● 本報(bào)記者 彭?yè)P(yáng) 歐陽(yáng)劍環(huán)

　　中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，9月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）：1年期為3.45%，5年期以上為4.2%，二者均與上期持平。

　　專(zhuān)家表示，9月LPR保持不變符合市場(chǎng)預(yù)期，在銀行凈息差收窄、存量房貸利率調(diào)整在即背景下，銀行主動(dòng)進(jìn)一步壓縮加點(diǎn)動(dòng)力不足。展望四季度，為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降，助力經(jīng)濟(jì)回升向好，LPR存在下行空間。

　　政策效應(yīng)顯現(xiàn)

　　LPR報(bào)價(jià)由中期借貸便利（MLF）利率和報(bào)價(jià)加點(diǎn)決定，9月MLF操作利率不變，這意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

　　“6月和8月LPR兩次調(diào)降，其中6月兩個(gè)品種LPR各降低10個(gè)基點(diǎn)，8月1年期LPR降低10個(gè)基點(diǎn)，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本持續(xù)下降。目前企業(yè)貸款利率處于歷史低位，近期連續(xù)降息的政策效果正在顯現(xiàn)。”招聯(lián)首席研究員董希淼說(shuō)。

　　從市場(chǎng)利率看，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前銀行缺乏下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)動(dòng)力。9月以來(lái)，市場(chǎng)利率有所上行，其中1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率升至MLF利率附近，DR007（銀行間市場(chǎng)7天期債券質(zhì)押式回購(gòu)利率）更是持續(xù)運(yùn)行在7天期央行逆回購(gòu)利率上方。“這意味著銀行資金成本較前期有所上升，會(huì)直接削弱報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。”王青說(shuō)。

　　目前商業(yè)銀行正在開(kāi)展存量首套房貸利率調(diào)整工作，也被視為5年期以上LPR未調(diào)整的主要原因之一。董希淼稱(chēng)，暫時(shí)保持5年期以上LPR不變，有助于延緩銀行息差縮窄和收益下滑的壓力，推動(dòng)銀行保持向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利的持續(xù)性和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的穩(wěn)健性。

　　將繼續(xù)有序降低政策利率

　　雖然9月LPR保持穩(wěn)定，但往后看，專(zhuān)家表示，四季度有下行空間。

　　“后續(xù)LPR調(diào)整需要綜合國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求、房地產(chǎn)復(fù)蘇節(jié)奏、銀行凈息差壓力等情況綜合而定。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華稱(chēng)，即便LPR保持不變，也不會(huì)影響金融繼續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)人民銀行將繼續(xù)有序降低政策利率，

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：張文