文/專欄作家 曹中銘

　　只要市場中出現違規減持行為，就有必要重罰重處。什么“誤操作”、“不了解規則”等都不應成為借口。

　　日前，證監會通報了我樂家居相關股東違規減持股票案的調查進展情況。根據通報，證監會決定對我樂家居相關股東沒一罰二，金額累計近5000萬元。此次證監會對違規減持行為進行嚴厲處罰，值得肯定。個人以為，對于市場違規減持行為動真格，是從嚴監管的應有之義。

　　證監會的通報顯示，2021年，相關股東通過二級市場買入“我樂家居”股票達到5%時，未按規定履行信息披露義務，被證監會出具警示函。本次違規減持發生前，相關股東合計持有“我樂家居”股票2244萬余股，占公司總股本的7.11%。2023年9月5日至9月6日，相關股東將上述股票全部減持，未在減持比例到達5%時依法停止交易，后續違規成交金額1.07億元，違法所得1653萬元。證監會決定沒有1653萬元的違法所得，并從嚴處以3295萬元罰款。罰沒近5000萬元，對于違規減持而言，代價是巨大的。

　　近些年來，滬深市場持續低迷，在境外主要市場股指不斷刷新高點的情形下，具有“風向標”之稱的上證指數表現低迷，休說當年的歷史性高點6124點與2015年的5178點，甚至于連4000點都需要“仰視”。

　　市場表現如此，原因顯然又是多方面的。像GDP增速放緩、疫情、新股IPO與上市公司巨額再融資抽血等都是不可忽視的重要因素，其中，相關股東的大肆減持行為同樣難辭其咎。而在相關股東的大肆減持中，違規減持顯然亦是一大焦點。而為了活躍資本市場，提振投資者信心，證監會推出一系列舉措，其中就包括進一步規范相關股東的股份減持行為。

　　監管部門規范市場的減持行為，而我樂家居的相關股東卻“頂風作案”，這無異于撞到了“槍口”上，也導致上交所的監管函、證監會的立案調查魚貫而出。

　　需要注意的是，此次監管部門對于我樂家居相關股東的違規減持行為反應非常迅速。9月6日晚，上市公司就公告收到上交所的監管工作函；9月7日，相關股東收到證監會立案調查告知書；9月15日，證監會通報調查進展。從通報看，其實也是在向市場通報了處理結果。該案例速查速處、重罰重處的特點非常明顯，無疑有利于在市場上產生威懾效果。

　　毫不夸張地說，資本市場中違規減持的案例堪稱比比皆是，甚至不乏像我樂家居股東這樣清倉減持的。但在以往，監管部門往往是下發關注函、監管工作函，或通報批評了事，這也無形中助長了某些股東違規減持的囂張氣焰。此次我樂家居的相關股東之所以會出現違規減持，與此前對于類似案例處罰不力，違規成本低是密不可分的。

　　減持股份是上市公司股東的權利，但減持需要在合法合規的背景下進行。否則，既有可能損害其他投資者的利益，也會在市場上造就新的不公平。因此，違規減持行為一直為市場所不容。

　　個人以為，只要市場中出現違規減持行為，就有必要重罰重處。什么“誤操作”、“不了解規則”等都不應成為借口。否則，當借口變成了習慣，違規減持行為就會大規模出現。而且，重大違規減持行為需要重罰，對于一般的違規減持行為，同樣需要進行重罰。如此，才能讓心存僥幸者不再抱有蒙混過關的心態，而是老老實實地在規則允許的情形下減持股份。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)