新浪財經(jīng)訊 2019年12月27日，由國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司主辦、第一創(chuàng)業(yè)債券研究院承辦的“2019中國債券論壇”在北京東方君悅大酒店隆重舉行。

中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長 李揚(yáng)

　　中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)出席論壇并發(fā)表主題演講。李揚(yáng)表示，目前中國債券市場更多地為國有企業(yè)服務(wù)，民企債的投資受到約束。他指出，盡管2010年至2016年，民企與國企債發(fā)行額、余額之比曾持續(xù)上升，但最高也不超過16%。而且，在降杠桿以來，這兩個比率大幅下降了。這種狀況的形成，恐怕并非民營企業(yè)沒有發(fā)行融資的意愿，而是債券投資者所謂“國企信仰”使民企債券的需求受到了極為不利的約束。

　　此外，在債券市場中，國有企業(yè)的債券融資利率明顯低于民營企業(yè)的融資利率，其融資利差仍在擴(kuò)大。這決定于國有企業(yè)與民營企業(yè)的規(guī)模差異，也決定于企業(yè)所有制性質(zhì)的差異。

　　根據(jù)違約率，截至2019年12月23日，全年177只債券違約金額已超過1435億元。債券違約金額呈逐年增勢。自2014年以來，債券違約金額累計(jì)達(dá)到了3483億元。可是，違約后完成兌付的僅為314億元，違約兌付率不足10%。李揚(yáng)稱，這意味著，債券投資者權(quán)利保護(hù)機(jī)制亟待完善。

　　上述言論僅代表嘉賓的個人觀點(diǎn)，不代表“2019中國債券論壇”組織機(jī)構(gòu)的意見。

責(zé)任編輯：張瑤