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來源：金融時報
9月23日，中國銀保監會副部長級干部于學軍在“2020中國銀行業發展論壇云端峰會”上發表了題為《不變與變：中國直接融資占比過低的結構問題》的主旨演講，探討了中國的融資結構問題。
在談到中國融資結構存在的問題時，于學軍表示，需要厘清有關直接融資與間接融資的概念。他提出，區別直接融資與間接融資的標準，不僅要看金融產品的類型，而且要看有無金融機構等作為中介，凡是無金融機構介入、由投資者自擔風險的，才能算作直接融資，例如投資者通過金融機構直接購買的股票、基金、債券、信托等產品等；凡是由金融機構介入并承擔相應風險的（包括理財、信托產品），都應當屬于間接融資。
據此，于學軍分析了監管新規對銀行業務、融資結構產生的影響。他表示，2018年上半年出臺的“資管新規”和2019年推出的“理財新規”，對于中國的財富管理行業和未來銀行業的經營、風險控制等都會產生深遠影響。所謂“不變與變”，不變的，可能是以貨幣信貸驅動發展的模式在一段時間內還會保持；而變化的，則是理財投資、財富管理等銀行業務，將隨著兩項“新規”的實施，可能發生明顯改變，這也會影響中國未來的融資結構。他表示，期待兩項“新規”能夠順利推進、如期轉型成功。屆時，相信兩項“新規”將會給中國的直接融資發展帶來很大改變。
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責任編輯：張文
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