原標(biāo)題：降準(zhǔn)后銀行仍密集發(fā)行資本補充債 如何看待下半年銀行資本擴充步伐？

　　來源：財聯(lián)社

　　降準(zhǔn)后銀行仍未停止擴充資本的腳步，近期大行密集發(fā)債補充資本。財聯(lián)社記者統(tǒng)計，近期中國銀行和進出口銀行已分別發(fā)行300億元金融債和600億元永續(xù)債，郵政儲蓄銀行和建設(shè)銀行也將于近期分別發(fā)行600億元的永續(xù)債和650億元的二級資本債。

　　市場人士對財聯(lián)社記者表示，上半年銀行資產(chǎn)增速高位回落，疊加三季度銀行年度例行分紅，將進一步壓低資本充足率。目前發(fā)債價格處于年內(nèi)低位，高等級長期限債券發(fā)行對銀行具有明顯的成本節(jié)約優(yōu)勢。

　　需求迫切，資本補充債發(fā)行主體持續(xù)擴容

　　東吳證券銀行首席分析師馬祥云對財聯(lián)社記者表示，銀行整體缺乏資本的趨勢比較明確，大行的利潤內(nèi)生增速相對較低，又要投放對公貸款支持實體，對資本的需求大，而且資本考核要求也更高，所以通過二級資本債或永續(xù)債補充資本是必要的，此類債券的供給將會持續(xù)增長。

　　興業(yè)研究分析師郭益忻認(rèn)為，下半年銀行資產(chǎn)增速底部回升，部分銀行還需在三季度完成例行分紅，資本補充需求依舊迫切。目前國股價格在年內(nèi)新低，成本節(jié)約優(yōu)勢非常明顯；國股行資本工具價格情形類似，趁風(fēng)平浪靜的窗口完成發(fā)行有助于夯實負(fù)債和資本金的根基。

　　東方金誠金融業(yè)務(wù)部分析師李倩認(rèn)為，從發(fā)行來看，在銀行業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴張背景下以及緩釋不良資產(chǎn)增加對資本消耗的背景下，預(yù)計中小銀行對資本補充債券需求更大，未來中小金融機構(gòu)資本補充債券發(fā)行主體將持續(xù)擴容。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在發(fā)行品種上，二級資本債減記事件出現(xiàn)后，中小銀行發(fā)行二級資本債難度加大，永續(xù)債持續(xù)成為銀行的主要選擇。預(yù)計在監(jiān)管持續(xù)加碼和不斷引導(dǎo)下，銀行小型微型以及綠色金融等專項債券發(fā)行量將有所提升。

　　永續(xù)債覆蓋全譜系銀行，或為銀行資本補充債品種主力軍

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年已有30家銀行發(fā)行永續(xù)債，合計金額近3，800億元。6月網(wǎng)商銀行完成15億元永續(xù)債發(fā)行，成為年內(nèi)首家發(fā)行永續(xù)債的民營銀行。近日進出口銀行發(fā)行600億元銀行永續(xù)債，成為首單發(fā)行永續(xù)債的政策性金融機構(gòu)，也標(biāo)志著永續(xù)債已基本覆蓋全譜系的各類銀行機構(gòu)。

　　分析人士指出，在業(yè)務(wù)持續(xù)擴張以及緩釋不良資產(chǎn)增加對資本消耗的背景下，中小銀行在所有類別銀行中資本充足狀況較差，資本補充仍將面臨較大壓力，預(yù)計以城商行、農(nóng)商行等為代表的中小銀行未來仍將成為永續(xù)債發(fā)行的主力軍。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月上旬發(fā)行的國有大行永續(xù)債利率水平略高于4%，較上年末下行65-70個基點（bp），而今年以來中小銀行永續(xù)債的發(fā)行價格普遍為4.8%。

　　安信證券分析師池光勝指出，從永續(xù)債一二級市場表現(xiàn)來看，銀行永續(xù)債需求向好，但今年以來銀保監(jiān)會永續(xù)債批復(fù)節(jié)奏較去年有所放緩，下半年銀行永續(xù)債發(fā)行規(guī)模或有下降。

　　池光勝同時表示，今年在機構(gòu)配置熱情上升影響下，銀行永續(xù)債交投活躍度進一步上升，截至6月22日，6月AAA評級銀行永續(xù)債換手率已升至17%附近，流動性則有顯著抬升。2019年8月以來，央行每月一次持續(xù)開展央行票據(jù)互換（CBS）操作，銀行永續(xù)債流動性逐步好于非銀行永續(xù)債。

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責(zé)任編輯：潘翹楚