轉(zhuǎn)自：中國(guó)金融雜志

作者｜楊赫「中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)研究專業(yè)委員會(huì)主任、中國(guó)金融學(xué)會(huì)常務(wù)理事」

文章｜《中國(guó)金融》2024年第22期

黨的二十屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)，健全促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合制度。促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合（以下簡(jiǎn)稱數(shù)實(shí)深度融合）是我國(guó)建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的重要部署。近年來，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合（以下簡(jiǎn)稱數(shù)實(shí)融合）正向更深層次演進(jìn)，金融將在此過程中發(fā)揮重要賦能作用。

數(shù)實(shí)融合正步入新的發(fā)展階段

從生命周期視角看，數(shù)實(shí)深度融合意味著數(shù)字經(jīng)濟(jì)形態(tài)由成長(zhǎng)期邁向成熟期?？v觀全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程，以技術(shù)進(jìn)步為主線，主要經(jīng)濟(jì)形態(tài)經(jīng)歷了由農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)到工業(yè)經(jīng)濟(jì)再到數(shù)字經(jīng)濟(jì)的演變。在此過程中，新經(jīng)濟(jì)形態(tài)的形成都遵循著“初創(chuàng)—成長(zhǎng)—成熟”的一般規(guī)律。在初創(chuàng)期，新技術(shù)取得突破性進(jìn)展，但往往處于較為獨(dú)立的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，尚未與其他生產(chǎn)部門進(jìn)行融合。例如，早在1765年詹姆斯·瓦特就改良了蒸汽機(jī)，但經(jīng)歷了幾十年的技術(shù)改進(jìn)和認(rèn)識(shí)接受過程，到1820年左右行業(yè)風(fēng)貌才開始被改變；類似地，互聯(lián)網(wǎng)誕生于20世紀(jì)60年代，但直到90年代中期才進(jìn)入成長(zhǎng)期并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化。在成長(zhǎng)期，技術(shù)產(chǎn)業(yè)化快速推進(jìn)，新技術(shù)與原有生產(chǎn)部門逐漸融合，產(chǎn)生新的生產(chǎn)部門，如工業(yè)技術(shù)對(duì)手工業(yè)改造產(chǎn)生了工業(yè)部門，數(shù)字技術(shù)的滲透產(chǎn)生了數(shù)字部門。在成熟期，新技術(shù)對(duì)產(chǎn)業(yè)體系進(jìn)行全方位、全鏈條的改造，實(shí)現(xiàn)深度融合。因此，類比于工業(yè)經(jīng)濟(jì)從成長(zhǎng)階段向成熟階段發(fā)展過程中對(duì)世界產(chǎn)業(yè)體系的融合與重塑，數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，意味著以數(shù)字技術(shù)為牽引，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)三次產(chǎn)業(yè)的融合、貫通與重塑，進(jìn)而塑造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，在此過程中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將從成長(zhǎng)階段邁向成熟階段。

從價(jià)值創(chuàng)造視角看，數(shù)實(shí)深度融合的關(guān)鍵就是在放大“替代效應(yīng)”的同時(shí)進(jìn)一步釋放“協(xié)同效應(yīng)”。數(shù)實(shí)融合是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化雙輪驅(qū)動(dòng)的鏈接點(diǎn)，可通過“替代效應(yīng)”與“協(xié)同效應(yīng)”兩項(xiàng)技術(shù)—經(jīng)濟(jì)特征參與價(jià)值創(chuàng)造。前者是基于數(shù)字技術(shù)更加高效、可靠的優(yōu)勢(shì)，在全社會(huì)投資和消費(fèi)中，數(shù)字技術(shù)產(chǎn)品對(duì)非數(shù)字技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)生了部分替代，從而構(gòu)成對(duì)增加值的貢獻(xiàn)。后者是基于數(shù)據(jù)作為關(guān)鍵要素和“融合劑”的作用，突破傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)下企業(yè)之間有邊界、封閉式的組織形態(tài)，不僅能夠促進(jìn)創(chuàng)新效率的提升，還可以促進(jìn)勞動(dòng)、資本等傳統(tǒng)生產(chǎn)要素的跨界重組、高效配置，為產(chǎn)業(yè)鏈整體效率的提升創(chuàng)造更多價(jià)值。有學(xué)者測(cè)算顯示，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)在過去一個(gè)階段的增長(zhǎng)以“替代效應(yīng)”為主導(dǎo)，“協(xié)同效應(yīng)”則相對(duì)較弱。未來，推動(dòng)數(shù)實(shí)深度融合的著力點(diǎn)將在于擴(kuò)大“協(xié)同效應(yīng)”，即以數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)要素重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈，落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)的“加快產(chǎn)業(yè)模式和企業(yè)組織形態(tài)變革”，實(shí)現(xiàn)多角色、全方位、實(shí)時(shí)的互動(dòng)連接，建立面向數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的全新生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系。

從產(chǎn)業(yè)演進(jìn)視角看，數(shù)實(shí)深度融合要求實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)間數(shù)字化轉(zhuǎn)型節(jié)奏的更好平衡。我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)已走出一條獨(dú)特的發(fā)展道路，基于消費(fèi)需求的多樣性、場(chǎng)景應(yīng)用的廣泛性，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的上半場(chǎng)以消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)為重點(diǎn)，電子商務(wù)、信息技術(shù)、金融等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域天然成為數(shù)實(shí)融合的引領(lǐng)者。中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報(bào)告顯示，2023年我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的數(shù)字滲透率達(dá)到45.63%，遠(yuǎn)高于第二產(chǎn)業(yè)的25.03%和第一產(chǎn)業(yè)的10.78%。下一階段，數(shù)實(shí)融合的重心將從ToC轉(zhuǎn)向ToB、從消費(fèi)者轉(zhuǎn)向生產(chǎn)者，構(gòu)建由主要生產(chǎn)者、供應(yīng)商、客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、行業(yè)協(xié)會(huì)、政府等相互交互的利益相關(guān)者共同支撐的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。這一“產(chǎn)業(yè)共同體”的形成，意味著數(shù)實(shí)融合縱深到企業(yè)間和企業(yè)內(nèi)部，構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)新商業(yè)模式和新產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

以驅(qū)動(dòng)力升級(jí)促進(jìn)數(shù)實(shí)深度融合

面向未來，推動(dòng)數(shù)實(shí)深度融合，全面激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的放大、疊加和倍增效應(yīng)，需要對(duì)數(shù)實(shí)融合的驅(qū)動(dòng)力進(jìn)行適應(yīng)性升級(jí)，推進(jìn)發(fā)展動(dòng)能躍遷，助力數(shù)實(shí)融合跑出“加速度”。

由技術(shù)驅(qū)動(dòng)向場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)升級(jí)。持續(xù)的技術(shù)革新是數(shù)實(shí)融合的重要基礎(chǔ)，但僅依靠技術(shù)進(jìn)步并不能充分釋放實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化潛能，還可能陷入過度追求技術(shù)細(xì)節(jié)的“歧途”，忽略實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景中的需求；并且，若數(shù)字技術(shù)缺乏足夠的市場(chǎng)支撐和穩(wěn)定的盈利預(yù)期，資本市場(chǎng)的投資動(dòng)力以及與之相伴的可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力也會(huì)“后勁不足”。以人工智能發(fā)展為例，人工智能最大的難題很大程度上已不在于“怎么做”，而在于“怎么用”，不少新技術(shù)都亟待實(shí)現(xiàn)更深層次的應(yīng)用突破。場(chǎng)景為技術(shù)擴(kuò)散提供了最強(qiáng)的需求動(dòng)力和最具體的切入點(diǎn)。未來，數(shù)實(shí)融合的進(jìn)一步深化需要由單純的技術(shù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)，更好匹配數(shù)字技術(shù)供給與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)需求。在深入理解不同產(chǎn)業(yè)具體發(fā)展特征和增長(zhǎng)邏輯基礎(chǔ)上，將技術(shù)的廣泛性與行業(yè)需求的異質(zhì)性深度結(jié)合，打造定制化的數(shù)字技術(shù)解決方案，推動(dòng)數(shù)字制造、數(shù)字農(nóng)業(yè)、數(shù)字城市、數(shù)字交通等數(shù)實(shí)融合實(shí)際場(chǎng)景落地實(shí)施。例如，通過將物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等技術(shù)與政務(wù)聯(lián)動(dòng)、能源供應(yīng)、應(yīng)急響應(yīng)等市政管理的重點(diǎn)需求場(chǎng)景深度融合，打造數(shù)字化智慧城市體系，推動(dòng)城市智能化管理效能的全面提升。

由規(guī)模驅(qū)動(dòng)向效率驅(qū)動(dòng)升級(jí)。基于數(shù)據(jù)要素本身所具有的非競(jìng)爭(zhēng)性、正外部性、規(guī)模報(bào)酬遞增等新特征，數(shù)字經(jīng)濟(jì)具有突出的規(guī)模效應(yīng)，但在規(guī)模不斷擴(kuò)張的基礎(chǔ)上，還需要進(jìn)一步關(guān)注如何融入社會(huì)生產(chǎn)函數(shù)，在效率層面實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造。20世紀(jì)80年代，羅伯特·索洛在觀察IT業(yè)發(fā)展后提出了技術(shù)創(chuàng)新如何真正轉(zhuǎn)化為宏觀生產(chǎn)率提升的疑問。數(shù)據(jù)要素發(fā)展同樣需要解決好自身的“索洛悖論”，這需要進(jìn)一步優(yōu)化數(shù)據(jù)要素的“生產(chǎn)條件”，例如，完善數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)，提升數(shù)據(jù)流動(dòng)性，進(jìn)一步釋放數(shù)據(jù)要素價(jià)值；建立健全數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系、數(shù)據(jù)確權(quán)與交易規(guī)則、隱私保護(hù)和安全監(jiān)管制度，提升數(shù)據(jù)質(zhì)量和數(shù)據(jù)安全等，將數(shù)據(jù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)最終轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)效率優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)數(shù)實(shí)融合從規(guī)模驅(qū)動(dòng)階段向效率驅(qū)動(dòng)階段邁進(jìn)。

由結(jié)構(gòu)驅(qū)動(dòng)向生態(tài)驅(qū)動(dòng)升級(jí)。新興產(chǎn)業(yè)普遍具有更強(qiáng)大的數(shù)字基因，我國(guó)數(shù)實(shí)融合借力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。更重要的是，在此過程中產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)發(fā)生了深刻變革，平臺(tái)化、共享化等特征愈發(fā)鮮明，以平臺(tái)為中心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐步形成，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)驅(qū)動(dòng)也需相應(yīng)地向產(chǎn)業(yè)生態(tài)驅(qū)動(dòng)升級(jí)。特別是大型平臺(tái)化企業(yè)依托其強(qiáng)大的資源整合能力、技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力和市場(chǎng)影響力，在產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中扮演“頭雁”角色，并組建起龐大“雁群”。其不僅在組織內(nèi)部推動(dòng)技術(shù)革新和管理模式創(chuàng)新，而且通過開放平臺(tái)，推動(dòng)整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的知識(shí)流動(dòng)和價(jià)值共創(chuàng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)間分工協(xié)作、協(xié)同發(fā)展，構(gòu)建起良性互動(dòng)與共贏發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。在此基礎(chǔ)上，生態(tài)驅(qū)動(dòng)還具有“蒲公英效應(yīng)”。在平臺(tái)連接下，數(shù)據(jù)、信息和知識(shí)等迅速流動(dòng)、共享，在更廣泛的行業(yè)和領(lǐng)域中復(fù)制、擴(kuò)散，資源配置和利用效率得以優(yōu)化。這種如同蒲公英種子般的傳播機(jī)制能夠激發(fā)更多企業(yè)的創(chuàng)新活力和發(fā)展?jié)摿Γ龠M(jìn)跨界融合與協(xié)同創(chuàng)新，加速新技術(shù)的應(yīng)用和商業(yè)化進(jìn)程，為產(chǎn)業(yè)多元化、差異化發(fā)展提供有力支撐。

金融賦能數(shù)實(shí)融合高質(zhì)量發(fā)展

數(shù)實(shí)深度融合并非僅僅是技術(shù)層面的簡(jiǎn)單疊加，需要發(fā)揮各方面的功能和作用。金融作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，是促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，也是數(shù)字技術(shù)應(yīng)用活躍而頻繁的領(lǐng)域之一，在推動(dòng)數(shù)實(shí)深度融合發(fā)展，向場(chǎng)景、效率、生態(tài)等新的驅(qū)動(dòng)力升級(jí)過程中可以發(fā)揮關(guān)鍵作用。

作為數(shù)實(shí)融合前沿領(lǐng)域，為深度融合探索有益范式。過去在學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界往往存在關(guān)于金融屬于虛擬經(jīng)濟(jì)還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的爭(zhēng)論，數(shù)實(shí)深度融合為破解這一爭(zhēng)論提供了全新思路。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的浪潮中，不應(yīng)簡(jiǎn)單以虛擬經(jīng)濟(jì)或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的二分法來明確金融業(yè)的定位，而應(yīng)從數(shù)實(shí)融合的價(jià)值貢獻(xiàn)視角進(jìn)行科學(xué)評(píng)判。尤其是金融業(yè)作為資金、技術(shù)密集型行業(yè)，以及全社會(huì)信用、交易等數(shù)據(jù)交互的重要領(lǐng)域，是數(shù)實(shí)深度融合理想的“試驗(yàn)田”。對(duì)此，金融業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加大對(duì)人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等前沿技術(shù)的探索應(yīng)用，推動(dòng)金融服務(wù)模式的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，特別是大型商業(yè)銀行要發(fā)揮引領(lǐng)示范作用，以數(shù)字金融的發(fā)展助力科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融等創(chuàng)造更大價(jià)值，樹立數(shù)實(shí)融合的行業(yè)標(biāo)桿。

充分發(fā)揮資源配置功能，多維度促進(jìn)數(shù)實(shí)深度融合。在主體方面，應(yīng)為大型平臺(tái)化企業(yè)的技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等方面提供綜合化金融服務(wù)，為數(shù)據(jù)中心建設(shè)、數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)升級(jí)、數(shù)據(jù)處理平臺(tái)開發(fā)等數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供有力資金支持，助力開放、協(xié)同、共享的平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建；同時(shí)，注重加大對(duì)中小微企業(yè)的扶持力度，激發(fā)中小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動(dòng)力。在產(chǎn)業(yè)方面，應(yīng)通過提供精準(zhǔn)的金融服務(wù)和創(chuàng)新資金解決方案，推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化向縱深發(fā)展，助力現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)與三次產(chǎn)業(yè)深度融合，促進(jìn)協(xié)同效應(yīng)的充分釋放。在區(qū)域方面，根據(jù)各地區(qū)數(shù)實(shí)融合特征提供差異化金融服務(wù)，支持中西部地區(qū)利用新能源、算力優(yōu)勢(shì)吸引高科技、數(shù)字核心企業(yè)落地。

服務(wù)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)，助力數(shù)據(jù)要素價(jià)值實(shí)現(xiàn)。數(shù)據(jù)要素在不同主體間的高效流通和優(yōu)化配置是數(shù)實(shí)深度融合的重要基礎(chǔ)，金融具有資源配置和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的重要功能，可為數(shù)據(jù)要素實(shí)現(xiàn)深度賦能。一是推動(dòng)數(shù)據(jù)交易制度建設(shè)，提供交易規(guī)則設(shè)計(jì)、交易平臺(tái)搭建、交易結(jié)算等服務(wù)，并強(qiáng)化數(shù)據(jù)價(jià)值評(píng)估，加大對(duì)數(shù)據(jù)產(chǎn)品的全生命周期管理和價(jià)值評(píng)估體系建設(shè)，更好促進(jìn)數(shù)據(jù)要素的交易和流通；二是助力數(shù)據(jù)生態(tài)建設(shè)，以金融數(shù)據(jù)為出發(fā)點(diǎn)，合規(guī)引用更多政務(wù)、海關(guān)、運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)公司等外部數(shù)據(jù)、公共數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外多源數(shù)據(jù)高效對(duì)接，助力構(gòu)建更高維度的數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)；三是服務(wù)數(shù)據(jù)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，圍繞數(shù)據(jù)要素交易流通過程中各類市場(chǎng)主體的業(yè)務(wù)需求，有針對(duì)性地提供支付結(jié)算、信貸融資、顧問咨詢等金融服務(wù)，推動(dòng)數(shù)據(jù)加密、匿名化處理等技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用推廣，提升數(shù)據(jù)在流通和使用過程中的安全性和隱私性。■

（責(zé)任編輯　張一帆）

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