熱點(diǎn)欄目 自選股 數(shù)據(jù)中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　夭折的港股神話與中國(guó)前首富的財(cái)富過(guò)山車

　　財(cái)經(jīng)天下周刊　

　　文|周晶晶

　　編輯|祝同

　　已停牌將近三年的上市公司漢能薄膜，再次迎來(lái)復(fù)牌的曙光。

　　2018年4月4日，漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“漢能薄膜”）發(fā)布復(fù)牌進(jìn)展最新公告稱，集團(tuán)已完成對(duì)集團(tuán)活動(dòng)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)績(jī)效及前景等資料作詳細(xì)披露，并已提交到香港證監(jiān)會(huì)，滿足證監(jiān)會(huì)對(duì)集團(tuán)復(fù)牌的第二個(gè)必要條件。

　　在港股市場(chǎng)，漢能薄膜曾是神一樣的存在，股價(jià)曾在兩年內(nèi)大漲1800%，從港交所一個(gè)默默無(wú)聞的小市值股票，搖身一變成為不亞于特斯拉的行業(yè)巨頭，被稱為港股神話。2015年5月20日，因操縱股票嫌疑，被香港證監(jiān)會(huì)勒令停牌，至今已快3年。

　　為重回港股，3年間，李河君一直試圖與香港資本市場(chǎng)監(jiān)管部門溝通以爭(zhēng)取盡早復(fù)牌。2017年9月，漢能薄膜以李河君8年不能任董事為代價(jià)，完成了第一個(gè)復(fù)牌條件。

　　成也蕭何敗也蕭何，這個(gè)因漢能曾力壓馬云王健林的中國(guó)前首富，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)3年的至暗時(shí)刻，能不能打好眼前的這場(chǎng)翻身仗，仍未可知。

　　風(fēng)起水電

　　從李河君位于漢能總部的辦公室望出去，可以清晰地看到奧林匹克森林公園的北園。

　　從2015年5月開始，這里就成了漢能的總部。此時(shí)的李河君已憑借漢能一手構(gòu)筑了清潔能源王國(guó)，力壓當(dāng)時(shí)風(fēng)頭正盛的馬云、王健林，二度拿下首富桂冠，成為媒體閃光燈追逐對(duì)象。誰(shuí)曾想到三十多年前，在2200公里外的廣東河源村莊，李河君還做著走出農(nóng)村的“遠(yuǎn)大”夢(mèng)想。

　　1967年，李河君出生于廣東河源20公里外的一個(gè)小村莊，高二就參加了高考，被廣東惠州師范學(xué)院錄取，這在當(dāng)?shù)匾彩枪庾谝娴氖隆＠詈泳龑?duì)這個(gè)成績(jī)并不滿意，直接撕掉了錄取通知書，第二年他拿到北京交通大學(xué)機(jī)械工程系錄取通知書。

　　大學(xué)期間，他得到一位大學(xué)教授5萬(wàn)元巨額貸款——當(dāng)時(shí)政府公務(wù)員每個(gè)月的收入不過(guò)100元左右——李河君利用這筆錢與合伙人一起，在北京中關(guān)村高科技園區(qū)銷售玩具和電子設(shè)備。

　　李河君與漢能的故事，從1994年開始。

　　1994年的中國(guó)，保健品是最炙手可熱的行業(yè)。當(dāng)年，巨人集團(tuán)史玉柱放棄賴以起家的電腦產(chǎn)業(yè)，推出“腦黃金”等12種保健品，樂(lè)百氏買下馬家軍贏得長(zhǎng)跑奧運(yùn)金牌的“獨(dú)家秘方”，電視里鋪天蓋地的廣告訴說(shuō)著這個(gè)暴利行業(yè)的繁榮。

　　李河君并沒有選擇這個(gè)能把豬吹上天的風(fēng)口。

　　這一年，改革開放的春風(fēng)吹動(dòng)了曾經(jīng)被國(guó)企壟斷的水電行業(yè)，民營(yíng)企業(yè)也可以在此分得一杯羹。 在污染環(huán)境的火電陸續(xù)被關(guān)停、水電受鼓勵(lì)的政策背景下，李河君認(rèn)為水力替代火力發(fā)電是遲早的事，這一年，漢能成立。

　　此時(shí)，27歲的李河君，財(cái)富積累已實(shí)現(xiàn)從5萬(wàn)到8000萬(wàn)的轉(zhuǎn)身， 也讓他投身燒錢巨大的水電行業(yè)成為可能。1998年他回到家鄉(xiāng)，一頭扎在水電站研究和實(shí)踐上。

　　2002年，李河君等待的風(fēng)終于來(lái)了。在長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)，電荒已經(jīng)開始發(fā)生。仿佛一夜之間，電，成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的生命線。

　　從2002至2011年，歷時(shí)八年，耗資超兩百億人民幣，李河君帶著近萬(wàn)名漢能人，在海拔2000米的金沙江一鍬土一鍬土地將金安橋水電站挖了出來(lái)。該電站裝機(jī)規(guī)模比中國(guó)葛洲壩水電站大10%，比當(dāng)年象征美國(guó)實(shí)力的美國(guó)胡佛大壩大30%。無(wú)論如何這都是中國(guó)水電領(lǐng)域的一個(gè)奇跡，也是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的一座豐碑。

　　“這么大的項(xiàng)目，沒人相信我們能做成，國(guó)家也不相信，全中國(guó)人都認(rèn)為李河君瘋了，都在等著看他的笑話。”李河君的一位老友在媒體采訪中感慨。

　　新能源大王力壓馬云成首富

　　歷史上有很多極具前瞻性的創(chuàng)業(yè)者，發(fā)現(xiàn)了新的商機(jī)和市場(chǎng)空白，由于沒有轉(zhuǎn)化成商業(yè)價(jià)值，很快就被后浪拍死在沙灘上。

　　做商業(yè)的經(jīng)驗(yàn)是，光具有前瞻性還不行，“得踩對(duì)點(diǎn)”，李河君的成功離不開踩準(zhǔn)時(shí)機(jī)。

　　早在2006年，李河君就注意到了利用太陽(yáng)能發(fā)電的光伏產(chǎn)業(yè)。那時(shí)，中國(guó)最熱的光伏材料是晶硅，最紅的企業(yè)叫無(wú)錫尚德。2005年底無(wú)錫尚德在美國(guó)紐交所上市，融資4億美元，創(chuàng)立者施正榮也因此成為2006年的中國(guó)首富。

　　2009年，漢能水電業(yè)務(wù)格局已定，李河君開始開辟漢能的第二條跑道——薄膜太陽(yáng)能。太陽(yáng)能有兩個(gè)技術(shù)路線，一個(gè)是晶體硅，一個(gè)是薄膜。這一時(shí)期，晶體硅在太陽(yáng)能光電池市場(chǎng)占到95%以上的份額，薄膜式微，且并沒有形成產(chǎn)業(yè)化。

　　在進(jìn)軍薄膜的時(shí)候，漢能幾乎沒有一個(gè)專家，唯一的一個(gè)太陽(yáng)能專家還是晶硅方面的。李河君的決定幾乎遭到全公司不解和反對(duì)。金安橋項(xiàng)目第一功臣、集團(tuán)名譽(yù)副主席劉興榮甚至直接對(duì)老板說(shuō)“薄膜我不懂，你別找我”。

　　相比晶體硅，薄膜更輕薄、柔軟，能夠像芯片一樣潛入各種載體，可廣泛運(yùn)用于移動(dòng)3C產(chǎn)品、可穿戴設(shè)備以及太陽(yáng)能全動(dòng)力車等領(lǐng)域，李河君認(rèn)為，移動(dòng)能源是能源利用方式的一場(chǎng)革命，其實(shí)質(zhì)就是用薄膜發(fā)電隨時(shí)隨地提供能源，實(shí)現(xiàn)能源的無(wú)處不在。

　　2012年，漢能陸續(xù)將德國(guó)Solibro、美國(guó)MiaSolé、Global Solar Energy（GSE）及Alta Devices四家當(dāng)時(shí)擁有全球最先進(jìn)薄膜太陽(yáng)能技術(shù)的公司收入麾下，一躍成為全球規(guī)模最大、技術(shù)最領(lǐng)先的薄膜太陽(yáng)能公司。

　　2015年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的春風(fēng)吹向各行各業(yè)，業(yè)內(nèi)對(duì)薄膜發(fā)電也逐漸認(rèn)可。這場(chǎng)并購(gòu)極大刺激了漢能薄膜股價(jià)。

　　2011年，漢能薄膜市值僅在40億港元左右，到了2015年，公司股價(jià)一度超過(guò)3000億港元，公司股價(jià)在2014年末到2015年初期間上漲了400%。《2015年胡潤(rùn)全球富豪榜》顯示，48歲的李河君以財(cái)富1600億元成為新一屆中國(guó)首富，此前你爭(zhēng)我趕的王健林、馬云分別排名第二第三。

　　股價(jià)25分鐘內(nèi)腰斬 昔日首富被踢出董事會(huì)

　　2015年，對(duì)李河君來(lái)說(shuō)是十分魔幻的一年。這一年，李河君以“新能源大王”、首富的身份被熟知，也是在這一年，漢能迎來(lái)了至暗時(shí)刻。

　　當(dāng)時(shí)薄膜發(fā)電技術(shù)遠(yuǎn)未成熟，公司股價(jià)卻總是異常上漲，從那時(shí)起，質(zhì)疑的聲音就從未停止。其中，關(guān)聯(lián)交易最為外界所詬病。

　　2013年，漢能薄膜的關(guān)聯(lián)交易達(dá)到100%。2014年關(guān)聯(lián)交易略有降低，仍高達(dá)62%，前五大客戶占銷售額的98%，且漢能薄膜并未公布另四大客戶的相關(guān)情況。

　　在中國(guó)的資本市場(chǎng)，關(guān)聯(lián)交易歷來(lái)是把雙刃劍，它可以促進(jìn)公司規(guī)模經(jīng)營(yíng)，也能營(yíng)造企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的假象，但那只是數(shù)據(jù)，而非實(shí)際業(yè)務(wù)的獨(dú)立造血能力。瘋狂的關(guān)聯(lián)交易可以在短時(shí)間內(nèi)讓一個(gè)股市巨頭橫空出世，也可以讓其在短時(shí)間內(nèi)殞命。近年來(lái)被討論頗多的樂(lè)視就是典例。

　　2015年5月20日那個(gè)黑色星期三，李河君控股的漢能薄膜發(fā)電開盤后22分37秒內(nèi)閃崩被迫停牌，坐上首富交椅的李河君個(gè)人財(cái)富幾乎遭遇腰斬，25分鐘之內(nèi)，蒸發(fā)了900多億港幣。當(dāng)年7月15日，香港證監(jiān)會(huì)指令聯(lián)交所暫停漢能股票交易。據(jù)外媒報(bào)道，不久后香港證監(jiān)會(huì)以涉嫌市場(chǎng)操縱對(duì)漢能薄膜發(fā)電展開調(diào)查。

　　那幾個(gè)星期，李河君一直散步不說(shuō)話，偶爾會(huì)打電話安慰別人：不著急，大不了從頭再來(lái)。

　　如果問(wèn)李河君當(dāng)時(shí)最害怕聽到什么詞，莫過(guò)于“欺詐”。因?yàn)橐坏┫愀圩C監(jiān)會(huì)以“欺詐”定性漢能股票異動(dòng)，并得到法官認(rèn)可，將是比個(gè)人財(cái)富蒸發(fā)千億、富豪榜排名跌落百名更為災(zāi)難的結(jié)局。

　　直到現(xiàn)在，李河君在公開場(chǎng)合提及此次“意外”，都將其定性為惡意做空行為。事實(shí)上，無(wú)論是“受害人”的他還是第三方監(jiān)管部門，也始終未能尋獲那個(gè)“元兇”。

　　2017年1月，停牌近2年，香港證監(jiān)會(huì)宣布，將在原訟法庭展開法律程序，尋求對(duì)漢能薄膜前主席李河君和其他四名現(xiàn)任獨(dú)立非執(zhí)行董事作出取消資格令。這是漢能薄膜發(fā)電復(fù)牌的第一個(gè)必要條件；與此同時(shí)，漢能薄膜發(fā)電要公開刊登一份披露文件，提供關(guān)于該公司一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、資產(chǎn)狀況、負(fù)債情況、財(cái)務(wù)表現(xiàn)乃至未來(lái)發(fā)展前景的詳細(xì)資料。

　　6個(gè)月后，李河君被香港法院判決取消董事資格8年，而其他管理層也都被取消資格不同年數(shù)。雖然名義上退出了漢能薄膜發(fā)電的董事會(huì)，但目前李河君仍是母公司漢能控股的董事局主席兼首席執(zhí)行官。

　　2018年3月27日，漢能薄膜公布2017年年報(bào)，公司營(yíng)收61.47億港元，同比增長(zhǎng)約37%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.61億港元。繼2015年那場(chǎng)風(fēng)波導(dǎo)致虧損后，上市公司連續(xù)兩年盈利。

　　年報(bào)顯示，山東淄博漢能薄膜太陽(yáng)能有限公司（簡(jiǎn)稱淄博漢能）的股權(quán)已悄然變更。一家名為華豐源的神秘資本攜手淄博當(dāng)?shù)貒?guó)企接盤了漢能創(chuàng)始人李河君手中的股權(quán)。該行為被視為減少上市公司漢能薄膜關(guān)聯(lián)交易的舉措。

　　經(jīng)歷了近3年的煎熬等待后，漢能薄膜復(fù)牌希望又重新燃起。

　　只是，當(dāng)港股的投資者們都在為騰訊、恒大歡呼雀躍時(shí)，也曾在兩年內(nèi)大漲1800%的港股“神話”漢能薄膜發(fā)電還會(huì)成為寵兒?jiǎn)幔?背負(fù)“前科”的李河君又還有多少機(jī)會(huì)重頭再來(lái)？

責(zé)任編輯：謝海平