財聯(lián)社12月13日訊（記者 王宏）近期業(yè)內對人民幣貶值預期升溫。央行今日最新發(fā)聲指出，明年要深化匯率市場改革，加強匯率預期管理，堅決防范匯率超調風險。專家指出，央行發(fā)聲傳遞出清晰信號，人民幣匯率是一個有管理的浮動匯率制度，監(jiān)管部門不會容忍匯率的超調。

　　中央經濟工作會議提出要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。專家認為，明年人民幣匯率的彈性加大。瑞銀則認為，預計央行或允許人民幣兌美元貶值，但政府會密切管理人民幣貶值的步伐和幅度，但不會主動利用匯率貶值作為宏觀工具。另有專家指出，短期內人民幣匯率存在波動，但人民幣匯率仍有望在合理均衡水平附近保持基本穩(wěn)定。

　　央行最新發(fā)聲堅決防范匯率超調風險

　　央行貨幣政策司有關負責人今日表示，明年還將深化匯率市場化改革，加強匯率預期管理，有力應對外部沖擊，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民銀行還將按照中央經濟工作會議提出的要求，提高政策整體效能。

　　“央行的發(fā)聲向外界傳遞出清晰信號。一方面匯率由市場供求關系決定，市場在匯率形成中發(fā)揮決定性作用；另一方面人民幣匯率是一個有管理的浮動匯率制度，逆周期等各種調節(jié)手段豐富，監(jiān)管部門不會容忍匯率的超調”，匯管信息研究院副院長趙慶明表示。

　　央行近一段時間已多次強調防范匯率超調風險。11月22日，央行國際司負責人劉曄在國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上表示，央行的主要工作是繼續(xù)堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強化預期引導，防止外匯市場形成單邊一致性預期并自我實現，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　郵儲銀行研究員婁飛鵬分析稱，人民幣匯率是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。在市場機制作用下，匯率受多種因素影響呈現雙向波動，走勢方向難以準確預測，金融管理部門引導不要預測匯率，也是在更好保護市場主體合法權益。

　　業(yè)內熱議明年人民幣是否適度貶值

　　12月12日的中央經濟工作會議提到，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。中央經濟工作會議對匯率的定調也引發(fā)了業(yè)內對明年匯率的分析。財聯(lián)社記者注意到，有觀點認為明年匯率會適度貶值，也有觀點認為明年匯率彈性加大。

　　中金貨幣金融研究指出，中央經濟工作會議提到“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，降息可能帶來匯率階段性承壓，但企業(yè)結匯、海外同步降息能夠一定程度對沖這一壓力，三季度貨幣政策報告提到“保持匯率彈性”，預計匯率有升有貶能夠為國內寬松提供空間。

　　光大證券首席經濟學家高瑞東也指出，在上述貨幣政策的定調下，明年人民幣匯率的彈性加大。

　　高瑞東分析稱，貨幣政策加大寬松力度主要的制約在于人民幣匯率，這一要素在明年貿易沖突大概率升級的背景下更增加了變數。近期中債利率加速下行，與美債利率倒掛加深，從利差角度降低了人民幣計價資產的吸引力，成為人民幣對美元貶值的催化劑。但據測算的中間價逆周期因子顯示，央行依然維持著維穩(wěn)匯率的基本立場。此外，從中期來看，貨幣政策寬松助力經濟企穩(wěn)和股市走強，經濟表現更強以及資本市場吸引力增強通常利于人民幣走強，從而減弱匯率對于貨幣政策寬松空間的約束。

　　“本次中央經濟工作會議對匯率的相關表述與2023年會議相同，綜合考慮國際收支平衡和應對外圍壓力”，天風固收孫彬彬團隊認為，預計貨幣政策“以我為主”，匯率或可適度貶值。

　　瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤認為，中央經濟工作會議重申保持人民幣匯率在“合理均衡水平”上的基本穩(wěn)定，但預計央行或允許人民幣兌美元貶值，以部分緩沖美國加征關稅的外部沖擊。但她同時強調，預計政府會密切管理人民幣貶值的步伐和幅度，但不會主動利用匯率貶值作為宏觀工具。

　　“強美元短期很難徹底逆轉，但人民幣的潛在貶值幅度有待觀察，年內更傾向于在7.3附近波動”，嘉盛集團資深分析師Jerry Chen表示。

　　光大銀行宏觀市場部研究員周茂華指出，就匯率走勢而言，短期內人民幣匯率存在波動，但人民幣匯率仍有望在合理均衡水平附近保持基本穩(wěn)定。盡管影響人民幣匯率的因素較多，包括中美經濟、政策、關稅、地緣沖突等，但國內經濟穩(wěn)步復蘇，外貿有望保持韌性，人民幣資產吸引力持續(xù)增強，國際收支基本平衡，人民幣匯率在合理均衡水準平穩(wěn)波動的基礎依然堅實。

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責任編輯：王馨茹