原標(biāo)題：尋找點牛金融

　　自稱“中國車貸第一股”的美股上市網(wǎng)貸公司點牛金融（NASDAQ：DNJR）逐漸隕落。

　　深陷逾期的點牛金融于7月21日發(fā)出一則搬家公告后疑似失聯(lián)：客服（QQ、微信、電話）無人回復(fù)，物業(yè)、公安也不知其行蹤。

　　7月25日，《國際金融報》記者實地走訪點牛金融辦公場地，整層辦公區(qū)已經(jīng)空置且被上鎖。大樓物業(yè)相關(guān)人士告訴記者，租期還沒到，“人員撤了，東西還沒搬走，我們也聯(lián)系不上，跑掉了”。

　　此外，記者從陸家嘴派出所及浦東經(jīng)偵方面了解到，目前陸續(xù)有點牛金融投資人到轄區(qū)公安機關(guān)報案，公安機關(guān)已受理部分案件。

　　疑似失聯(lián)

　　官網(wǎng)顯示，點牛金融由上海點牛互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司運營，成立于2015年11月17日。2018年3月20日，點牛金融在美國納斯達克成功上市，成為在納斯達克上市的中國車貸第一股。

　　作為“中國車貸第一股”的點牛金融在飽受質(zhì)疑中上市，上市后又在質(zhì)疑聲中一度登頂：股價沖上13.56美元的歷史高度。登頂后的點牛金融開始呈現(xiàn)疲態(tài)，且有一蹶不振的趨勢。

　　2019年7月23日，有投資人對記者表示，點牛金融突然搬離了原辦公地，已經(jīng)“人去樓空”。

　　7月25日，記者來到點牛金融披露的辦公場地：上海市浦東新區(qū)張楊路707號生命人壽大廈。

　　走進大堂，記者發(fā)現(xiàn)樓層指引牌還明確標(biāo)出在35層辦公的點牛金融。

　　乘電梯到35層，迎面是一個吧臺，兩邊是辦公室，呈半圓狀布局，因為沒有燈光顯得有些灰暗，辦公室已經(jīng)空置且上鎖，玻璃門上的點牛金融標(biāo)識已被揭去，透過玻璃門可以看見里面有一些沒有搬走的物件。

　　兩邊的玻璃門上都貼著給用戶的“點牛金融辦公室變更公告”，落款時間是2019年7月21日（星期天）。公告稱，由于部分不理性投資人用極端手段干擾平臺正常運營，以及相關(guān)部門給予的壓力，要求搬離現(xiàn)辦公場所，現(xiàn)將運營辦公地址搬離。

　　公告指出，具體的辦公場所會在新場所運營穩(wěn)定后告知大家，公司會馬上上線24小時實時視頻監(jiān)控，同時公司的客服熱線、官方QQ等聯(lián)系渠道將保持實時的在線，溝通渠道暢通。

　　然而，記者自7月23日開始通過客服熱線、官方QQ、微信等渠道聯(lián)系點牛金融方面，截至記者發(fā)稿，客服熱線無人接聽，官方QQ、微信等聯(lián)系渠道均無回復(fù)。

　　5月中旬還與記者溝通過的點牛金融相關(guān)負(fù)責(zé)人也在7月23日告訴記者，“已經(jīng)離開一段時間，應(yīng)該沒有人對接媒體了”，因為她聯(lián)系不上相關(guān)人員。

　　在7月25日的走訪中，記者通過生命人壽大廈物業(yè)相關(guān)人士獲悉，點牛金融的租期還沒到，物業(yè)相關(guān)人士稱，“人員撤了，東西還沒搬走，我們也聯(lián)系不上，跑掉了”。

　　隨后，記者分別聯(lián)系了陸家嘴派出所和浦東經(jīng)偵，對方均不知點牛金融的去向。陸家嘴派出所的民警對記者表示，公安已經(jīng)關(guān)注到點牛金融的相關(guān)案件，正在研究。

　　浦東經(jīng)偵方面也對記者表示，“有點牛金融的案件，剛剛受理”，浦東經(jīng)偵建議投資人帶好合同、交易憑證（銀行流水）、身份證去報案，后續(xù)案件有進展會告知投資人。

　　陷入逾期

　　點牛金融突然搬離、疑似失聯(lián)的導(dǎo)火索是逾期不能兌付。

　　5月13日傍晚，點牛金融聲稱，近期，因網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)針對平臺的失實報道，個別借款渠道及借款客戶存在僥幸心理，惡意逾期，造成出借人資金不能及時到賬。

　　聲明同時表示，目前平臺正與互聯(lián)網(wǎng)征信中心對接數(shù)據(jù)，屆時將如實上報數(shù)據(jù)，同時平臺已整理相關(guān)資料遞交法院訴訟。

　　5月14日，《國際金融報》記者曾聯(lián)系了點牛金融相關(guān)負(fù)責(zé)人，試圖了解“個別借款渠道及借款客戶惡意逾期”的金額及“出借人資金不能及時到賬”的金額。點牛金融相關(guān)負(fù)責(zé)人僅表示，“以公告為準(zhǔn)”。

　　在7月21日的公告中，點牛金融再次承認(rèn)了平臺出現(xiàn)逾期，其稱近期一些借款渠道及借款客戶存在僥幸心理，惡意逾期，造成出借人資金不能及時到賬。

　　依據(jù)點牛金融披露，截至2019年7月25日，借貸余額2.38億元，借貸余額筆數(shù)1888筆。

　　據(jù)悉，逾期后，點牛金融向美國證券交易委員會（SEC）和納斯達克交易所申請發(fā)行2000萬美元的可轉(zhuǎn)債，并順利與美國知名投行簽訂了協(xié)議。原本預(yù)計最早6月10日到達國內(nèi)賬戶，最晚于6月30日前進行兌付。

　　點牛金融稱，將會把所有到期的債權(quán)進行轉(zhuǎn)讓或回購，首先確保點牛金融平臺出借人的回款安全，同時點牛金融還在通過股票定增的方式向美國SEC遞交F3申請，將再向美國投資機構(gòu)定向增發(fā)流通股，總金額預(yù)計3000萬美元。

　　今年6月19日，點牛金融還曾發(fā)布公告宣布其可能會以一項或多項發(fā)行的方式，單獨出售總額高達5000萬美元的普通股、優(yōu)先股、購買普通股或優(yōu)先股的債務(wù)證券或上述任何組合的股權(quán)認(rèn)證。

　　然而，到了6月底，點牛金融并未如期兌付，這讓投資人感覺被騙。

　　點牛金融在7月21日的公告中解釋稱，目前2000萬美元的再融資金額方案，之前預(yù)計7月底到賬首批資金，對部分逾期標(biāo)的和投資人進行兌付，但由于是首次在境外（美國）進行再融資操作，需經(jīng)過SEC審核，從目前進度看，7月底的時間不一定能完成，導(dǎo)致對部分逾期標(biāo)的和投資人兌付將會延期。

　　一而再再而三的延期兌付點燃了投資人的怒火。有投資人在行業(yè)社區(qū)爆料稱，“美股上市平臺點牛金融，5月份爆出逾期后，各種套路，先是說6月10日錢到帳，6月30日兌付，然后是7月15日兌付，然后是7月中下旬兌付，再后面編不下去了，直接跑路。”

　　信披瑕疵

　　實際上，自點牛金融準(zhǔn)備上市以來，質(zhì)疑的聲音就從未間斷。上市之初，質(zhì)疑其涉嫌虛假宣傳、3輪融資涉嫌造假，此后質(zhì)疑其自融自擔(dān)保、發(fā)布虛假標(biāo)的。點牛金融一直被詬病的一大原因是信息披露前后不一，涉嫌披露虛假信息。

　　在平臺深陷逾期、兌付一再延期的情況下，點牛金融官網(wǎng)披露的逾期依然為0。截至2019年7月25日，點牛金融逾期金額為0，代償金額為0，90天到181天以上項目逾期率均是0。

　　記者注意到，點牛金融曾在官網(wǎng)披露，公司自2015年11月創(chuàng)立以來先后獲得3輪融資。2016年1月，上線之初獲得2000萬元天使投資；2016年5月，完成B輪融資，輝時股權(quán)投資基金（上海）有限公司（下稱“輝時基金”）和陜西西鳳投資有限公司（下稱“西鳳投資”）兩大國企聯(lián)合投資；2016年12月，點牛金融再次獲得2億元C輪融資。

　　點牛金融披露的信息很快引起廣泛的質(zhì)疑，有報道直指其“3輪融資涉嫌造假”、“涉嫌虛假宣傳”，原因是其招股書中披露的融資記錄與官網(wǎng)披露的前后不一，無法自圓其說。

　　點牛金融招股書顯示，其股東中第三方投資機構(gòu)只有錢來錢往（上海）股權(quán)投資基金管理有限公司（下稱“錢來錢往基金”）和輝時基金兩家，持股比例分別為18.75%和6.77%。在點牛提交招股書前大概半個月時，西鳳投資突然將其持有的點牛金融4.0625%的股權(quán)以300萬元轉(zhuǎn)讓給劉曉輝。然而，點牛金融工商登記股東列表中卻從未出現(xiàn)西鳳投資。

　　因此，有部分業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑西鳳投資300萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓費可能是行業(yè)內(nèi)流行的國資背景掛靠費。

　　面對質(zhì)疑，點牛金融曾辯稱，輝時基金是由中國健康產(chǎn)業(yè)投資基金管理股份有限公司投資控股60%的子公司。而中國健康產(chǎn)業(yè)基金的股東分別是天津立達集團有限公司（國資委100%控股）、上海萬國證券公司、沈陽國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、北京電視臺、中國經(jīng)濟體制改革雜志社等知名法人企業(yè)。

　　值得一提的是，如今，點牛金融官網(wǎng)已經(jīng)修改了相應(yīng)的表述，不再披露“兩大國企聯(lián)合投資”，連融資金額也只字不提，目前股東也只有錢來錢往基金和輝時基金。

　　天眼查信息顯示，上海點牛互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司實際控制人為劉曉輝，持股53.35%；第二大股東為曾而新，持股21.12%；有國資背景的輝時基金僅持股6.77%。

　　除了融資信息被質(zhì)疑造假，點牛金融標(biāo)的信息也被質(zhì)疑虛假。記者注意到，點牛金融2019年4月發(fā)的最新標(biāo)的，點車貸-點牛慧投-7101，抵押的車輛照片資料上顯示的時間卻是2016年10月。此外，點牛金融明確披露“車輛通過車庫抵押”，但多張抵押圖片顯示車輛在街邊、小道上，并不在車庫。

　　對此，點牛金融方面曾表示，點車貸-點牛慧投-7101，抵押的車輛照片資料上時間錯誤是操作人員失誤造成的。其實，這個標(biāo)的是續(xù)過幾次期的，于是操作的時候，內(nèi)部員工就把之前的老照片放上去了。經(jīng)發(fā)現(xiàn)后，馬上更換了新的照片。

　　另外，曾有報道指出，點牛金融平臺上正在募集的4個標(biāo)引入的擔(dān)保人都是同一家公司，通過天眼查模糊查詢查到這家公司是懷化順義網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，與點牛金融存在明顯的關(guān)聯(lián)關(guān)系。工商信息顯示，該公司實繳資本僅有108萬元，經(jīng)營范圍沒有擔(dān)保業(yè)務(wù)。

　　持續(xù)虧損

　　逾期、信披混亂，或許折射出點牛金融經(jīng)營困境。

　　財報顯示，點牛金融近兩年收入連續(xù)增長，但凈利潤卻連續(xù)兩年虧損，且虧損呈擴大趨勢。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年度點牛金融錄得營業(yè)收入788.92萬美元，同比增加13%；錄得凈收入虧損353.71萬美元，與2017年度的凈虧損99.68萬美元相比，虧損還擴大了約254.85%。

　　對于虧損擴大的原因，點牛金融表示，由于實施公司營銷策略，即促進品牌認(rèn)知度和吸引更多放款人，增加了36.4萬美元的促銷費；為吸引放款人投資其平臺，向放款人提供的激勵措施相關(guān)的促銷激勵費增加69.4萬美元，同時增加了高達204萬美元的業(yè)務(wù)咨詢費用。

　　另外，點牛金融2018年平均放款人獲得成本也大幅增加。點牛金融2018年第一到第四季度平均獲客成本分別為141.78美元、244.74美元、1045.73美元、397.83美元，據(jù)此計算全年平均為457.52美元。

　　而2017年點牛金融第一到第四季度該數(shù)據(jù)分別為159.31美元、74.72美元、69.3美元、123.02美元，全年平均為106.59美元。由此可見，點牛金融2018年平均放款人獲得成本增加329.23%。

　　財報顯示，點牛金融2018年總營業(yè)費用為1207.4萬美元，同比增45.24%。對比2018年點牛金融總營收及增速可知，2018年其成本增速明顯高于收入增速。

　　在財報風(fēng)險提示板塊，點牛金融也強調(diào)，在吸引借款人、貸款方和合作伙伴的過程中平臺的營業(yè)費用將會增加，平臺將來可能繼續(xù)招致凈虧損，并可能無法按季度或年度維持盈利。

　　此外，記者通過比對點牛金融近期官網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自逾期發(fā)生以后，點牛金融平均每天的交易量在幾十萬元，平均增加投資人不足1人。從數(shù)據(jù)看，平臺幾近停擺狀態(tài)。

　　在平臺深陷逾期、公司業(yè)績虧損的情況下，今年以來點牛金融股價一路暴跌，Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今點牛金融股價蒸發(fā)76%。從2019年5月13日自曝逾期后，點牛金融股價更是屢創(chuàng)新低。

　　截至美東時間7月25日收盤，點牛金融每股股價為1.56美元，盤中一度跌至1.53美元的歷史低位，與去年上市的發(fā)行價4美元/股相比已經(jīng)腰斬。從5月13日至7月25日，點牛金融股價跌了70.17%。

　　（文中涉及的現(xiàn)場圖片均由本文記者拍攝）

　　（國際金融報記者 于凡）

責(zé)任編輯：賈振飛 2031864307