來(lái)源：金融時(shí)報(bào)

　　記者：馬梅若

　　近期，中央政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議均定調(diào)我國(guó)明年將實(shí)施適度寬松的貨幣政策。

　　對(duì)于如何理解“適度寬松的貨幣政策”，中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在接受采訪時(shí)表示，中央定調(diào)貨幣政策取向?yàn)椤斑m度寬松”，具有極強(qiáng)的信號(hào)意義，強(qiáng)化了政策的延續(xù)性和有效性，有利于增加投資者信心，提升消費(fèi)意愿，進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)主體的積極性和能動(dòng)性，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

　　這也是市場(chǎng)的普遍共識(shí)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，貨幣政策表述調(diào)整意味著明年貨幣政策將繼續(xù)保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較大的支持力度，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升向好仍面臨不少內(nèi)外部不確定性、物價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行的情況下，這是十分必要的。

　　必須要看到，“適度寬松的貨幣政策”也體現(xiàn)了“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”這一中央決策部署，與總體宏觀調(diào)控思路轉(zhuǎn)變一致。

　　從前期政策來(lái)看，9月以來(lái)的一攬子增量政策對(duì)經(jīng)濟(jì)回升向好發(fā)揮了積極作用。我國(guó)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，果斷推出一攬子增量政策“組合拳”，力度大、覆蓋面廣、針對(duì)性強(qiáng)，效果不斷顯現(xiàn)，有力提振了市場(chǎng)信心。數(shù)據(jù)顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)邊際向好態(tài)勢(shì)。10月生產(chǎn)、消費(fèi)均出現(xiàn)邊際向好，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)當(dāng)月同比讀數(shù)降幅收窄，企業(yè)效益和預(yù)期有所改善；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速加快1.6個(gè)百分點(diǎn)至4.8%。11月宏觀先行指標(biāo)和高頻數(shù)據(jù)總體延續(xù)好轉(zhuǎn)勢(shì)頭。制造業(yè)PMI提高0.2個(gè)百分點(diǎn)至50.3%，連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，前期政策效果還將持續(xù)顯現(xiàn)，年內(nèi)支撐經(jīng)濟(jì)回升向好的積極因素依然較多。高盛、摩根大通等境外機(jī)構(gòu)已紛紛上調(diào)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

　　更重要的是，一攬子增量政策在加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好的同時(shí)，也著眼于打基礎(chǔ)、利長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的積極作用還將在中長(zhǎng)期持續(xù)顯現(xiàn)。當(dāng)前我國(guó)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，宏觀政策思路也在加快適應(yīng)性調(diào)整，轉(zhuǎn)向消費(fèi)與投資并重，并更加重視消費(fèi)，促進(jìn)供需在更高水平上實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。從近期一系列政策操作和官方表態(tài)來(lái)看，我國(guó)宏觀調(diào)控思路正在動(dòng)態(tài)優(yōu)化，不僅聚焦于短期需求不足，也著眼于破解制約經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)能。

　　那么，下一步政策要如何發(fā)力呢？

　　未來(lái)要從供需兩端進(jìn)一步改善經(jīng)濟(jì)基本面。投資方面，要注重?cái)U(kuò)大有效投資，短期內(nèi)能夠創(chuàng)造需求和就業(yè)崗位，中長(zhǎng)期形成高質(zhì)量供給，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。消費(fèi)方面，要充分發(fā)揮積極財(cái)政政策作用，進(jìn)一步健全社會(huì)保障制度，增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿和能力。

　　具體到金融政策，總體來(lái)看，適度寬松的貨幣政策還會(huì)與總體宏觀調(diào)控思路轉(zhuǎn)變保持一致，更多支持促消費(fèi)、惠民生。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士提示，應(yīng)該看到當(dāng)前我國(guó)居民部門(mén)杠桿率在72%左右，已處于較高水平，在保持金融支持合理消費(fèi)的同時(shí)，也要結(jié)合不同群體特征，防范高杠桿人群過(guò)度金融問(wèn)題。從根本上看，公眾消費(fèi)潛力的釋放，需要依賴(lài)于民生領(lǐng)域保障到位，切實(shí)提高收入水平。居民消費(fèi)沒(méi)有后顧之憂，才能持續(xù)提高消費(fèi)能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：王馨茹