5月27日，美聯儲理事沃勒表示，隨著時間推移中性利率的下降很可能是由全球對安全資產需求的重大變化所致，但他警告說，不可持續的財政支出可能會改變這一趨勢。沃勒周五在冰島雷克雅未克經濟會議上發表演講時說：“美國正處于不可持續的財政路徑上。如果美債供應的增長開始超過需求，將意味著更低的美債價格和更高的收益率，這將對中性利率產生上行壓力。” 沃勒說：“關于r-star的一個重要事實是，它是一個沒有可靠且簡單方法確定其價值的理論概念。”盡管如此，政策制定者們仍在思考，由于經濟對較高利率的反應似乎比他們預想的要小，這一利率是否已經上升。他們3月份對經通脹調整后的利率中位數估計為0.6%。目前利率區間為5.25%至5.5%，而掉期市場對未來一年的通脹定價略高于2%，這意味著政策應該具有明顯的限制性，但經濟仍在以穩健的速度增長。

　　另外，高盛調整了美聯儲首次降息時間預期，將原先7月的判斷推遲至9月。 周五，高盛分析師Jan Hatzius在最新的報告中指出： 本周早些時候，我們指出要推動美聯儲7月降息，不僅需要看到更好的通脹數據，同時還需要經濟活動或就業市場數據出現顯著疲軟跡象。 但在5月份制造業PMI數據強于預期、首次申請失業救濟金人數下降的背景下，7月降息就不太可能實現了。 高盛的最新預測與市場預期一致，根據芝商所FedWatch Tool顯示，9月份降息的可能性為54%，而7月份的可能性僅為12%。 根據掉期市場的定價，美聯儲首次降息12月被完全定價，第二次降息的可能性不到40%，而上周約為70%。 摩根大通和花旗是少數仍預測7月份會采取行動的投行。

　　今日需要關注的數據不多，僅有德國5月IFO商業景氣指數一項數據值得大家關注。

　　美元指數

　　上周五美元指數震蕩下行，日線小幅收跌，現匯價交投于104.70附近。除獲利回吐對匯價構成了一定的打壓外，105.00關口附近所形成的技術面賣盤也是施壓匯價回落的重要因素。不過，時段內美國整體表現良好的經濟數據和美聯儲年內的降息預期降溫限制了匯價的回調空間。今日關注105.20附近的壓力情況，下方支撐在104.20附近。

　　歐元/美元

　　上周五歐元震蕩上行，日線小幅收漲，現匯價交投于1.0850附近。除空頭回補和1.0800關口附近所形成的技術面買盤對匯價構成了一定的支撐外，時段內德國公布的GDP數據表現良好也對匯價構成了一定的支撐。不過，歐洲央行6月份的降息預期限制了匯價的反彈空間。今日關注1.0950附近的壓力情況，下方支撐在1.0750附近。

　　英鎊/美元

　　上周五英鎊震蕩上行，日線小幅收漲，現匯價交投于1.2740附近。除空頭回補和1.2700關口附近所形成的技術面買盤對匯價構成了一定的支撐外，美元指數自105.00關口回落收跌也是支撐英鎊走高的重要因素。不過，時段內英國公布的經濟數據表現疲軟，限制了匯價的反彈空間。今日關注1.2850附近的壓力情況，下方支撐在1.2650附近。

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責任編輯：陳平