文/意見領(lǐng)袖專欄作家 劉玉書

　　近年來，我國(guó)智能制造升級(jí)在不斷加速。智能制造的關(guān)鍵技術(shù)發(fā)展如工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)體系、智能供應(yīng)鏈、工業(yè)軟件平臺(tái)、數(shù)字孿生、黑燈工廠等新技術(shù)新模式的應(yīng)用層出不窮。與之相關(guān)的，在金融方面，同時(shí)也發(fā)展出了很多新的金融創(chuàng)新模式，這些新的金融發(fā)展形態(tài)本身就是制造業(yè)智能化升級(jí)中的一部分，與智能制造升級(jí)密切相關(guān)。如果回頭看過去十余年智能制造相關(guān)的金融模式創(chuàng)新，有三大金融模式是經(jīng)受住了時(shí)間的洗滌、市場(chǎng)的考驗(yàn)的。

　　一是物聯(lián)網(wǎng)金融。早在6年前，普華永道就在其相關(guān)研究報(bào)告中指出，金融業(yè)是全球在物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新上投資最多的十大產(chǎn)業(yè)之一。特別是工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)，通過各種工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)傳感器，能對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)的運(yùn)營(yíng)時(shí)間、位置、環(huán)境、狀態(tài)、制造內(nèi)容等進(jìn)行數(shù)字化的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。其所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)要比互聯(lián)網(wǎng)所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)要更大、更穩(wěn)當(dāng)和客觀全面。因此物聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合，在金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制、金融監(jiān)管方面都更具有優(yōu)勢(shì)。

　　為什么銀行支持小微企業(yè)的主觀意愿相對(duì)較弱？特別是制造業(yè)，小微企業(yè)融資難融資貴是世界性難題。因?yàn)閷?duì)于實(shí)業(yè)而言，特別是對(duì)于盈利能力受諸多因素影響的制造業(yè)，銀行更關(guān)注除技術(shù)發(fā)展外，未來企業(yè)能夠創(chuàng)造的現(xiàn)金流。因?yàn)榫豌y行本身而言，主要還是要靠放貸收入來支持其自身的可持續(xù)發(fā)展。而工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)以數(shù)字化為基礎(chǔ)，能夠讓銀行及其他金融機(jī)構(gòu)更精準(zhǔn)、更全面地了解投資對(duì)象企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、未來潛力，同時(shí)還可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)的全流程、全周期監(jiān)控。例如利用工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，銀行可以對(duì)貸款抵押物實(shí)現(xiàn)全面數(shù)據(jù)監(jiān)控，隨時(shí)了解企業(yè)上下游甚至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展?fàn)顩r等。智能制造企業(yè)的數(shù)字化，讓金融的智能化成為了可能。

　　二是區(qū)塊鏈金融。與工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)相結(jié)合，制造業(yè)行業(yè)區(qū)塊鏈化有諸多優(yōu)勢(shì)。在行業(yè)區(qū)塊鏈內(nèi)建立訂單、款項(xiàng)結(jié)算、企業(yè)經(jīng)營(yíng)等各類大數(shù)據(jù)的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)去中心化互信體系。銀行及其他金融機(jī)構(gòu)通過行業(yè)區(qū)塊鏈可以對(duì)行業(yè)資金需求、及行業(yè)內(nèi)“鏈”上的企業(yè)融資狀態(tài)、資金流動(dòng)等進(jìn)行可信及時(shí)的了解，能極大降低企業(yè)金融合規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于行業(yè)內(nèi)企業(yè)，特別是中小企業(yè)的貸款也會(huì)更為容易。

　　金融區(qū)塊鏈與工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)鏈的融合所釋放出的市場(chǎng)潛力，充滿了巨大的市場(chǎng)想象空間。2020年6月1日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》發(fā)布，方案將“積極參與跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)國(guó)際規(guī)則制定，建立數(shù)據(jù)確權(quán)、數(shù)據(jù)交易、數(shù)據(jù)安全和區(qū)塊鏈金融的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則”，作為海南自貿(mào)港2035年前的重點(diǎn)任務(wù)之一。目前關(guān)于區(qū)塊鏈金融的發(fā)展依然還處于比較早期的探索階段，在國(guó)家相關(guān)政策的大力支持下，經(jīng)過市場(chǎng)的選擇，預(yù)計(jì)未來若干年內(nèi)，會(huì)涌現(xiàn)出多種特征鮮明的區(qū)塊鏈金融模式。

　　三是供應(yīng)鏈金融。供應(yīng)鏈金融和物聯(lián)網(wǎng)金融、區(qū)塊鏈金融在發(fā)展路徑上都存在共性，就是在企業(yè)數(shù)字化發(fā)展過程中逐漸發(fā)展出來的。根據(jù)已有文獻(xiàn)，霍夫曼（Hofmann）最初對(duì)供應(yīng)鏈金融相關(guān)概念進(jìn)行了總結(jié)：“供應(yīng)鏈金融是包括外部服務(wù)組織提供者在內(nèi)的兩個(gè)以上的組織透過計(jì)劃、執(zhí)行和控制金融資源在組織之間的流動(dòng)，以共同創(chuàng)造價(jià)值的一種途徑。”供應(yīng)鏈金融是一種協(xié)調(diào)性的金融創(chuàng)新。它立足于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)與上下游企業(yè)間長(zhǎng)期貿(mào)易合作關(guān)系，由商業(yè)銀行和物流公司所主導(dǎo)。

　　例如，一個(gè)特定商品的供應(yīng)鏈主要由材料采購、中間制作或終極產(chǎn)品組成，通過銷售渠道將產(chǎn)品銷售給消費(fèi)者，其中供應(yīng)商、制造商、分銷商與零售商及最終用戶都是一個(gè)統(tǒng)一的整體。供應(yīng)鏈中一些實(shí)力雄厚的企業(yè)經(jīng)常在價(jià)格、賬期等方面壓迫下游企業(yè)，導(dǎo)致這些受壓迫的企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)金融融資，最后導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш狻９?yīng)鏈金融可通過大型核心企業(yè)的信用做信用風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偅股舷掠沃行∑髽I(yè)獲得融資機(jī)會(huì)。企業(yè)通過供應(yīng)鏈金融服務(wù)，通過金融市場(chǎng)中獲取運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)，由上下游資金流通以幫助企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)、密切供應(yīng)鏈各相關(guān)供應(yīng)商的關(guān)系。 供應(yīng)鏈融資在業(yè)務(wù)上包括三種方式：應(yīng)收賬款融資、存貨質(zhì)押融資、預(yù)付賬款融資。這三種融資最大的區(qū)別是質(zhì)押物不同，分別是應(yīng)收款、預(yù)付款和存貨。對(duì)于處于供應(yīng)鏈中的企業(yè)，可以根據(jù)自身在供應(yīng)鏈中的位置，選擇不同的融資方式。供應(yīng)鏈金融在制造業(yè)中發(fā)展速度較快，對(duì)于中小企業(yè)而言靈活的融資方式不僅能解決燃眉之急，同時(shí)能密切上下游關(guān)系。對(duì)于銀行和金融機(jī)構(gòu)而言，對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的把控，更有利于做好投融資的風(fēng)險(xiǎn)控制，所提供的金融產(chǎn)品也更及時(shí)、到位。另外，當(dāng)前供應(yīng)鏈金融也有與區(qū)塊鏈結(jié)合的趨勢(shì)。

　　總的來看，不論是物聯(lián)網(wǎng)金融、區(qū)塊鏈金融還是供應(yīng)鏈金融，其核心都是圍繞解決信息不對(duì)稱、和投融資風(fēng)險(xiǎn)控制展開的。在智能制造升級(jí)過程中的金融創(chuàng)新，風(fēng)險(xiǎn)控制始終是創(chuàng)新的中心元素。而風(fēng)險(xiǎn)，存在較強(qiáng)的主觀性，因此我們?cè)诜治鐾苿?dòng)智能制造發(fā)展的金融模式的時(shí)候，不能只看“模式”本身的邏輯嚴(yán)密性，更要深入到生產(chǎn)一線去進(jìn)行深度的調(diào)研，有條件的需要參與到行業(yè)具體工作中去，從實(shí)踐中求得真知。

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　　(本文作者介紹：中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院宏觀研究部主任、研究員，AI專家。)