付清算體系的不適應性逐步顯現(xiàn)，不同國家的機構(gòu)都在探索新的跨境支付清算模式。中國應該順應這個趨勢，發(fā)揮自身在金融科技創(chuàng)新方面的優(yōu)勢，聯(lián)合不同國家相關(guān)機構(gòu)，多模式探索跨境清算平臺。

　　（7）各類包含全流程金融服務的物聯(lián)網(wǎng)平臺。物聯(lián)網(wǎng)是把所有物品通過信息傳感設備與互聯(lián)網(wǎng)鏈接起來，進行信息交換，以實現(xiàn)從設計、生產(chǎn)、物流、交易、應用、服務全流程的智能化識別和管理。實現(xiàn)這樣的萬物互聯(lián)，沒有金融服務的全流程參與，物聯(lián)網(wǎng)是不完整的，也不可能實現(xiàn)對“萬物”的管理、控制、經(jīng)營一體化。所以，金融平臺的建設應當融入到各類物聯(lián)網(wǎng)建設中。

　　信息不對稱是市場經(jīng)濟的天然伴生物，可以克服，不可能消除。對于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展而言，克服信息不對稱、提高數(shù)字經(jīng)濟效率，各類大型科技平臺是不可或缺的。因此，通過完善法律法規(guī)、提升監(jiān)管效能，在防止資本無序擴張和平臺壟斷的前提下，還是要繼續(xù)大力支持平臺企業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)新更多的服務于各個領域的大型平臺。

　　(本文作者介紹：上海新金融研究院副院長、上海金融數(shù)字化研究中心主任)