文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 盛希泰

　　AI代表著新的生產力，區塊鏈則帶來新的生產關系，其核心不是技術而是模式重構，是認知革命。區塊鏈如果用得好，有可能是“干掉”BAT的潛在機會。

盛希泰：區塊鏈用得好就能干掉BAT

　　作為投資人有義務為年輕的后起之秀分享一些經驗，因為需要一些新的力量和新的思維方式出現，這是我今天來這的根本原因。今天場面非常熱鬧，我覺得這也是今天創業環境的很好體現。

　　“全球第二大VC市場的驕傲與焦慮”

　　今天用很短的時間給大家做一個簡短解讀，題目有點危言聳聽，“全球第二大VC市場的驕傲與焦慮”。這是一個事實，中國已成為僅次于美國的第二大VC/PE投資市場。第一，從數據上看，中國有1.2萬家投資機構；第二，8.5萬億管理資本總量；第三，13萬登記在冊的從業人員，這13萬僅僅指的是股權投資方面；另外，我們今年前11個月募集的資金量達1.6萬億，投資量是1.1萬億。

　　驕傲的是，中美獨角獸成為雙寡頭。獨角獸的數量真的很說明問題，很驕傲。這幾年比重幾乎跟美國旗鼓相當。獨角獸說明什么問題？我覺得獨角獸代表未來，牛逼的創業企業就代表未來。

　　而焦慮體現在：

　　第一，一二級市場倒掛，IPO之路越來越長。很多人問我，盛總你原來是做二級市場的，為什么要做投資？說明這個人根本不知道證券公司是干嘛的。證券公司的業務中，二級市場占的比重最多只有1/8，核心和漲臉面的還是投行、IPO，其中漲臉面的明珠是并購，然后是資產管理業務，以及研究、經紀業務，股票自營是其中很小一部分。

　　我原來起家的職業就是IPO跟并購。但2017年是我從業20多年以來市場最跌宕起伏的一年，從上半年的瘋狂到年終產生波折，到最近兩個月超低比例的過會．．．．．．所以倒逼創業企業更加優秀、負責任。我相信2018年會迎來一個新時期。

　　目前，通過股權投資市場，企業拿到的錢遠遠超過股票二級市場，但我覺得一級市場通過企業上市、IPO退出，是讓每一個投資人最光榮、最驕傲的結果，對每一個創業者來講，毫無疑問，幾乎也是唯一最驕傲的結果。所以中國的IPO市場，盡管有很多曲折，但我相信會越來越健康、越來越市場化，這個趨勢是必然的，誰都不能阻擋，要阻擋就是螳臂擋車。但問題是什么？最大的問題是證監會仍然延續了20年以前的做法，就是免責思維。

　　上個月，某個省有兩家公司找我，我一聊很暈。為什么暈？一個公司是稅后利潤兩千萬，另一個是稅后利潤三千萬，都上市了。我覺得太荒唐了，特別滑稽，這種企業從上市那一剎那開始就是殼，就要考慮重組。但為什么能上市？而為什么京東到今天仍然不能上市？因為作為審核者要免責，公司有利潤，股民買了它，他就省去了責任。但有些公司今天如果是虧損的，即使你告訴他未來這是個能賺一百億美金的項目，今天還是不行的，他們考慮的是萬一不能賺呢？誰來判斷？

　　但我相信隨著時間推移，不久的將來市場化的上市道路必然會打開，同時最核心、代表未來的互聯網企業上市必然會有一個新的和必須的變化。

　　談ICO：有未來，但監管是必須的，從嚴是必須的

　　最近區塊鏈超級火熱，我一個禮拜莫名其妙地就被拉進十多個有關區塊鏈的研究群，最多的群500人已經滿了，少的群有10個、20個人。其實，我們洪泰基金之前已經悄悄地在這方面做了很多事。

　　ICO這塊誘惑力太大了，但我相信這種監管必然會到來，快的話，我相信一兩個月可能一個新的監管就會出來，因為確實是很亂套。所以，我們也做了很多嘗試。

　　有人宣稱ICO這個事會消滅VC行業。怎么理解？其實我覺得區塊鏈更多的是重構生產關系，而AI是生產力。區塊鏈更多的不一定是技術革命，為什么徘徊了10年，大家仍然講的還是財務方面的問題、財務方面的應用？國內有很多公司用區塊鏈用得非常好。

　　講數字貨幣的話，華為就是發數字貨幣的鼻祖，華為的理念非常偉大，中國最牛逼的企業代表，華為內部股權流通一直非常順暢；阿里的玩法也是區塊鏈的鼻祖，阿里不斷裂變淘寶、支付寶等一堆出來，區塊鏈技術成為每一個的中心，不斷地裂變。洪泰的做法其實也是區塊鏈的做法，洪泰在三年時間做了這么多生態，洪泰財富、AA加速器等，從天使、VC、PE打通，我們合伙人之間，有一個統一的系統，當然每個人都能賦能、賦權，這也是區塊鏈。

　　所以我覺得不一定神秘化，ICO僅僅是找到一個支點，數字貨幣僅僅是為區塊鏈找到了一個抓手。我相信這個事會有未來，它會使得很多事情更有效率、更加客觀、更加標準化，但是監管是必須的，從嚴是必須的。

　　談機會：互聯網紅利遠未結束，下半場核心在深耕

　　說到機會，不能老說悲觀的話，我覺得互聯網紅利遠未結束，下半場核心在深耕。其實2017年最大的熱點就是所謂的新零售。什么叫新零售？我覺得就是把O2O的概念回歸正常。O2O前幾年是投資人盜出來的概念，結果曇花一現。空中的炸彈已經跑了，地面的拼刺刀就來了。回歸線下，先拼刺刀，先利用好線下，再利用好像空氣和水這些“漂浮的”必須要引用的互聯網基礎知識，這是正常的O2O。

　　現在很多人仍然盯著一線城市，包括很多GP、很多投資人為什么拿不到錢？還老盯著馬化騰。其實很多土豪錢多的都不知道往哪兒投，他們很需要那種專業服務。當然有一個現象就是，很多有錢人曾經都被惡劣的GP騙過，真正碰到優秀的投資人出手會更加謹慎，這是事實。

　　但是中國的潛力未來是在三四線城市。前一段時間有兩部電影在朋友圈非常火，《岡仁波齊》和《戰狼2》。但看票房的結果，《戰狼2》票房接近60個億，《岡仁波齊》票房1個億左右，同樣在朋友圈這么熱為什么票房差距60倍？《岡仁波齊》票房1個億，其中北京占了兩三千萬，上海兩三千萬，成都六七百萬，一二線把一個億票房給包了；而《戰狼2》刷進了農村和城鎮，六線城市都刷進了。所以這是三四線城市未來潛力的最現實的例子。

　　女性現在不用說了，不是半邊天，是整片天。翻一翻近年的10大流行歌曲沒有一個是女的唱的，全是男的唱的，為什么？女人在消費。特明顯的一個例子。所以你也會發現鹿晗為什么那么火？也是女性消費，女人尖叫的頻率和聲音遠遠大于男觀眾。所以女性的消費群體在今天的中國絕對不可忽視。還有亞文化二次元、出海等，做重做輕都是每個投資人研究的課題。

　　2018年投資主題：科技創新與消費升級雙輪驅動

　　消費升級怎么講都不過分，對于我來講，經歷了那么多年傳統企業的上市，曾經跑過一千家公司上市的現場，很深刻地體會到了什么叫消費升級，消費升級這個詞用爛了，但我們很難找到一個詞更好地來代替消費升級，這是一個劃時代的橫空出世，中國人整體牛逼了，中國人整體有錢了，必然是一個浪潮的結果，所以你怎么形容都不過分。

　　有兩個例子，今天跑日本買馬桶蓋是消費升級，第二現在馬拉松為什么會熱？因為什么？一個詞，吃飽了撐的，這是最大的消費升級。消費升級這件事怎么強調都不過分，代表一代的崛起和一個新時代的到來。

　　2018年的認知：投資最大的挑戰在于重構。區塊鏈的核心不是技術而是模式的重構，更多的是認知革命。

　　其實區塊鏈就是一種關系的調整，未來20年的認知是擁抱經濟體革命，AI改變我們的思維模式，科技知識代表行業的運作，是生產力，我覺得區塊鏈更多的是生產關系，這個前面也強調過了。所以要告別過去20年的信息技術革命，擁抱未來20年的經濟體革命。

　　所有的人都恨BAT，都想“干掉”他們，我也支持所有的創業者，現在我覺得區塊鏈這件事，如果用得好，有可能是一種機會的潛臺詞。最近網上有人調侃說，有人對區塊鏈這事的認知相當于2013年前后李彥宏內部講說，“移動互聯網是沒可能的事”一樣做類比，這個你們自己去琢磨。

　　科技創新驅動生產力與生產關系變革，這一輪是AI和區塊鏈。這是我的說法，現在是第四次工業革命，AI是生產力，區塊鏈帶來了新的生產關系，人工智能將重塑未來的生活。

　　我們的布局：

　　第一，人工智能大數據，這點不用說了。

　　第二，消費者促進消費崛起，傳統消費領域不進化即出局，科技驅動使我們的購物習慣變了，金融場景遷移，消費行為也變了。三四線城市的魅力就是80后、90后，這些人群在三線城市占了2.4億人，一二線城市只有9千萬人，還沒有講00后，00后數據更加不可思議，所以要往下沉，往下扎。剛才舉的《戰狼》的例子就非常說明問題。現在的每個創業者都應該關注四線城市以下的群體需求。

　　第三，2017年堪稱新零售元年，2018年新零售的概念勢必會落地。

　　第四，新品牌、新渠道、頭部文娛IP項目。2017年，洪泰在文娛領域的投資是比較突出的，像狼人殺、銀河酷娛和暴走漫畫都是屬于比較出彩的項目。

　　第五，產業變局，所有的產業都值得重新做一遍。現在互聯網、人工智能、區塊鏈重構產業，并且中國的新零售、新智能、新制造、新金融、新技術都在影響世界。

　　最后總結下，希望我們不做網紅，憑實力和頭部服務能力也能拿到優秀項目。跟大家一塊成長，謝謝！

　　(本文作者介紹：洪泰基金創始人，洪泰資本控股董事長，資深投資銀行家，前華泰聯合證券公司董事長。)