水皮：2018年是一個等待機會的過程

　　1月19日，由《華夏時報》主辦的華夏機構投資者年會暨第十一屆金蟬獎盛典在北京舉辦。本次峰會的主題是“創贏紀：新金融產品時代”，峰會圍繞當前經濟金融行業領域熱點話題展開探討，并聚焦金融科技與金融產品創新，對優秀行業代表頒發金蟬獎。

　　《華夏時報》總編輯、著名財經評論家水皮表示，2018年是一個等待機會的過程。等待撿漏的機會，當市場出現特別好的機會的時候，你手中首先是要有錢，沒有錢就眼看著機會從跟前眼前白白流逝。

　　水皮認為股票市場是“結構牛”。“有人說慢牛，其實不對，哪有一年漲26%還叫慢牛的？真要牛起來的板塊一點都不慢。”水皮說，2017年是一個苦樂嚴重不均的年份，做藍籌的的確是興高采烈。但是做其他的投資者整天欲哭無淚，因為資金就是那么點，資金都集中在大的方面，其它就沒機會了。

　　2017年，IPO企業401個，總數多但融資金額不高，約2200億左右。2017年11月份，直接融資比例占全部社會融資總額比例僅6.5%左右。與2016年11月份26%相比去掉了一個整數，剩下一個零頭。

　　因此，去年底到今年初，證監會主席、副主席在所有場合都在強調要提高直接融資比例。因為IPO融資的規模和數量也比去年少了大概1.8%左右。債券少的更多。這是我們現在市場面臨的一個結構性的問題。一方面資金有限，是存量資金的博弈；另外一方面還要為實體經濟解決融資難問題，為提高直接融資比例做貢獻。

　　“這個是A股市場負重前行的一個很特殊的地方。A股跟美股不一樣，因為歷史階段不一樣，美國市場已經進入了一個收獲階段。中國A股處于做貢獻的階段。是要為很多很多地方做貢獻，要為國家做貢獻，要為上市公司做貢獻，要為投資者做貢獻。

　　從今年開始，中央政府的三大戰役，第一大戰役就是防止發生系統性金融風險。整個金融機構都處在去杠桿，壓泡沫的過程中。這種背景下，央行要起到管理好貨幣總閥門的作用。也就是說資金鏈可能會有瓶頸，另外全球市場實際也是進入一個緊縮周期。十年前由于金融危機導致的量化寬松政策現在各地都在逐步退出。

　　2017年，房地產規律失靈了，因為有新金融形態在加重房地產市場。2018年就是一個跑不動的年份。在跑不動的年份，房地產能不能再做投資？水皮認為它跑不動了，甚至坐下來休息的時候，恰恰是投資者可以做選擇，可以撿漏的時刻。

　　“我依然看好這個一線城市的房地產的市場。當然是撿漏不是追高。”水皮表示。

　　在匯市方面，2018年年初，人民幣對美元已經沖破了6.4，現在看來這個勢頭有點剎不住的感覺。前幾天央行還去掉了逆周期調控的因子，減少行政干預。初期還是有升值的主動的這種訴求，那到了現在我相信央行不會再有那個訴求了，因為壓都壓不住。

　　一方面是中國經濟在好轉，另外一方面更重要的是美國，美國落實美元的政策又卷土重來，整個2017年美元跌了10%左右。其他貨幣比人民幣對美元的優勢并不明顯，所以即便去除了逆周期的因子，它還會繼續增長。

　　這是我們主要三個市場。一個是全面牛，一個是結構牛，另外一個單邊牛。走到了2018年這種狀況會怎樣，這個趨勢的形成需要一個過程，特別是共識的形成。但往往當共識最后形成的時候可能就是趨勢又要逆轉的時候，投資可能就是這么一個規律。所以我們往往會說行情都是在絕望中產生，在猶豫中發展，在歡樂中死亡結束。

　　水皮認為，現在是存量資金的博弈，這個市場對大多數散戶投資者來講不做不算錯。A股市場2018年二八行情會延續，大盤藍籌股行情會盛極而衰。

　　2018年，經濟好轉的背景下，在中央政府去杠桿，壓泡沫背景下，資金鏈偏緊背景下，要保持一份冷靜和理性，手中保持應有的彈藥，等市場出現突如其來的波動的時候，就有撿漏的機會。

責任編輯：張恒