來源：國際金融報

　　2022年是資管新規(guī)全面落地元年，也是無數(shù)銀行理財投資者倍感焦灼、難熬的一年。回顧這一年的投資收益，多數(shù)人難掩心痛地表示，“理財今年不僅虧空了收益，甚至連本金也不保了”。

　　據(jù)記者觀察，今年銀行理財產(chǎn)品普遍遭遇較大考驗，年內(nèi)千余款凈值型理財產(chǎn)品“破凈”，讓投資者“心發(fā)慌”，擔心本金不保，為避免虧損紛紛贖回，引發(fā)理財產(chǎn)品贖回潮。

　　對銀行理財客戶經(jīng)理而言，2022年也是不平靜的一年，“每當客戶的資金遭遇任何風吹草動，迎接我們的是一條條短信轟炸，我們只能耐心地安撫其不安的情緒”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，當前對理財投資者的教育仍較為淺顯，“建議理財公司在產(chǎn)品宣傳、信息披露、資產(chǎn)配置等方面需要更加深入、細致的講解，投資者購買理財產(chǎn)品尤其是中高風險產(chǎn)品時，理財公司要充分披露產(chǎn)品風險，向投資者推薦風險承受能力匹配的理財產(chǎn)品”。

　　虧了！銀行理財不再保本

　　2022年資管新規(guī)落地，銀行理財從“保本保收益”全面走向“凈值化”，產(chǎn)品“破凈”成為正常現(xiàn)象。不少投資者對今年銀行理財?shù)恼w收益感到失望，有的甚至出現(xiàn)虧本。

　　一位身居北方的投資者張蕓（化名），將全部積蓄近35萬元用于購買期限91天的浦銀理財“季季鑫”2號理財產(chǎn)品。近日，她對《國際金融報》記者抱怨稱，“今年10月，原計劃在明年春節(jié)后去購買一些大額存單等理財產(chǎn)品，但不愿這幾個月將資金閑置，抱著穩(wěn)妥些、能賺一點是一點的心態(tài)，買了銀行推薦的這款低風險產(chǎn)品，沒想到近幾個月竟然出現(xiàn)虧本。”

　　據(jù)張蕓介紹，10月中旬，她購買了此款產(chǎn)品，原本還是能賺取一些收益的，沒想到這種情況不久后便出現(xiàn)逆轉。“從11月上旬開始，便持續(xù)出現(xiàn)虧損，每天虧三四百元，少的時候是幾十元，不僅將之前賺取的收益全部清零，現(xiàn)在本金也虧了好幾千元，真難熬！”

　　“照這樣發(fā)展，估計等產(chǎn)品到期，本金也將虧損近萬元了。”張蕓難免有些焦躁，“我現(xiàn)在也不指著這個產(chǎn)品能賺錢，能把虧損的本金還回來，或者提前止損讓我們贖回也行。”

　　據(jù)記者了解，“季季鑫”2號理財產(chǎn)品是一款期限為91天的凈值型理財產(chǎn)品，成立以來年化收益率為3.29%，為較低風險。截至12月14日，該產(chǎn)品的單位凈值約為1.08，近一個月表現(xiàn)相對較低迷，保持下跌態(tài)勢。

　　投資者陳鵬（化名）同樣在銀行理財產(chǎn)品投資中“受傷了”。據(jù)他介紹，2021年7月在客戶經(jīng)理推薦下，購買了一款“工銀理財·全鑫權益私銀尊享混合類封閉式理財產(chǎn)品”，產(chǎn)品到期日為2022年11月21日，風險等級為PR3級（中等風險等級），為非保本浮動收益產(chǎn)品。“理財投資了504天，200萬元的本金，不僅一分錢沒盈利，竟然還虧了7萬元。”

　　破凈！引發(fā)多輪贖回狂潮

　　對于一直習慣于在銀行購買保本低風險產(chǎn)品的張蕓而言，當前理財出現(xiàn)的虧損相對難以接受。

　　據(jù)《國際金融報》記者觀察，今年以來，銀行理財產(chǎn)品收益波動劇烈，繼3月份理財產(chǎn)品”破凈潮“后，11月份受債市大跌影響，理財產(chǎn)品又遭遇大面積“破凈潮”。據(jù)方正證券的不完全統(tǒng)計，從10月末至11月15日，短短10余個交易日，市場上8000只固收類理財產(chǎn)品中有超過2600只凈值下跌。從全市場來看，截至2022年11月20日，近1周總回報為負值的銀行理財產(chǎn)品超過1.3萬只，占比近四成，有2000余只理財產(chǎn)品跌破凈值。

　　事實上，今年銀行理財?shù)奈冶憩F(xiàn)，已經(jīng)引起不少投資者的應激反應。據(jù)悉，在11月中旬前后，多家銀行遭遇一輪產(chǎn)品“贖回潮”。例如，11月16日，招銀理財?shù)囊豢疃虃惱碡敭a(chǎn)品便因巨額贖回而觸碰到贖回上限，一度被暫停贖回，不過該產(chǎn)品已于當天恢復贖回功能。

　　對于當前銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損狀況，張蕓認為，雖然監(jiān)管明文規(guī)定，合同上不能寫“保本”字樣，但她買的只是低風險產(chǎn)品，“只要不是高風險、高收益的理財產(chǎn)品，銀行就應該做到最基本的保障，即客戶本金不受損失，畢竟銀行已經(jīng)從投資者的產(chǎn)品中收取了各種費用，就該有所作為”。

　　張蕓表示：“在11月中旬我們開始遭遇本金虧損時，理財客戶經(jīng)理主要是進行了一些安慰，比如金融市場環(huán)境今年不太好，團隊已經(jīng)在調整，后續(xù)情況會改善等。但我們作為投資者，肯定是需要看到效果的。”

　　對于銀行客戶經(jīng)理給出的產(chǎn)品虧損的解釋，她表示不能認同，希望能夠提前終止合同，及時止損贖回，“但目前都被銀行當面拒絕，要等到產(chǎn)品到期才行”。

　　另一位購買了同款理財產(chǎn)品的投資者陳夢（化名）對《國際金融報》記者表示，“我也知道現(xiàn)在理財產(chǎn)品都不保本，但希望能夠給予投資者一定緩沖，比如允許銀行與客戶們協(xié)商，產(chǎn)品能否在遭遇大額損失時協(xié)商提前贖回止損，或者設置最低的虧損比例，讓投資者有個最低的承受下限等，而不是被動地等著，每天打開手機看到產(chǎn)品又在持續(xù)虧損。”

　　話術！產(chǎn)品風險告知欠缺

　　從記者采訪了解到的情況來看，上述投資者在購買銀行理財產(chǎn)品前均未能準確認識到產(chǎn)品風險，基本處于一種對產(chǎn)品主要核心信息“模糊”的狀態(tài)。

　　當被問及緣何要購買此款產(chǎn)品，張蕓表示主要是基于對銀行的信賴。“我以前也曾買過這款產(chǎn)品，當時都很穩(wěn)健，也沒出現(xiàn)過虧損本金的情況，所以這次便放心購買了。”

　　基于同樣想法的還有陳夢。“我當時也沒有仔細看產(chǎn)品介紹，銀行客戶經(jīng)理發(fā)信息推薦給我，說是明星產(chǎn)品，我毫不猶豫就直接打款了。”陳夢表示，她前后累計購買了十余款銀行理財產(chǎn)品，“現(xiàn)在這些理財產(chǎn)品基本都是虧損的，此時再想起去找客戶經(jīng)理咨詢，他們才指出我在資產(chǎn)的配置上不夠理性全面”。

　　除此之外，還有一種現(xiàn)象值得注意。多位銀行理財產(chǎn)品投資者告訴《國際金融報》記者，在推薦理財產(chǎn)品時，個別銀行理財經(jīng)理存在對產(chǎn)品收益及風險模糊概念、虛假宣傳的嫌疑。

　　“理財經(jīng)理在銷售產(chǎn)品之際，往往告訴我們現(xiàn)在監(jiān)管都不允許理財保本了，但他們的理財從未出現(xiàn)過虧損，只是收益略有浮動。”張蕓表示，“我當時覺得這就是在暗示‘保本’，給投資者一顆‘定心丸’。即使后期理財表現(xiàn)不佳，最壞的結果也就是沒有收益罷了。”

　　對此，一位不愿具名的銀行網(wǎng)點工作人員對《國際金融報》記者透露，“確實很多銀行網(wǎng)點的從業(yè)人員會有類似的營銷話術，理財產(chǎn)品的過往業(yè)績不代表未來收益這是業(yè)內(nèi)的共識，但如果直接對客戶說，這款產(chǎn)品將來在收益上無法承諾保證，并且還有虧損風險，那么無疑會增加營銷難度，畢竟當前理財投資者對虧損本金還是頗為敏感的，不如相對曖昧些”。

　　難熬！營銷人員有苦難言

　　2022年是資管新規(guī)落地元年，對于銀行基層從業(yè)人員來說，也是漫長而難熬的一年，這份“苦楚”不亞于投資者因本金虧損遭受的沖擊。

　　“在今年理財產(chǎn)品凈值波動較大的那段時光，每天早上，我基本是被客戶的短信或電話給罵醒的。”上海某國有大行銀行網(wǎng)點的資深理財專員劉欣（化名）對《國際金融報》記者無奈地說，“今年是資管新規(guī)正式實施的首年，也是市場非常不平凡的一年，不僅遭遇到‘股債雙殺’，還罕見地多次出現(xiàn)理財產(chǎn)品大面積‘破凈’，這都給客戶們的心理帶來了巨大沖擊。”

　　每當客戶的資金出現(xiàn)波動，劉欣的手機就會被一條條短信留言刷爆。“有的心態(tài)不太好的客戶，是任你如何解釋也無法做到理性，畢竟虧錢的感受誰都能理解，遭遇到較大虧損都難以平靜。”

　　劉欣表示，為了能夠做好客戶的安撫教育工作，她每天都會主動聯(lián)絡管理的理財投資客戶，向他們解釋產(chǎn)品的凈值波動、風險介紹等信息，希望他們逐漸能夠扭轉銀行理財都是保本、低風險的看法，逐漸適應凈值型理財?shù)牟▌樱皇怯龅斤L險就立即選擇贖回。

　　“當前，從大多數(shù)投資者的反饋情況來看，對凈值型理財產(chǎn)品仍有一定誤解，或者是理解不全面，比如仍存在保本、低風險等概念，在產(chǎn)品凈值上升時期忽略問題的存在，只有產(chǎn)品凈值下跌時才能發(fā)現(xiàn)問題。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平對《國際金融報》記者稱。

　　對于投資者所關心的產(chǎn)品贖回問題，劉銀平認為，理財產(chǎn)品的種類比較多，有開放式，也有封閉式，“如果投資者希望可以自主選擇贖回的時間，可以購買開放式產(chǎn)品，既然購買了封閉式產(chǎn)品，就要做好持有到期的打算”。

　　“此外，產(chǎn)品凈值本就是波動起伏的，不能一看產(chǎn)品凈值下跌就要馬上贖回，要看產(chǎn)品的歷史凈值波動情況、資產(chǎn)配置情況、資本市場情況等，評估產(chǎn)品的長期投資價值。”劉銀平表示。

　　緊迫！投資者教育應加強

　　整體來看，對于銀行理財市場當前面臨的問題，多數(shù)專家、學者均指向投資者教育問題。

　　北京道譽企業(yè)管理服務有限公司執(zhí)行董事李利明對《國際金融報》記者表示，資管新規(guī)正式實施之后，購買銀行理財產(chǎn)品的客戶特別是低風險客戶，對于產(chǎn)品收益變化很敏感，一旦收益大幅下降，便會進行贖回。

　　“面對這種情況，銀行及理財子公司應做好客戶的及時溝通和充分安撫，加強投資者教育，讓客戶對于風險及收益的波動有全面理解和認識。面對市場波動，避免產(chǎn)生恐慌或者集中贖回潮，甚至產(chǎn)生贖回‘踩踏’行為。”李利明說。

　　對此，劉銀平也直言，之前理財公司對投資者的教育較為淺顯，主要講凈值型理財產(chǎn)品收益波動的原因，以及建議投資者長期持有，但并沒有詳細講解理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置情況，這就導致部分投資者對理財產(chǎn)品的了解不夠全面，在產(chǎn)品凈值上升時期問題不大，一旦產(chǎn)品凈值下跌，投資者與理財公司之間容易產(chǎn)生矛盾與糾紛。

　　“所以，理財公司在產(chǎn)品宣傳、信息披露、資產(chǎn)配置等方面需要更加深入、細致地講解。投資者購買理財產(chǎn)品尤其是中高風險產(chǎn)品時，理財公司要充分披露產(chǎn)品風險，向投資者推薦與其風險承受能力相匹配的理財產(chǎn)品。”劉銀平表示。

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責任編輯：張文