工行資產管理部副總經理劉勁松

　　2019年1月15日，在由《金融理財》雜志社、易趣傳媒主辦、北京農商銀行聯合主辦的“2018年度第九屆中國金融創新與發展論壇暨‘金貔貅獎’頒獎盛典”上，中國工商銀行資產管理部副總經理劉勁松從金融生態主體的角度對于資管行業的變革與發展做了精彩的闡述。

　　回顧2018年，對資管行業而言是變革的一年，也是進取的一年。一方面，受美國加息縮表以及中美貿易摩擦等方面的影響，宏觀經濟從“穩中向好”轉向“穩中有變”。另一方面，以資管新規為代表的系列監管新政出臺，正式開啟以正本清源、防范風險以及轉型發展為特征的資管2.0時代。對于新形勢下資管業務的變化趨勢，他談了自己的三點體會：

　　第一，功能監管代替機構監管，將成為資管行業監管體系的調整主線。

　　從功能監管的角度統一資產管理業務的監管標準，是當前全球資管行業的主流趨勢，能制止各類型金融機構利用監管標準差異進行監管套利，還能避免因監管標準不同造成的市場不公平競爭。資管系列新政奠定了功能監管的基本政策框架，而2019年銀行理財子公司的陸續落地將是落實新政的重大舉措，也將為行業發展帶來新生力量。商業銀行成立理財子公司發行資管產品，監管機構按照資管產品的類型統一監管標準，實行公平的市場準入和監管規則，將對整個資管行業和銀行理財的規范和健康發展起到至關重要的作用。

　　第二，供給側結構性改革的深化推進，將為資管行業帶來新的發展機遇。

　　高技術、輕資產的現代服務業、高端制造業以及科技創新行業已經成為供給側結構性改革的新業態，需要資管業務匹配不同風險收益偏好、不同企業生命周期的投融資需求，形成對傳統信貸業務必要的補充和拓展。而供給側結構性改革關于降成本、穩杠桿、紓困緊的要求也需要資管行業通過股權融資、債轉股、并購重組、資產證券化等方式提供必要支持。2019年宏觀經濟雖然有憂有變，但隨著供給側結構性改革的穩步推進，大概率將觸底企穩，此外居民財富集聚和人口老齡化催生的巨大財富管理和養老理財需求也將逐漸顯現，為資管業務帶來廣闊的市場空間。

　　第三，行業格局的頭部效應進一步強化，競合相間成為業務格局的主要形式。

　　隨著準入門檻和監管規則的統一，各方機構間的競爭更加激烈，但合作也更為重要。銀行理財、基金信托、券商保險等機構在成熟客戶市場、優質投資品市場的爭奪將更加激烈，市場營銷和投研能力對規模和盈利的影響將更加直接和迅速。同時，各方資管業務的特長和資管產品的優勢也將更加明顯。從全球資管行業發展趨勢看，全能型資管和精品型資管的發展模式日益勝出，大型資管機構的市場占比逐年提升，呈現出“強者恒強”的發展趨勢。銀行資管要充分發揮頭部效應，創新協同模式，依托各類型資管機構在細分市場積累的客戶和業務資源，通過在交叉銷售、資產轉讓、委托投資、顧問咨詢、風險處置等領域的業務合作，實現全行業的互惠和共贏發展。

　　強基固本：從三方面鞏固資管業務轉型發展根基

　　2019年是銀行資管轉型重塑的奠基之年，“強基固本”將是今年資管業務轉型發展的主旋律。只有根基牢固了，資產管理業務才能真正回歸服務實體、代客理財的本源，才能全面拓展銀行資管業務轉型發展的新局面。

　　第一，完成理財子公司的創設，奠定銀行資管轉型發展的基礎。

　　理財子公司管理辦法的發布，拉平了理財產品與其它資管產品的監管標準，實行公平的市場準入和主體資格。理財子公司是未來銀行資管開展理財業務的平臺和基礎，其關鍵在于做好子公司的戰略定位，充分保持和延續理財業務所依托的集團渠道、項目、風控、運營、系統等平臺優勢，實現“1+1>2”的整體效應。同時要充分激發子公司內生發展動力，深入挖掘理財子公司的監管政策優勢、綜合牌照優勢和市場機制優勢，將理財子公司打造成為連接左右、溝通上下的綜合服務平臺，為客戶提供多樣化的金融產品和服務，為中長期成為國際一流銀行系資管公司的目標積蓄動能。

　　第二，提升投研、風控和創新能力，打造銀行資管的優秀基因。

　　和生命有機體一樣，基因決定了一家企業的基本形態、發展空間以及迭代進化的軌跡特征，優秀基因是決定企業長遠發展的關鍵。對于銀行理財而言，投研、風控和創新則是融入血脈、深入骨髓的不可或缺的優秀基因。一是要打造新的投研體系。以大類資產配置為重點，把固定收益和非標投資作為特色優勢，提高標準化資產的投研能力。二是要構建新的風控體系。由事后風險監測向事前風險配置轉變，將風險配置與大類資產配置相結合，實現時點范圍、資產品種、風險類型全覆蓋的風險管理。三是要形成新的創新文化。緊緊圍繞新時期經濟社會轉型發展戰略的新要求、新方向，運用新型投融資工具，重視大數據、智能投顧以及區塊鏈等金融科技，大力推進理財業務創新，實現理財業務做大做強。

　　第三，完善全球業務布局，鞏固銀行資管轉型發展的基業。

　　持續優化“一體兩翼”的全球業務布局，在做大做強國內理財市場的同時，著重推動海外資管業務的快速發展。從全球領先資管機構發展經驗來看，海外業務布局是關鍵一步，對平穩轉型也有積極助力。要繼續夯實和擴大工銀資管（全球）的客戶基礎，建立較為完善的全球布局產品體系和定制化解決方案，實現海外產品線的落地，繼續做大海外資產管理規模。

　　2019年將是資管業務轉型發展的奠基之年，新征程孕育新機遇，新使命更待新作為，要以資管新規為契機，堅定信念，攻堅克難，繼續前進。相信在各位同仁的共同努力下，一定能夠共創銀行理財業務發展更加輝煌的明天。

責任編輯：賈振飛