金融保險(xiǎn)業(yè)必讀！四大金融高官上海齊發(fā)聲，事關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置、嚴(yán)格監(jiān)管、對(duì)外開(kāi)放、科創(chuàng)板等

　　來(lái)源：慧保天下

　　6月13日，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清、證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)共同出席“第十一屆陸家嘴論壇”。頂層金融高官罕見(jiàn)齊聚一堂，圍繞“加快國(guó)際金融中心建設(shè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”這一論壇主題，從不同側(cè)面對(duì)于當(dāng)下熱點(diǎn)話(huà)題一一進(jìn)行回應(yīng)，亮明了監(jiān)管層的態(tài)度與意志。

　　這其中有對(duì)于當(dāng)下大環(huán)境的定調(diào)，劉鶴在演講中就指出，巨大的市場(chǎng)潛力正在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不管發(fā)生什么情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　有對(duì)于上海建設(shè)國(guó)際金融中心的觀察，易綱指出，上海國(guó)際金融中心建設(shè)的核心內(nèi)容是：使上海成為全球人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心。

　　有對(duì)于當(dāng)前環(huán)境下金融業(yè)發(fā)展面臨的重點(diǎn)問(wèn)題的深刻思考，郭樹(shù)清表示，應(yīng)當(dāng)著力發(fā)展更多專(zhuān)業(yè)化個(gè)性化金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)在數(shù)量和質(zhì)量上提高金融機(jī)構(gòu)的水平；要大力發(fā)展公募、私募、保險(xiǎn)、信托、理財(cái)?shù)雀黝?lèi)機(jī)構(gòu)投資者；要讓違法違規(guī)者及時(shí)受到足夠嚴(yán)厲的懲處。

　　也有對(duì)于熱點(diǎn)話(huà)題“科創(chuàng)板”最坦誠(chéng)的回應(yīng)，易會(huì)滿(mǎn)表示，科創(chuàng)板的作用主要有兩個(gè)，一是支持有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌?chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大，二是發(fā)揮改革試驗(yàn)田的作用，對(duì)于科創(chuàng)板開(kāi)板后，有可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，他也直言不諱，“開(kāi)板初期市場(chǎng)供求不平衡，加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng)，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形”。

　　四大金融高官齊發(fā)聲，共議熱點(diǎn)話(huà)題，信息量相當(dāng)之大，“慧保天下”將其中的精華觀點(diǎn)匯總整理如下。16大觀點(diǎn)，或有助于讀者更好地理解當(dāng)下的大環(huán)境與現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

　　國(guó)務(wù)院副總理劉鶴：

　　打好防范化金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，注意把握好處置風(fēng)險(xiǎn)的力度和節(jié)奏

　　龐大的中等收入群體正在形成，中國(guó)是全世界最大的成長(zhǎng)性市場(chǎng)，為全世界提供機(jī)會(huì)

　　劉鶴在演講中指出，國(guó)內(nèi)龐大的中等收入群體正在形成，我國(guó)目前中等收入有4億，有住房汽車(chē)和穩(wěn)定的工作，需求各具特色，高度重視質(zhì)量。中國(guó)經(jīng)濟(jì)從外需導(dǎo)向轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)巨大市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正在成為全球市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，是全世界最大的成長(zhǎng)性市場(chǎng)，為全世界提供機(jī)會(huì)。

　　巨大的市場(chǎng)潛力正在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不管發(fā)生什么情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不會(huì)改變

　　劉鶴指出，供給、需求和金融是三角框架，在全球化背景下，它們是開(kāi)放的系統(tǒng)而不是封閉的系統(tǒng)。三者相互支撐的過(guò)程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形成了良好態(tài)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡正在持續(xù)推進(jìn)，取得了全面進(jìn)展。

　　他表示，有些專(zhuān)家很重視當(dāng)月數(shù)據(jù)變化，但應(yīng)采取更長(zhǎng)期的分析方法去看我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。巨大的市場(chǎng)潛力正在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不管發(fā)生什么情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不會(huì)改變。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)空間大，結(jié)構(gòu)性去杠桿，政策工具儲(chǔ)備充足，有充分信心迎接挑戰(zhàn)。

　　他表示：“我們確實(shí)有些外部壓力，但這正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的考量。中國(guó)將加快改革開(kāi)放的步伐，更好實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”

　　對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)拆彈，增強(qiáng)了監(jiān)管部門(mén)的處置經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了防范化解金融攻堅(jiān)戰(zhàn)的階段性目標(biāo)

　　談及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，劉鶴指出，要積極實(shí)施好金融調(diào)控，加強(qiáng)貨幣政策、宏觀審慎政策、微觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合。要防止順周期的效應(yīng)和預(yù)期帶來(lái)的收縮效應(yīng)，這種收縮對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言是有風(fēng)險(xiǎn)的，金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)力度，保證流動(dòng)性合理充裕。

　　劉鶴表示，目前形勢(shì)正在全面地好轉(zhuǎn)，大局已經(jīng)得到穩(wěn)定。“我們對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)拆彈，增強(qiáng)了監(jiān)管部門(mén)的處置經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了防范化解金融攻堅(jiān)戰(zhàn)的階段性目標(biāo)。”

　　打好防范化金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，注意把握好處置風(fēng)險(xiǎn)的力度和節(jié)奏

　　在談及下一階段金融工作重點(diǎn)時(shí)，他指出，金融工作將主要聚焦五大方面，分別是：回歸本源，堅(jiān)定服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高金融供給的適應(yīng)性；打好防范化金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，注意把握好處置風(fēng)險(xiǎn)的力度和節(jié)奏；實(shí)施好金融調(diào)控，加強(qiáng)貨幣政策，宏觀審慎政策，微觀審慎的協(xié)調(diào)配合；強(qiáng)化金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，統(tǒng)籌規(guī)劃，加強(qiáng)信息共享；進(jìn)一步加快改革開(kāi)放，加快推進(jìn)市場(chǎng)準(zhǔn)入、平等競(jìng)爭(zhēng)、保護(hù)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。相信不久的將來(lái)，中國(guó)政府將進(jìn)一步推出有力度的改革開(kāi)放新舉措。

　　他認(rèn)為，當(dāng)前尤其需要抓好幾個(gè)重點(diǎn)：1、加快推進(jìn)股票發(fā)行上市、退市等基礎(chǔ)制度改革。2、以加強(qiáng)公司治理和信息披露為重點(diǎn)，提高上市公司質(zhì)量。3、以更加市場(chǎng)化、便利化為導(dǎo)向推進(jìn)交易制度改革。4、加快提升中介機(jī)構(gòu)能力。5、穩(wěn)步擴(kuò)大各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。

　　劉鶴指出，科創(chuàng)板建設(shè)重中之重的是要著力做好兩項(xiàng)工作：1、落實(shí)好以信息披露為核心的注冊(cè)制改革。注冊(cè)制實(shí)質(zhì)含義是，把選擇權(quán)交給市場(chǎng)。2、完善法治，提高違法成本，加大監(jiān)管執(zhí)法力度。要有透明嚴(yán)格可預(yù)期的法律和制度條件，要全面提高違法成本。

　　央行行長(zhǎng)易綱：

　　使上海成為全球人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心

　　人民銀行九項(xiàng)措施，大力支持上海加快國(guó)際金融中心建設(shè)

　　易綱指出，下一步，人民銀行將全力支持上海完成好新時(shí)期黨中央賦予的三項(xiàng)重大任務(wù)，重點(diǎn)推進(jìn)以下事項(xiàng)：

　　一是支持在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)新片區(qū)建立本外幣一體化賬戶(hù)體系，實(shí)施更加便利的跨境資金管理制度。

　　二是繼續(xù)完善銀行間外匯市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，豐富外匯期權(quán)產(chǎn)品類(lèi)型，擴(kuò)大市場(chǎng)參與主體。支持發(fā)展“絲路”主題債券。

　　三是支持上海黃金交易所與芝加哥商品交易所進(jìn)行合作，在芝加哥商品交易所推出以“上海金”為基準(zhǔn)價(jià)的衍生品。

　　四是支持國(guó)際金融組織在上海設(shè)立辦事機(jī)構(gòu)，外資金融機(jī)構(gòu)在上海設(shè)立子公司。

　　五是支持長(zhǎng)三角地區(qū)建立跨區(qū)域金融合作平臺(tái)，加強(qiáng)長(zhǎng)三角地區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，推進(jìn)長(zhǎng)三角地區(qū)金融業(yè)務(wù)“同城化”。

　　六是支持以上海科創(chuàng)中心建設(shè)帶動(dòng)“G60科創(chuàng)走廊”發(fā)展，支持上海金融開(kāi)放創(chuàng)新政策適用于“G60科創(chuàng)走廊”，完善科創(chuàng)企業(yè)金融服務(wù)。

　　七是支持上海票據(jù)交易所在長(zhǎng)三角地區(qū)推廣應(yīng)收賬款票據(jù)化，試點(diǎn)推廣“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)。

　　八是支持在上海試點(diǎn)取消證券公司、基金管理公司等的外資持股比例上限，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)范圍。全力支持上海科創(chuàng)板建設(shè)。

　　九是進(jìn)一步充實(shí)完善人民銀行上海總部職能。

　　上海國(guó)際金融中心建設(shè)的核心內(nèi)容是：使上海成為全球人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心

　　對(duì)于上海國(guó)際金融中心建設(shè)的核心內(nèi)容，易綱表示，上海國(guó)際金融中心將來(lái)一定是基于人民幣資產(chǎn)形成的國(guó)際金融中心，重點(diǎn)通過(guò)建設(shè)“五個(gè)中心”，進(jìn)一步加快以人民幣金融市場(chǎng)和資產(chǎn)管理為基礎(chǔ)的上海國(guó)際金融中心建設(shè)。“五個(gè)中心”具體包括，一是把上海建成人民幣金融資產(chǎn)配置的中心。二是把上海建成人民幣金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理中心。三是把上海建成金融科技中心。四是把上海建成優(yōu)質(zhì)營(yíng)商環(huán)境中心。五是把上海建成金融人才中心。

　　銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清：

　　應(yīng)當(dāng)著力發(fā)展更多專(zhuān)業(yè)化個(gè)性化金融機(jī)構(gòu)，讓違法違規(guī)者及時(shí)受到足夠嚴(yán)厲的懲處

　　應(yīng)當(dāng)著力發(fā)展更多專(zhuān)業(yè)化個(gè)性化金融機(jī)構(gòu)，需要同時(shí)在數(shù)量和質(zhì)量上提高金融機(jī)構(gòu)的水平

　　郭樹(shù)清指出，我國(guó)持牌金融機(jī)構(gòu)有5000多家，還有數(shù)萬(wàn)家從事類(lèi)金融業(yè)務(wù)的非持牌機(jī)構(gòu)。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的銀行滲透率、保險(xiǎn)深度密度和資本市場(chǎng)影響力仍處于很低水平。金融機(jī)構(gòu)種類(lèi)不豐富，布局不合理，特色不鮮明，“過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)”與“服務(wù)空白”同時(shí)存在。

　　他強(qiáng)調(diào)，在新的金融科技形勢(shì)下，行業(yè)形態(tài)、盈利模式和企業(yè)結(jié)構(gòu)都不可能簡(jiǎn)單重復(fù)其他國(guó)家的發(fā)展路徑，需要同時(shí)在數(shù)量和質(zhì)量上提高金融機(jī)構(gòu)的水平。要扶持服務(wù)社區(qū)、服務(wù)小微企業(yè)的中小型機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)發(fā)揚(yáng)“掃街查數(shù)”和“走村串戶(hù)”精神；要扶持專(zhuān)業(yè)專(zhuān)注的金融企業(yè)，鼓勵(lì)形成具有與自己主營(yíng)業(yè)務(wù)相適應(yīng)的有特色的公司文化；要扶持能夠把線(xiàn)下業(yè)務(wù)與線(xiàn)上業(yè)務(wù)緊密結(jié)合起來(lái)，創(chuàng)造出傳統(tǒng)與現(xiàn)代融合的獨(dú)具特色的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。

　　他同時(shí)表示，在此過(guò)程中，熱烈歡迎境外金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)，未來(lái)將進(jìn)一步擴(kuò)大銀行、保險(xiǎn)、證券、信托的開(kāi)放。

　　大力發(fā)展資本市場(chǎng)，徹底改變直接融資與間接融資一條腿短、一條腿長(zhǎng)的不平衡格局

　　在談到融資問(wèn)題時(shí)候，郭樹(shù)清表示，信貸在融資結(jié)構(gòu)中占比80%以上，股權(quán)融資不超過(guò)10%，債券市場(chǎng)基本是一個(gè)準(zhǔn)信貸市場(chǎng)，參與主體主要是商業(yè)銀行，債券品種單一且交易不夠活躍，市場(chǎng)深度較差。

　　不同發(fā)展階段企業(yè)具有不同性質(zhì)和特點(diǎn)的融資需求。風(fēng)險(xiǎn)投資適合初創(chuàng)期企業(yè)融資特點(diǎn)，銀行信貸更能滿(mǎn)足成長(zhǎng)期融資需求，債券、股票等直接融資對(duì)發(fā)展相對(duì)成熟的企業(yè)十分重要。

　　他強(qiáng)調(diào)，企業(yè)過(guò)度依賴(lài)銀行，與企業(yè)的生命周期和生產(chǎn)周期不能很好匹配，既容易造成大中型企業(yè)過(guò)度擠占信貸資源，又使小微企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)缺少必要的孵化資金支持。金融管理部門(mén)和行業(yè)企業(yè)形成高度共識(shí)，一定要齊心協(xié)力，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，徹底改變直接融資與間接融資一條腿短、一條腿長(zhǎng)的不平衡格局。

　　某些機(jī)構(gòu)大股東操縱和另一些機(jī)構(gòu)內(nèi)部人控制造成巨大損失

　　在談到金融機(jī)構(gòu)的公司治理問(wèn)題時(shí)，郭樹(shù)清指出，應(yīng)建立完善有中國(guó)特色的公司治理結(jié)構(gòu)。

　　“公司治理不健全一直是我們的內(nèi)在隱患，某些機(jī)構(gòu)大股東操縱和另一些機(jī)構(gòu)內(nèi)部人控制造成巨大損失。由于絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)，具有較強(qiáng)的公眾利益相關(guān)屬性，所以應(yīng)當(dāng)更加重視公司治理結(jié)構(gòu)。”

　　他表示，建立現(xiàn)代企業(yè)制度和加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)必須一以貫之，形成各公司治理機(jī)構(gòu)積極配合、相互制約的機(jī)制。要落實(shí)杭州峰會(huì)宣言，將20國(guó)集團(tuán)與經(jīng)合組織達(dá)成的公司治理共識(shí)率先在金融業(yè)得到落實(shí)。

　　讓違法違規(guī)者及時(shí)受到足夠嚴(yán)厲的懲處

　　在談到金融企業(yè)違法違規(guī)相關(guān)問(wèn)題時(shí)，郭樹(shù)清指出，過(guò)去一段時(shí)期，一些機(jī)構(gòu)信息披露不真實(shí)，人為操縱資產(chǎn)質(zhì)量分類(lèi)，甚至肆意作假賬，削弱了金融業(yè)本應(yīng)具備的公信力。

　　他表示，“形成這些問(wèn)題的原因很多，但是不執(zhí)行資本規(guī)定、不健全公司治理、不強(qiáng)化市場(chǎng)約束和不嚴(yán)肅監(jiān)管執(zhí)法是最主要原因。違紀(jì)違規(guī)違法成本太低，只能助長(zhǎng)踐踏法律的行為持續(xù)蔓延。對(duì)此，監(jiān)管者必須敢于斗爭(zhēng)、嚴(yán)格執(zhí)法，堅(jiān)決捍衛(wèi)法律法規(guī)的尊嚴(yán)。”

　　據(jù)他介紹，兩年多來(lái)，銀行保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)肅追究違法違規(guī)機(jī)構(gòu)責(zé)任，處罰相關(guān)人員超過(guò)8000人次，對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)罰沒(méi)金額超過(guò)60億元。通過(guò)一系列嚴(yán)厲監(jiān)管措施，打擊資產(chǎn)分類(lèi)做假賬，處置了4萬(wàn)多億元不良貸款。

　　要大力發(fā)展公募、私募、保險(xiǎn)、信托、理財(cái)?shù)雀黝?lèi)機(jī)構(gòu)投資者

　　在談及金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)問(wèn)題時(shí)，郭樹(shù)清表示，應(yīng)當(dāng)下決心改變金融資產(chǎn)的分布結(jié)構(gòu)。

　　他指出，目前銀行儲(chǔ)蓄存款超過(guò)78.7萬(wàn)億元，還有本質(zhì)上與銀行存款很相似的60多萬(wàn)億元資管產(chǎn)品，另外還有規(guī)模同樣可觀的單位存款和巨額的社會(huì)閑散資金，如何把這些資金通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資資金來(lái)源，是一個(gè)重大且迫切需要解決的問(wèn)題。

　　他認(rèn)為，要大力發(fā)展公募、私募、保險(xiǎn)、信托、理財(cái)?shù)雀黝?lèi)機(jī)構(gòu)投資者，一方面可以改變散戶(hù)為主的投資者結(jié)構(gòu)，培育長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資市場(chǎng)氛圍，另一方面能提高市場(chǎng)穩(wěn)定資金比例和投資轉(zhuǎn)換效率。

　　在養(yǎng)老金方面，他認(rèn)為也可借鑒其他國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建基礎(chǔ)社保、企業(yè)年金和商業(yè)保險(xiǎn)三大支柱，努力爭(zhēng)取養(yǎng)老基金在資本市場(chǎng)中占比達(dá)到世界平均水平。

　　中國(guó)金融的脫實(shí)向虛、層層嵌套問(wèn)題，曾經(jīng)屬于世界上最嚴(yán)重的情形，絕不能任其重演

　　郭樹(shù)清在演講中指出，要堅(jiān)決防止結(jié)構(gòu)復(fù)雜產(chǎn)品死灰復(fù)燃。他表示，中國(guó)是世界上新增資本投入最多的經(jīng)濟(jì)體，但是，提高資金使用效率的任務(wù)十分艱巨。關(guān)鍵要解決好“脫實(shí)向虛”問(wèn)題，持續(xù)清理金融體系內(nèi)部的資金空轉(zhuǎn)。

　　據(jù)他介紹，兩年多來(lái)，監(jiān)管部門(mén)堅(jiān)定不移整治市場(chǎng)亂象，拆解影子銀行，凈減少13.74萬(wàn)億元高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，也由此縮短了融資鏈條，降低了融資成本。

　　他強(qiáng)調(diào)，目前國(guó)際上正在出現(xiàn)放松監(jiān)管、使影子銀行回潮的趨勢(shì)，需要引起高度警惕，“中國(guó)金融的脫實(shí)向虛、層層嵌套問(wèn)題，曾經(jīng)屬于世界上最嚴(yán)重的情形，絕不能任其重演。”

　　凡是過(guò)度依賴(lài)房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)和維持經(jīng)濟(jì)繁榮的國(guó)家，最終都要付出沉重代價(jià)，凡是靠盲目投資投機(jī)房地產(chǎn)來(lái)理財(cái)?shù)木用窈推髽I(yè)，最終都會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)很不劃算

　　在演講最后，郭樹(shù)清還提及必須正視一些地方房地產(chǎn)金融化問(wèn)題。他指出，近些年來(lái)，我國(guó)一些城市的住戶(hù)部門(mén)杠桿率急速攀升，相當(dāng)大比例的居民家庭負(fù)債率達(dá)到難以持續(xù)的水平。更嚴(yán)重的是，新增儲(chǔ)蓄資源一半左右投入到房地產(chǎn)領(lǐng)域。房地產(chǎn)業(yè)過(guò)度融資，不僅擠占其他產(chǎn)業(yè)信貸資源，也容易助長(zhǎng)房地產(chǎn)的投資投機(jī)行為，使其泡沫化問(wèn)題更趨嚴(yán)重。

　　“當(dāng)你買(mǎi)一套房子自己居住，意味著你每個(gè)月都有一筆等額的市場(chǎng)租金收入，同時(shí)有一筆等額的消費(fèi)支出，也意味著你的住房生產(chǎn)出等額的增加值；如果你再買(mǎi)一套住房出租，同樣有收入和產(chǎn)出；但是當(dāng)你買(mǎi)了房子只用于投資或投機(jī)，并不出租，那就是一堆閑置的水泥、鋼筋和磚頭。”

　　他表示，歷史證明，凡是過(guò)度依賴(lài)房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)和維持經(jīng)濟(jì)繁榮的國(guó)家，最終都要付出沉重代價(jià)，凡是靠盲目投資投機(jī)房地產(chǎn)來(lái)理財(cái)?shù)木用窈推髽I(yè)，最終都會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)很不劃算。

　　證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)：

　　科創(chuàng)板開(kāi)板初期，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形

　　不管外部環(huán)境如何變化，堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

　　在談及資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放問(wèn)題時(shí)，易會(huì)滿(mǎn)強(qiáng)調(diào)“不管外部環(huán)境如何變化，我們都將按照市場(chǎng)化法治化國(guó)際化的總要求，堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放”。他介紹，近期，證監(jiān)會(huì)還將陸續(xù)推出一攬子對(duì)外開(kāi)放的務(wù)實(shí)舉措：

　　一是推動(dòng)修訂QFII/RQFII制度規(guī)則，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)。

　　二是按內(nèi)外資一致原則，允許合資證券和基金管理公司的境外股東實(shí)現(xiàn)“一參一控”。

　　三是合理設(shè)置綜合類(lèi)證券公司控股股東的資質(zhì)要求，特別是凈資產(chǎn)要求。

　　四是適當(dāng)考慮外資銀行母行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入限制。

　　五是全面推開(kāi)H股“全流通”改革。

　　六是持續(xù)加大期貨市場(chǎng)開(kāi)放力度，擴(kuò)大特定品種范圍。

　　七是放開(kāi)外資私募證券投資基金管理人管理的私募產(chǎn)品參與“港股通”交易的限制。

　　八是研究擴(kuò)大交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，拓展境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)的渠道。

　　九是研究制定交易所熊貓債管理辦法，更加便利境外機(jī)構(gòu)發(fā)債融資。

　　科創(chuàng)板將發(fā)揮改革實(shí)驗(yàn)田的作用

　　6月13日，恰逢科創(chuàng)板正式開(kāi)板，因此“科創(chuàng)板”也成為本屆家嘴論壇的一個(gè)熱門(mén)詞匯，在演講中，易會(huì)滿(mǎn)表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要突破口，主要承擔(dān)著兩項(xiàng)重要使命：

　　一是支持有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌?chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。通過(guò)改革增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的包容性，允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)企業(yè)、紅籌企業(yè)發(fā)行上市，進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制，加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。

　　二是發(fā)揮改革試驗(yàn)田的作用。從中國(guó)的國(guó)情和發(fā)展階段出發(fā)，借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在發(fā)行上市、保薦承銷(xiāo)、市場(chǎng)化定價(jià)、交易、退市等方面進(jìn)行制度改革的先試先行，并及時(shí)總結(jié)評(píng)估，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

　　他表示，下一步，證監(jiān)會(huì)還將重點(diǎn)圍繞劉鶴副總理關(guān)于科創(chuàng)板建設(shè)需要把握好的四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，尤其是落實(shí)好以信息披露為核心的注冊(cè)制改革，以及完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度的兩方面工作要求，下大功夫、下苦功夫，全力抓好推動(dòng)落實(shí)。

　　開(kāi)板初期市場(chǎng)供求不平衡，加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng)，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形

　　對(duì)于科創(chuàng)板開(kāi)板后有可能面臨的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，易會(huì)滿(mǎn)也進(jìn)行了全面的梳理，他表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是一個(gè)全新的探索。在探索的過(guò)程中，可能會(huì)遇到各種各樣的困難和挑戰(zhàn)。

　　他指出，在科創(chuàng)板上市初期，各市場(chǎng)參與方特別是投資者要重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)方面的新變化，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形。

　　一是發(fā)行方式改變后，如何平衡好注冊(cè)制與把握上市公司質(zhì)量這對(duì)關(guān)系，需要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn)，這會(huì)是一個(gè)大浪淘沙的過(guò)程，勢(shì)必帶來(lái)退市這個(gè)“出口”會(huì)更加常態(tài)化。

　　二是市場(chǎng)化定價(jià)后，與現(xiàn)有IPO定價(jià)機(jī)制有本質(zhì)區(qū)別，企業(yè)高估值發(fā)行的現(xiàn)象可能會(huì)增多。

　　三是開(kāi)板初期市場(chǎng)供求不平衡，加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng)，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形。

　　四是科創(chuàng)企業(yè)本身由于技術(shù)迭代快、投入周期長(zhǎng)、不確定性大等特點(diǎn)，需要投資者理性研判，更加關(guān)注信息披露。

　　五是在試點(diǎn)初期，科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新還需要在實(shí)踐中進(jìn)一步檢驗(yàn)，有一個(gè)逐步磨合的過(guò)程，這也可能引發(fā)一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　同時(shí)，易會(huì)滿(mǎn)也表示，對(duì)于上述問(wèn)題和可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在制度設(shè)計(jì)時(shí)，已經(jīng)盡最大可能予以評(píng)估完善，并做好相應(yīng)預(yù)案。同時(shí)將堅(jiān)持邊試點(diǎn)、邊總結(jié)、邊完善的原則，持續(xù)優(yōu)化各項(xiàng)制度安排。“希望各方對(duì)科創(chuàng)板多一份理解、多一點(diǎn)包容，既保持熱情，又保持理性冷靜。”

免責(zé)聲明：自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體，版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表新浪立場(chǎng)。若內(nèi)容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

責(zé)任編輯：賈振飛 2031864307