原標題：杠桿資金入場 “炒鞋”通證化背后的資本游戲

來源：北京商報

　　記者：岳品瑜 馬嫡

　　“發售一千、轉手上萬”、“拿首付炒鞋，一年后全款買房”，當“炒鞋”圈講起了暴富故事，也刺激著市場逐漸膨脹，不少人躍躍欲試。“我‘炒鞋’最多一次囤貨賺了11萬。”近日，兼職“炒鞋”玩家劉然（化名）在接受北京商報記者采訪時如是說。

　　當前“炒鞋”已經成為不少年輕人的謀財之道，“炒鞋”市場更被賦予金融的內涵，包括55交易所等原本主打炒幣的交易所也將“炒鞋”套入虛擬貨幣的交易模式。在“炒鞋”交易平臺“助攻”、分期杠桿資金入場、炒客哄抬價格之下， “炒鞋”圈儼然種下了一片新的“韭菜地”。雖然針對其中風險，近期監管已出手降溫，但球鞋價格依舊處于高位，“炒鞋客”和消費者亟須樹立風險意識。

　　炒幣交易所涌入

　　千元球鞋炒至上萬

　　“炒鞋”，原本指購鞋者買到限量款球鞋后，并非自穿而是轉賣賺差價的行為。在此基礎上，如今的市場更將“炒鞋”資金與炒幣資金合流，刮起了球鞋證券化、鞋市金融化的風潮。不僅有平臺編制了AJ指數、耐克指數和阿迪達斯指數三大指數，更有虛擬貨幣交易所將“炒鞋”通證化，讓“炒鞋”能夠跟炒幣一樣規模交易。

　　比如，原本主打炒幣的55交易所推出潮牌通證，以實物潮牌為資產，宣稱將區塊鏈技術引入潮圈，實現幣圈與潮圈的跨界融合。目前該潮牌資產以球鞋為主。根據介紹，潮牌通證其實就是將潮牌單品分成很多份，用戶可以根據自己的需求或喜好選擇購買該潮牌的十分之幾或百分之幾。如果不想換取實物，則可在55交易所二級市場將手中已有的潮牌通證賣掉，獲得潮牌通證升值帶來的紅利。

　　以10月17日新推出的代幣符號為“AJ6 Travis Scott”（以下簡稱“AJ6TS”）的項目為例，AJ6TS是球鞋Jordan 6 Retro Travis Scott的實物資產價值支撐的資產類通證，該實物發售價格為250美元/雙。首批通證發行量為7.5萬個AJ6TS。用戶可使用2500個AJ6TS Token（代幣）贖回一雙上述實物球鞋。

　　北京商報記者注意到，AJ6TS于10月17日開啟認購，認購價為0.1 USDT（USDT是一種將加密貨幣與法定貨幣美元掛鉤的虛擬貨幣，目前1 USDT約為7.0539元人民幣）。AJ6TS一經推出價格便持續走高，自10月17日開盤的0.2 USDT最高漲至10月28日的0.6937 USDT，漲幅246.85%。如果按2500個代幣換一雙實物球鞋計算，該球鞋對應的價格最高已超過1.22萬元人民幣。

　　北京商報記者在球鞋交易平臺毒App上看到上述AJ6TS的實物球鞋“Travis Scott X Air Jordan 6 聯名款籃球鞋”，10月11日發售，發售價僅1399元，在毒App上不同碼數實際售價在6500-8900元不等，漲價4-6倍，但該球鞋發售以來仍有超過1.2萬人在該App上購買。

　　問天律師事務所主任張遠忠對北京商報記者表示，我國任何經營金融行為的平臺都需要經過國家金融辦或相關部門審批、備案，在金融產品交易之前如果沒有經過審批便開始展業，就構成了非法經營。

　　針對潮牌通證的合規性，未來是否會加入其他實物資產等問題，北京商報記者向55交易所官網披露的郵箱發去采訪函，但截至發稿未獲得回復。

　　杠桿資金助攻

　　仍可用信用卡支付

　　買球鞋、收藏球鞋本屬個人愛好，但資本市場和球鞋交易平臺的推波助瀾卻讓投機客蜂擁而至，“炒鞋”市場逐漸瘋狂。

　　“建立小號、自賣自買，惡意刷單數次后取消，制造虛假火熱氣氛，持續鎖單，惡意哄抬價格……這些是‘炒鞋客’慣用的手段。部分球鞋交易平臺提供寄售服務，購買者買到鞋后可以不發貨、收貨，直接再掛在平臺上售賣，通過低價買入、刷單秒單等操作營造火熱氣氛，如果接盤的人同樣是‘炒鞋’的，那么他還可以繼續存在平臺，鞋子成了虛擬商品，普通小白搞不清其中套路很容易被‘割韭菜’。”一位幣圈玩家對記者表示。

　　其實，“物以稀為貴”是“炒鞋”的基礎，但畸形火爆的鞋市行情背后卻更多是一場投機游戲。AJ球鞋收藏愛好者林峰（化名）向北京商報記者介紹，最近一年，“炒鞋”火熱，耐克尤其是AJ系列銷售火爆，有很多人專門去專賣店排隊，因為很多聯名款或者比較稀少的款式是抽獎發售的，大家通過各種渠道拿號，然后在店里隨機抽取號碼，抽到了就能原價買，但是轉手出去就能加價幾百上千元。

　　林峰還對記者表示，聯名款因為發行量少，價格好炒起來，基本款漲幅沒那么高，但是也漲了快一倍。而且因為鞋價炒起來了，假貨越來越多，交易平臺又推出了鑒定服務，既當裁判又當運動員，是真是假誰也說不清。

　　除了轉手賺利差的普通玩家，還有通過囤貨等方式提拉價格的炒客，為球鞋交易市場添柴加薪。六年前，劉然還在上大學，一位從英國回國的朋友給他帶來一雙AJ4，他以高于這雙鞋的價格成功轉賣，由此看到了“商機”。 

　　“每個人都有自己的路子，我囤完鞋都是微信出貨，初期一直在虧，那時候都是用錢在買經驗。現在我們都有一套自己計算球鞋周期利潤的公式，賺多少錢取決于每次囤鞋的周期以及鞋的出貨量，目前我靠‘炒鞋’盈利了35萬，最多一次yeezy斑馬一個周期賺了11萬元。”劉然對北京商報記者表示。

　　值得一提的是，在“炒鞋”熱潮之下，不理性使用金融杠桿等方式也助長了其中風險。基于“炒鞋”需要足量資金支持，不乏有學生貸款“炒鞋”的新聞見諸報端，此前亦有多家媒體報道稱一些電商分期平臺和第三方支付機構為球鞋交易平臺提供分期服務。毒App客服對北京商報記者表示，可使用花唄，或使用支付寶、微信綁定的信用卡進行分期服務。不過北京商報記者親測購買時顯示，該商戶目前已不支持花唄支付，但仍然能使用信用卡付款。

　　張遠忠對北京商報記者表示，使用信用卡付款是基于信用而發生的透支行為，前提是交易風險安全可控，信用透支也是一種貸款行為，銀行對于借款人資金用途、投資方向、風險管控等有基本義務。銀行資金通過信用卡的途徑進行投機交易，違反了商業銀行審慎經營、審慎管理的規定。這里交易平臺、第三方支付機構、銀行為投機者提供了幫助，也構成了共同責任人。大量交易涌入將1000多元的球鞋炒到上千上萬元，最后泡沫破滅了，投資人和銀行都會存在巨大風險。

　　上海漢盛律師事務所高級合伙人律師李旻表示，部分“炒鞋”者盲目地沖進“炒鞋”市場，并通過分期付款、借貸等杠桿方式購入鞋子，一旦“炒鞋”市場泡沫破滅，將對“炒鞋”者的償還能力造成影響。

　　泡沫涌現風險積聚 

　　監管出手降溫

　　“炒”字旁邊一把火。少數人一夜暴富的傳說背后是大量“炒鞋客”和資金的涌入，其中風險逐漸積聚，群體性風險事件也開始爆發。

　　10月14日，一個名為“CookieTalks”的微信公眾號推送了一條題為《Cookie：您好，但是對不起》視頻。視頻主人公“餅干”自曝，今年很多球鞋價格瘋漲，導致其供應鏈斷裂，為維護其知名度和虛榮心，“餅干”通過高價購買球鞋并以市場價賠付的方式給買家，中間產生了差價。拆東墻補西墻的做法，最后導致資金徹底斷裂。最后虧空的實際金額在1000萬元左右。

　　江蘇警方近日也公布了一起“炒鞋”騙局。男子殷某明知無充足貨源，仍通過微信等網絡平臺發布虛假信息，虛構經營能力，讓顧客全款購買“期鞋”，進而實施詐騙，涉案金額超600萬元。民警偵查發現，受害者微信維權群中有40余人，這群年輕人中的大多數是“炒鞋客”。

　　“‘炒鞋’最突出的風險就是泡沫太大，球鞋價格容易被操縱，如果因為不理性投資出現資金鏈斷裂甚至負債等問題，那么將會引發一系列的社會問題。”有律師如是說。

　　風險事件的爆發也引起了監管的注意。央行上海分行于近日發布《警惕“炒鞋”熱潮　防范金融風險》的金融簡報。簡報指出，國內球鞋轉賣出現“炒鞋熱”， “炒鞋”平臺實為擊鼓傳花式資本游戲，提醒機構高度關注，采取有效措施切實防范此類風險。

　　簡報中提到的風險，一是“炒鞋”交易呈現證券化趨勢，日交易量巨大；二是部分第三方支付機構為“炒鞋”平臺提供分期付款等加杠桿服務，杠桿資金入場助長了金融風險；三是操作黑箱化，平臺一旦“跑路”，容易引發群體性事件。

　　簡報顯示，目前國內已有毒、Nice、斗牛、當客（get）、YOHO！有貨、識貨、切克、Drop store、95分球鞋、盯潮等10余個“炒鞋”平臺，呈現出參與者數量多、交易量大、價格波動劇烈等特征。“炒鞋”行業背后可能存在的非法集資、非法吸收公眾存款、金融詐騙、非法傳銷等涉眾型經濟金融違法問題值得警惕。

　　北京商報記者注意到，監管示警之下，近來很多平臺取消了曲線圖和指數的設計，并且關閉分期付款方式，不過球鞋價格依舊處于高位。有律師指出，“炒鞋”市場在加強監管和規范之后，泡沫終會破滅，炒鞋者應避免盲目，樹立風險意識。

責任編輯：潘翹楚