新浪財經(jīng)訊 1月20日，由金磚匯通和中國黃金報主辦的2018中國第四屆金融分析大會在北京召開。 歐洲銀行金融科技與流動性專家Franck發(fā)表精彩演講（同聲傳譯），F(xiàn)ranck指出區(qū)塊鏈對人們來說一個是非常大的舉措，就他而言，區(qū)塊鏈可以應(yīng)用至外匯市場，無論是交易還是結(jié)算，都可以變得異常簡單。

　　以下為演講實錄（同聲傳譯）：

　　Franck：大家早上好，我的名字是Franck，今天我想要跟大家分享一下關(guān)于我對外匯市場的一些理財和題材的搭建，它對銀行交易底層搭建的影響，以及區(qū)塊鏈的應(yīng)用前景。

　　開始我想為大家介紹一下我的成長背景，我一開始是在法國的交易期貨市場上成長起來的，1995到1998年我都在期貨市場工作，在段時間倫敦的市場實際上出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，在那樣一段工作經(jīng)歷給了我很多的經(jīng)驗，尤其是對于外匯市場的交易波動非常的頻繁。我在外匯市場一開始從期貨做起，后來我成長非常快，我在法國也獲得了很好的職業(yè)生涯成長，后來我到意大利，在羅馬銀行供職，它也是意大利最大的銀行。后來我逐漸創(chuàng)辦了自己的公司，在都柏林，開始我做的是經(jīng)紀(jì)人，為紐約在都柏林的辦事處供職。

　　總得來說，我想要為大家分享的是我在從業(yè)過程中的一些經(jīng)歷，尤其是在外匯市場上的一些經(jīng)歷，我1995年開始做外匯期貨，我想為大家介紹一下金融科技為外匯科技帶來哪些影響和改變。

　　外匯市場在過去很多年里都是由銀行主導(dǎo)的，有很多市場，還有國際方面都是由大型公司、跨國公司完成的，他們這些大型公司都高度依賴外匯，我們90年代發(fā)現(xiàn)了外匯市場電子化趨勢非常明顯，那時候都是由兩個行業(yè)主導(dǎo)者統(tǒng)與的，像濕度套設(shè)（音），分享金融信息給大眾，但是這并不是現(xiàn)在稱的金融科技存在的業(yè)態(tài)形勢。1999年到2000年，網(wǎng)絡(luò)改變了人們的生活方式，而這樣的一個基于互聯(lián)網(wǎng)和綜合遙測互聯(lián)網(wǎng)的趨勢，開始改變外匯交易的平臺，包括我們一些外匯交易平臺，由CNX（音）、HX（音）等都是機(jī)構(gòu)的外匯投資者，我說機(jī)構(gòu)投資，包括一些對沖基金等等這樣一些公司。

　　與此同時，還有一些零售的經(jīng)紀(jì)人也逐漸地能夠允許這種個人投資者進(jìn)入這樣的外匯市場，因為他們實際上在股市也已經(jīng)有了向個人投資者開放的機(jī)制，包括FSDN（音）等開始向個人投資者開放外匯的交易。從2000年開始，我們注意到外匯金融科技的發(fā)展極為迅猛的，可以說是茁壯成長的，包括像Cono（音）和Bast（音）這樣的機(jī)構(gòu)，我自己供職的公司Bast（音），也是推出了一些競爭的平臺，推出一些流媒體形式的外匯市場報價，在2001年我當(dāng)時創(chuàng)辦了一個軟件公司來幫助銀行進(jìn)行外匯報價，向他們客戶進(jìn)行電子化的外匯交易。之后又有另外一家公司，被路透社購買收購的評價AVT（音），它主要提供金融交易的信息，我自己所供職的公司和AVT（音）都是為了致力于給投資者進(jìn)行外匯交易的實時信息。

　　在那之后，外匯市場真正開始有一個質(zhì)的飛躍，金融科技有一個最質(zhì)的飛躍和提升，實際上是起于2005年，當(dāng)時是有一個外匯業(yè)務(wù)在線交易平臺軟件，叫MT4（音），在座各位可能有一些比較熟悉這個MT4（音），主要對零售市場是有很多的注意，這就很好的彌補(bǔ)了機(jī)構(gòu)投資者在外匯市場上的限制，還有Mattuid（音），還有一些外匯交易軟件主要是基于金融信息交換協(xié)議，它是基于流媒體的信息交互平臺，參與方都可以進(jìn)行實時的外匯的下和實時做市，都可以得到很好的實現(xiàn)。還有一家非常重要的公司也參與到這個市場，他制訂了金融機(jī)構(gòu)90%的準(zhǔn)則。

　　后來我們市場進(jìn)一步演進(jìn)，我們2005到2015年，可以說相當(dāng)長的時間里，2008年我們出現(xiàn)了一些不確定的事件，我們也遭遇了一些危機(jī)，當(dāng)時比特幣也是剛剛起步，我們當(dāng)時在2009年的時候，很少的人對比特幣有概念，當(dāng)時出現(xiàn)了一些顯著的變化，我們看到這樣一家公司，就是以太坊的公司，它讓大家了解了比特幣，而且進(jìn)入了小眾的交易，之后逐漸走向大眾，當(dāng)時比特幣對世界構(gòu)成了很大的影響，這也是金融科技取得了非常突出的進(jìn)展和質(zhì)的飛躍。2015年的時候，比特幣在跟現(xiàn)在的價格無法相提并論，但是它的價格已經(jīng)是在相當(dāng)?shù)母呶弧?/p>

　　現(xiàn)在為大家介紹一下現(xiàn)實外匯市場的架構(gòu)。

　　現(xiàn)在外匯市場現(xiàn)實交易是怎樣的模式呢？是怎么樣進(jìn)行外匯交易呢？可以說背后有很多交易機(jī)制的形式。當(dāng)一個人做支付的時候，發(fā)起美元交易，會實時進(jìn)行交易和結(jié)算，通常來說中介機(jī)構(gòu)都是銀行，而這個市場我們認(rèn)為基本上還是由銀行主導(dǎo)的，但是在此之后也有一些其他的參與方逐步進(jìn)入到這個市場，最重要的就是交易商，交易商主要包括兩類，一類交易商像機(jī)構(gòu)投資者，包括基金、銀行，還有資產(chǎn)交易商，同時我們也要有一些零售和個人交易商，包括你們個人的行業(yè)，還有你們個人作為個體去參與這樣的交易，這兩類的交易商都可以說是非常重要的在交易商門類里面。經(jīng)紀(jì)商或者經(jīng)紀(jì)人，比如像鑫圣國際等他們都為這兩類提供了交易的可能，使得個人得以進(jìn)入外匯交易市場。

　　在此之上我們看到整個世界也是擁有了這樣一個外匯交易的基礎(chǔ)設(shè)施，是得益于這樣一類群體，就是做市商。做市商的重要性是不容低估的，我們可以看到他們實際上全天候的向市場提供了流動性，他們一天24小時，一周7天全天候向市場提供流動性。也有不同的姿勢上，在當(dāng)下最主要的還是銀行，銀行為機(jī)構(gòu)的客戶提供了流動性，同時還有一些高頻的交易商他們也提供了流動性，在2000年的時候，MFT（音），你們讀到過財經(jīng)報道，報道過高頻交易商，他們以來先進(jìn)的金融科技技術(shù)，他們在資產(chǎn)負(fù)債表上，還有他們這些業(yè)務(wù)，也可以說是主要的銀行可以媲美，甚至超越了銀行在部分的外匯交易的一些業(yè)務(wù)上面。因此交易商和做市商還是非常重要的，在市場上扮演非常重要的角色，他們確保了流動性的充足，沒有這些做市商流動性很難取得保障的。

　　主要經(jīng)紀(jì)人，像膠水一樣，黏合了銀行和交易商，，我們需要在交易鏈中有一個決策，這就是經(jīng)紀(jì)人的角色，這主要包括一些公司，他們可以為非銀行的客戶提供進(jìn)入外匯市場的機(jī)會，同時為我們提供結(jié)算服務(wù)，所有這些都使得一項交易達(dá)成不可或缺的元素。

　　下面跟大家分享的我們近年來也是討論非常熱烈的一些主題，也就是說銀行應(yīng)該如何去應(yīng)對大量的算法交易，現(xiàn)在我們銀行業(yè)面臨非常重大的變化，2000年以前都是電話交易，之后逐漸走向電子化交易，現(xiàn)在高新的技術(shù)還有一些金融科技，可以說銀行并不是高科技的公司，他們現(xiàn)在也希望有一些政策保護(hù)，他們也希望在市場下產(chǎn)生一些變化，這種算法交易體量也是非常巨大的，這個算法交易不僅對銀行構(gòu)成了挑戰(zhàn)，對做市商也構(gòu)成了挑戰(zhàn)。有一些好的趨勢還有一些負(fù)面的影響，由此得到了一些產(chǎn)生。還有一個機(jī)制就是觀望機(jī)制，銀行可以用觀望策略決定是否可以接受一項交易，他們可以擁有這樣一項特權(quán)，如果有一項交易產(chǎn)生，他們可以選擇接受或者不接受，這樣可以使得交易商可以對他們進(jìn)行最后觀望，他們給你提供一種價格然后這個價格即便是他們所提供了，他們?nèi)匀豢赡鼙辉试S拒絕其他的交易，銀行就說了，如果我使用這樣一項交易，在美國可能會遭遇一些訴訟，那么我認(rèn)為這個交易應(yīng)該消失，但是這種交易仍然存在，可能我們面臨相反的情景，可能我們達(dá)成一項交易，這個交易又被取消了，因為背后有一個力量在推，這里面就是觀望機(jī)制在起作用。

　　多元化的經(jīng)銷商，現(xiàn)在逐漸的轉(zhuǎn)化，多元經(jīng)銷商有一些競爭性的機(jī)制，為了抵制多元經(jīng)銷商的競爭機(jī)制，我們提出了單一經(jīng)銷商，這是為機(jī)構(gòu)投資者推出的，他們可以提供很好的交易價格，通常是面向銀行最好的顧客，這樣會讓銀行和投資者關(guān)系變得更好，會使得這個價格鎖定，而且它會面向它的交易對手，這個交易對手一般都是他們最好的客戶，這樣為銀行業(yè)提供了安全性和保證，這個就使得如果想在多元經(jīng)銷商平臺進(jìn)行交易會付出一些額外的成本。比如我們會有一些久負(fù)盛名的銀行參與者，比如花旗和德意志銀行。

　　下一個門類就是智能化，也是競爭更為激烈的，就是很多的銀行現(xiàn)在都在投資與金融科技，他們想要購置更多的金融交易的工具，想要使得這個交易變得更為迅捷，我們也把它稱之為是一種類似于銀行界的銀行業(yè)的一種軍費競賽。像銀行也是大量的購置金融科技提高他們的定價模式。他們希望能夠使得他們的定價非常的精準(zhǔn)和靈活，以及攫取更多的利潤，很多的高頻交易參與方、做市商，他們已經(jīng)通過這樣贏得了很多的利潤，盡管銀行做得還不夠好，但是他們逐漸在與這種同業(yè)，與這種高頻交易者媲美。

　　顧客的甄選。有一些銀行作出了決定，比如說就像一些賭場一樣，他們想要去對這個顧客進(jìn)行甄選，如果有一些客戶他們掙的錢多的話會逐漸把他們拒之門外。2005年到2010年之間，銀行接受任何可能的交易，因為他們認(rèn)為自己的行業(yè)地位還是相當(dāng)領(lǐng)先的，但是在此之后，他們開始逐漸地把這種短期的交易拒之于門外，他們說不想跟這些交易對手交易，因為它們使得我們銀行損失慘重，不想要跟這樣的交易對手進(jìn)行交易，這樣的情況就使得這些比較明智的投資者被排除在外了。

　　還有一個理念，也是大家非常感興趣的，就是更加智能地進(jìn)行倉位的管理，因為很多參與者都希望對自己的倉位進(jìn)行更加明智的管理，一旦有了倉位，他們想要使得這個倉位重新回歸市場，使得這個倉位管理更富有效率。想要更好、更明智的進(jìn)行倉位管理，必須要推動銀行盡量地利用自己手上的顧客資源去進(jìn)行一種外匯倉位或者庫存的非常明智的。這些世界上非常指明的大銀行，主要是歐洲的銀行，他們都開始進(jìn)行倉位管理技術(shù)的購置。

　　FXCH，這是是我們外匯的清算，我們真正用了金融分析工具和金融的技術(shù)，我們外匯市場還是非常古老的，在交易過程當(dāng)中還是非常古老的，外匯交易市場當(dāng)中有很多的問題，所以我們可以使用我們的區(qū)塊鏈的清算組，這些銀行和經(jīng)紀(jì)人他們可以用區(qū)塊鏈的方式進(jìn)行清算，這個結(jié)構(gòu)是非常簡單的，我們在這里有非常簡單的架構(gòu)。我們這個架構(gòu)可以使這些架構(gòu)的交易者，還有經(jīng)濟(jì)上，可以讓銀行參與到其中，使得他們的清算更加的迅速。

　　我們使用區(qū)塊鏈在外匯結(jié)算的優(yōu)勢是有很多的，在這里我給大家舉了一些例子，我們覺得這些例子都是非常重要的，我們知道因為區(qū)塊鏈它是非常透明的，如果說我們發(fā)現(xiàn)了一些情況，意味著你的計算機(jī)會有區(qū)塊鏈所有的實時的情況，沒有什么錯誤，這是非常透明的，你可以知道實時共享的信息，同時它是匿名的，你可以看到你的數(shù)據(jù)庫，你可以看到你的賬戶是怎么樣，而且它是及時的。結(jié)算的時候我們用戶庫存會計時反應(yīng)，這方面沒有任何的延時，我們可以看到它的發(fā)生情況，在區(qū)塊鏈外匯結(jié)算過程當(dāng)中，可以看到在交易過程當(dāng)中的方方面面。而且它是沒有錯誤的，這是非常有意思的一點，因為每個人都有同樣的版本，對于我們區(qū)塊鏈來說，使用區(qū)塊鏈的過程當(dāng)中你知道你的版本和之前的版本區(qū)別，我們交易過程當(dāng)中沒有錯誤，而且沒有中間人，有完整的結(jié)算流程，這是沒有任何經(jīng)紀(jì)人了，你就可以在這個過程當(dāng)中使用非常簡單的方式，而且比之前的流程更加節(jié)省成本，而且對我們交易來說也是更好的。對于我們這些客戶來說，我們可以更好地在我們機(jī)構(gòu)市場當(dāng)中去管理，對每100萬的交易額當(dāng)中我們的成本都會節(jié)省很多。

　　這是大家比較感興趣的，我們認(rèn)為這是未來的趨勢。首先問大家一個問題，有誰是已經(jīng)有交易外匯的？請舉手？有一些人，大家大家已經(jīng)是有交易外匯了，如果說你已經(jīng)用加密貨幣來交易的話，請舉手？我知道你們可能都非常害羞，但是我知道，這一點是非常難的，而且是非常復(fù)雜的流程，我在這里講到的并不是說比特幣，我在這里講到的是所有加密貨幣，這就是我們的未來。我們區(qū)塊鏈在上面已經(jīng)有了，比特幣是其中一個部分加密貨幣，加密貨幣回改變我們交易的流程，速度、清晰度、分享方面我們都會改變流程，我們FXCH也在使用區(qū)塊鏈，我們在清算過程當(dāng)中我們可以使用同樣的方法比如像加密貨幣的方法，我們可以和其它貨幣一樣用相同的方式進(jìn)行交易。

　　另外一點非常有意思的是，這是一個非常簡單的流程，我們可以用同樣的方式獲得這些產(chǎn)品，經(jīng)紀(jì)人可以獲得其中的產(chǎn)品，比如像杠桿，還有其它方式，都是可以非常簡單地能夠獲得這些產(chǎn)品，而且使用加密的流程。我們的理念也是非常簡單的，就是利用杠桿的方式。銀行給我們帶來了流動性，我們在市場當(dāng)中很多人對交易加密貨幣也是非常感興趣，這是24小時、7天、365天的流動性，這是一個持續(xù)的市場，永遠(yuǎn)不會停歇的市場。還有對于市場當(dāng)中的人來說還有非常有意思的一點，我們可以獲取利息，加密貨幣和其它方式也是非常類似的，我們可以有貸款的渠道，讓我們可以用長期或者短期的方式用加密貨幣進(jìn)行交易。

　　還有一個好處，不僅僅是我們金融技術(shù)的公司他們使用區(qū)塊鏈，這也是一個非常大的池子，在澳大利亞有一個非常著名的交易所，他們也是使用區(qū)塊鏈的解決方式來取代之前的解決方案。他們是第一個交易所首次使用區(qū)塊鏈的方式，高盛也用大舉措的方式投資區(qū)塊鏈，還有很多其他的銀行，他們跟區(qū)塊鏈的私人聯(lián)盟共同合作，在這里放了三個名字，一個是ASX，還有SR3，還有Godman Sachs，他們不是第一批獲得區(qū)塊鏈帶來的優(yōu)勢，當(dāng)然這里將會有更多方加入其中。

　　最后一個是COSMOS.entwork，它把所有的區(qū)塊鏈都連接在一起，這些技術(shù)可以讓我們把各個區(qū)塊鏈聯(lián)結(jié)在一起，這是一個非常大的趨勢。我們看到這個區(qū)塊鏈對我們來說一個非常大的舉措，在接下來50年當(dāng)中進(jìn)入行業(yè)，而且這也是非常大的金融的技術(shù)，我邀請大家在這方面做很多的研究，花很多的時間，因為這會影響我們當(dāng)中所有人。非常感謝。

責(zé)任編輯：羅思楊