轉自：中國證券報·中證網

人民銀行網站今日（10月23日）消息，為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，10月23日以利率招標方式開展了8080億元逆回購操作。因今日有1060億元逆回購到期，央行此舉實現凈投放7020億元。

上周五（10月20日）開始，人民銀行公開市場操作開展大額操作，當天開展8280億元逆回購操作。近兩個工作日，合計操作16360億元，合計凈投放14350億元。

圖片來源：人民銀行網站

緩解資金面緊張態勢

專家表示，逆回購操作期限短，主要用于滿足短期流動性需求。央行連續兩日加大逆回購操作力度，有助于緩解資金面緊張態勢。

Wind數據顯示，10月以來，資金利率持續上行，截至10月23日發稿時，DR001、DR007分別報1.93%和1.92%，其中，DR007已連續多日在政策利率上方運行。

對于近期資金面收緊的原因，專家表示，除了傳統的稅期影響外，地方債大量發行也加劇了市場資金面缺口。據國金證券統計，截至10月20日，有22地已發行或披露了特殊再融資債發行計劃，規模合計9438億元。

“地方政府債發行提速背景下，10月政府債凈融資規模或達1.25萬億元，較9月多增2951億元。”光大證券首席金融業分析師王一峰稱。

呵護資金面

專家表示，在資金面偏緊背景下，央行及時出手提供流動性支持，有助于市場資金面平穩運行。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，央行今日再度加大逆回購操作力度，實現資金凈投放，主要是為對沖繳稅、政府債券發行等短期因素擾動，平穩資金面。同時，近期市場情緒波動，央行適度加大逆回購資金投放，有助于呵護市場情緒。

展望后續資金利率走勢，王一峰分析，預計資金面或仍維持中性偏緊狀態，但伴隨政府債供給放量、匯率運行承壓、集中繳稅走款等擾動因素弱化，后續市場利率或圍繞政策利率中樞窄幅波動運行。

“預計央行將加大資金投放力度，熨平資金面過度波動，穩定市場預期。”王一峰稱，本周公開市場操作到期1.45萬億元，央行大幅增量續作概率較大，后續兩月內仍有1.5萬億元MLF到期，預計屆時亦會采取較大幅度增量續作模式對沖。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟預計，人民銀行會繼續通過綜合運用多種貨幣政策工具，靈活精準、有力有效地微調短期流動性，確保一定的公開市場操作規模與力度，平抑資金面的短期擾動和資金利率中樞波動，同時維持資金價格合理，引導市場利率圍繞政策利率波動。

責任編輯：馮莉(EN015)

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