文/意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄作家 劉玉書

　　未來(lái)的制（智）造業(yè)不僅僅是做大做強(qiáng)。制造業(yè)的智能化有另一個(gè)維度——小而靈活，工業(yè)流程社會(huì)化。所以我國(guó)對(duì)支持中小企業(yè)，特別是高科技含量的初創(chuàng)公司比較重視。近年以來(lái)，我國(guó)在推動(dòng)金融加大對(duì)中小企業(yè)的支持方面采取了不少措施。

　　雖然對(duì)中小制造業(yè)的政策支持持續(xù)增加，但對(duì)中小企業(yè)投資的高風(fēng)險(xiǎn)也是全球的共識(shí)。中小企業(yè)融資難、融資貴這個(gè)問(wèn)題不是中國(guó)特有的，這是全世界的難題。這與中小制造業(yè)本身企業(yè)的特性密切相關(guān)。在這一方目前做得比較成功的是德國(guó)，其中諸多經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。

　　德國(guó)對(duì)于制造業(yè)的政策性金融支持（包括對(duì)中小制造業(yè)的支持）是全球公認(rèn)比較成功的。因此德國(guó)有著發(fā)達(dá)的中小制造業(yè)體系。根據(jù)《中國(guó)電子版》2020年3月20日的報(bào)道，德國(guó)擁有370多萬(wàn)家中小企業(yè)，占企業(yè)總數(shù)的99.7%，貢獻(xiàn)了德國(guó)增加值的54%，提供了70.2%的就業(yè)，創(chuàng)造了德國(guó)營(yíng)業(yè)收入的70%，是德國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要支柱。德國(guó)中小企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新被稱為德國(guó)最重要的“創(chuàng)新發(fā)動(dòng)機(jī)”。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在醫(yī)藥和信息通信技術(shù)領(lǐng)域，德國(guó)中小企業(yè)研發(fā)的參與度達(dá)到59%；在測(cè)量及自動(dòng)控制技術(shù)領(lǐng)域，中小企業(yè)的研發(fā)比重高達(dá)79%。德國(guó)中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的人均專利擁有量是德國(guó)大型企業(yè)的5倍，而成本卻只有大型企業(yè)的20%，且在高端技術(shù)領(lǐng)域創(chuàng)新研發(fā)突出。（李鑫．德國(guó)財(cái)政扶持中小企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新對(duì)我國(guó)有哪些啟示？[N]．中國(guó)電子版，2020-03-20（003））

　　德國(guó)對(duì)中小企業(yè)的支持是由政府從上而下推動(dòng)的，主要通過(guò)德國(guó)復(fù)興信貸銀行（KFW）實(shí)施。KFW對(duì)本國(guó)的中小企業(yè)的金融支持比較靈活，具體如下。

　　一是門檻較低，但限制用于不動(dòng)產(chǎn)。符合歐盟中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)，即雇員少于250人，年?duì)I業(yè)額不超過(guò)5000萬(wàn)歐元（或者其資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)總額不超過(guò)4300萬(wàn)歐元）的企業(yè)（歐盟委員會(huì)第C（2003）1422號(hào)建議），都可申請(qǐng)針對(duì)性優(yōu)惠貸款（較大的中小企業(yè)營(yíng)業(yè)額為5億歐元以下，也有相關(guān)優(yōu)惠貸款條款）。不僅是中小企業(yè)可以申請(qǐng)，而且自然人以及除經(jīng)營(yíng)不動(dòng)產(chǎn)之外的其他產(chǎn)業(yè)從業(yè)者都可以申請(qǐng)。

　　二是在金融上鼓勵(lì)制造企業(yè)經(jīng)營(yíng)專業(yè)化，發(fā)展國(guó)際化。KFW給企業(yè)貸款優(yōu)惠的同時(shí)，對(duì)資金使用、投資內(nèi)容都有比較專業(yè)、仔細(xì)的規(guī)定，對(duì)騙貸等行為的防范嚴(yán)格。但同時(shí)對(duì)資金投入的回報(bào)要求相對(duì)寬松，一般要求3年內(nèi)獲利。另外，德國(guó)在金融上鼓勵(lì)本國(guó)企業(yè)在中小規(guī)模階段就立足于全球化、在地域布局上多元化。KFW對(duì)在境外投資的本國(guó)中小企業(yè)的貸款也是有優(yōu)惠的。德國(guó)中小企業(yè)及個(gè)體創(chuàng)業(yè)者在外國(guó)開(kāi)設(shè)分公司或者與外國(guó)企業(yè)合資等（合資對(duì)股權(quán)有一定的限制規(guī)定）都有相應(yīng)的貸款優(yōu)惠政策。

　　三是面向中小企業(yè)的貸款額度較高，可提供無(wú)擔(dān)保貸款，還款提供合理延期。KFW如果認(rèn)定有發(fā)展前景的企業(yè)，可以對(duì)該企業(yè)進(jìn)行全額投資，或者對(duì)認(rèn)定的投資方案給予最高額度達(dá)2500萬(wàn)歐元的優(yōu)惠貸款。在無(wú)擔(dān)保貸款方面，KFW支持力度也很大，例如對(duì)購(gòu)置生產(chǎn)機(jī)械設(shè)備等的無(wú)擔(dān)保貸款可達(dá)到50%（具體標(biāo)準(zhǔn)以KFW每年的規(guī)定為準(zhǔn)）。同時(shí)，對(duì)于貸款償還，根據(jù)不同的企業(yè)情況可延期1-3年償還期。

　　四是低利息、有較好的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。KFW以政府信用從資本市場(chǎng)籌資，在某些情況下政府還給予適當(dāng)利息補(bǔ)貼。由于KFW信用等級(jí)很高，其本身籌資成本就很低，加之政府給予適當(dāng)?shù)睦⒀a(bǔ)貼，保證了KFW能夠以非常低的利率向轉(zhuǎn)貸銀行或中小企業(yè)提供資金。另外，德國(guó)在支持中小企業(yè)方面，有著較為健全的風(fēng)控機(jī)制。商業(yè)銀行與擔(dān)保銀行對(duì)擔(dān)保貸款，一般是按20%和80%的比例來(lái)分擔(dān)放貸風(fēng)險(xiǎn)的。但實(shí)際上，如果發(fā)生損失，德國(guó)聯(lián)邦政府和州政府將分別分擔(dān)其中的39%、26%，擔(dān)保銀行只承擔(dān)35%。而在原東德地區(qū)的6個(gè)州，聯(lián)邦政府和州政府承擔(dān)的比例更是高達(dá)80%。

　　德國(guó)對(duì)中小制造業(yè)的金融支持可以概括為政府對(duì)風(fēng)控兜底，提供低成本資金，執(zhí)行層面通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作的方式來(lái)激活資金對(duì)中小企業(yè)的支持。

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　　(本文作者介紹：中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院宏觀研究部主任、研究員，AI專家。)