中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長、CWM50理事洪磊

　　新浪財經(jīng)訊 “中國財富管理50人論壇2018第六屆年會暨與孫冶方經(jīng)濟科學(xué)基金會戰(zhàn)略合作簽約”于10月13日在北京舉行，主題為：全球格局變化下的風(fēng)險化解與財富管理轉(zhuǎn)型。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長、CWM50理事洪磊出席并演講。

　　洪磊指出，目前私募基金行業(yè)已經(jīng)在登記備案、募集合同、內(nèi)控、信息披露、人員管理、中介服務(wù)等方面形成了若干業(yè)務(wù)準則和行業(yè)紀律，為防范利益沖突，維護投資者的合法權(quán)益起到了重要作用。

　　下一步，還將根據(jù)行業(yè)發(fā)展的實際，持續(xù)推進信用義務(wù)落地工作，筑牢行業(yè)信用文化。

　　一是完善信用公示、信用管理，建立公允透明的行業(yè)評價體系和評價機制，讓信用記錄良好、內(nèi)部治理穩(wěn)健、歷史業(yè)績優(yōu)秀的私募機構(gòu)有機會脫穎而出，獲得更低的展業(yè)成本，更大的展業(yè)空間，積極推動優(yōu)秀的私募基金管理人獲得開展公募業(yè)務(wù)、養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)的機會，促進優(yōu)勝劣汰。

　　二是進一步完善登記備案的須知，明確登記備案的關(guān)注要點，優(yōu)化登記備案的流程，提高信息的透明度。在完善信用義務(wù)要求的同時，提高信用記錄良好、內(nèi)部治理穩(wěn)健的私募機構(gòu)產(chǎn)品審核時效。

　　三是切實配合國家有關(guān)部門優(yōu)惠政策和監(jiān)管的要求，做好創(chuàng)業(yè)投資基金登記備案和標(biāo)準認定工作，為創(chuàng)業(yè)投資提供更加便利的服務(wù)。

　　四是強化行業(yè)監(jiān)督和自律檢查，對違反自律規(guī)則和協(xié)會章程的行為，嚴格自律執(zhí)紀。

　　洪磊稱，私募基金是直接融資體系的重要組成部分，也是市場化最充分的股權(quán)投資活動，要通過適度監(jiān)管加有效自律，為創(chuàng)業(yè)投資、并購?fù)顿Y活動的迸發(fā)創(chuàng)造更有利的空間，讓市場在創(chuàng)新發(fā)展的資源配置中發(fā)揮出決定性的作用。

　　最后，洪磊表示，對基金業(yè)來說，任何外部沖擊都是短暫的，“這不會阻擋我們改革開放的步伐，也不會改變我們基金行業(yè)蓬勃發(fā)展的趨勢。”

　　以下為演講實錄：

　　洪磊：尊敬的曉霞司長，各位來賓，非常高興來參加今天財富管理50人論壇，與大家共同交流“金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率提升：模式與路徑”這個話題的討論。

　　這段時間基金業(yè)遇到一些困難，有人說私募基金生于2004，卒于2018年。我相信這是一個玩笑，不可能的，經(jīng)過我們20年的發(fā)展，我們行業(yè)現(xiàn)在法律體系健全，逐步在走上一條規(guī)范發(fā)展的道路，所以今天我就跟大家交流一下我對我們基金行業(yè)今天的一些看法。

　　首先，我國的基金業(yè)已經(jīng)開始走上一條規(guī)范發(fā)展之路。無論外部的形勢如何變化，我們相信基金業(yè)只會越來越規(guī)范、越來越強大，真正具備作為資本市場壓倉是和實體經(jīng)濟助推器的能力。二十年來，基金業(yè)始終不斷深化對行業(yè)本質(zhì)的認識，積極對外開放，充分吸收成熟市場的有效經(jīng)驗，逐步形成了與行業(yè)本質(zhì)相匹配的法制環(huán)境和市場體系。雙受托制度，投資者適當(dāng)性制度，信息披露制度，凈值化管理制度，成為了基金行業(yè)的特色制度，初步建立了以投資人利益為優(yōu)先的行業(yè)文化，市場交易機制透明、風(fēng)險責(zé)任清晰、業(yè)績競爭充分，初步形成了市場化規(guī)范化運作的機制。堅持基金本質(zhì)，恪守義務(wù)，在深化改革和擴展開放中提升專業(yè)能力是基金行業(yè)對抗外部風(fēng)險、防范自身道德風(fēng)險的不二法寶，是基金行業(yè)發(fā)揮股權(quán)投資功能、服務(wù)大眾和實體經(jīng)濟的根本保障，我們對此堅信不移。

　　其次，金融風(fēng)險形式多樣，成因復(fù)雜，要從風(fēng)險源頭和本質(zhì)出發(fā)，完善風(fēng)險識別防范和化解機制。以私募基金為例，在私募登記備案高峰時期，機構(gòu)申請登記以每周400家，產(chǎn)品備案申請以每周800-1000只的速度增長，被壓抑多年的需求短期內(nèi)釋放，私募基金市場空前活躍。但是種種不規(guī)范的問題也隨之而來，包括私募機構(gòu)濫用登記信息非法征信，為本基金組合投資要求，為單一機構(gòu)或項目融資問題，違背收益共享、風(fēng)險共擔(dān)，要求變相保本保收益，違背防范利益沖突要求，為股東方自融甚至挪用資金產(chǎn)品問題，為方便稅收籌劃或滿足地方展業(yè)政策要求，虛化管理人受托責(zé)任問題，為逃脫實際控制人法律責(zé)任濫設(shè)管理人代持股權(quán)問題，為募集資金違背非公開募集要求，設(shè)計嵌套式產(chǎn)品，突破合格投資人實質(zhì)性標(biāo)準問題，為逃避監(jiān)管不如實履行信息報送義務(wù)問題等等。上述問題在行業(yè)監(jiān)管和自律管理中，在不斷規(guī)范的過程中在不斷的暴露出來，這就需要我們認清問題本源，回歸行業(yè)本質(zhì)，找到針對性的解決方案。

　　就自律管理工作而言，協(xié)會將依托基金法的授權(quán)，在自律管理和服務(wù)職能范圍內(nèi)，將信用義務(wù)要求轉(zhuǎn)化為更具體的登記備案標(biāo)準和業(yè)務(wù)規(guī)則。基于行業(yè)報送信息構(gòu)建數(shù)據(jù)溝際集合機制，提高風(fēng)險識別與防范能力，進一步加強投資者教育，努力保護投資者合法權(quán)益。我們也呼吁市場各方主動承擔(dān)起自身的責(zé)任，形成共治共享健康發(fā)展的行業(yè)環(huán)境。

　　第三，以行業(yè)自律推動市場自我約束，踐行信義義務(wù)，筑牢信義文化，是私募基金健康發(fā)展的希望方向。信義義務(wù)的核心要求就是將投資人的利益置于投資人利益之上，這一要求遠高于平等金融主體之間的誠實守信要求。法律和行政監(jiān)管對此無法做出充分的明文約束，只能就其主要方面提出原則要求或做出有限的規(guī)定，更多的時候必須依賴當(dāng)事人內(nèi)心道德和市場主體間的相互制衡。行業(yè)自律就需要在法律和行政監(jiān)管要求之上，從市場缺陷和個體道德有限性出發(fā)，將信用義務(wù)的完整要求具體化為行業(yè)共識和共同行為準則。經(jīng)實踐檢驗和認可，共同行為準則就成為度量行業(yè)機構(gòu)和從業(yè)人員行為規(guī)范的標(biāo)尺，凡是通過共同行為準則標(biāo)尺檢驗的行為，都會被市場打上遵守信用文化的烙印，從而具有更高的可信度和更大的競爭力，也將因此而形成機構(gòu)的自我約束、市場自主博弈、行業(yè)規(guī)范發(fā)展的市場化運作機制。從這一自下而上的行為規(guī)范構(gòu)建過程，正是行業(yè)自律的價值所在，也是行業(yè)自律雖具有公共管理屬性但有別于行政監(jiān)管，更非行政許可的本質(zhì)所在。

　　全國人大官網(wǎng)發(fā)布的基金法釋意第11條指出，一是行政監(jiān)管，二是行業(yè)自律，無論是行業(yè)監(jiān)管還是行業(yè)自律，其共同目標(biāo)都是確保國家證券投資基金法律法規(guī)的實施，維護證券市場的秩序，保護投資人合法權(quán)益，促進證券投資基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展。同時還指出，行政監(jiān)管與行業(yè)自律的性質(zhì)不同，政府監(jiān)管的性質(zhì)是行政行為，行業(yè)監(jiān)管的性質(zhì)是自律行為，政府監(jiān)管的依據(jù)是法律行政法規(guī)，行業(yè)監(jiān)管的依據(jù)除了法律行政法規(guī)外，還包括自律組織的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則、行業(yè)紀律等。

　　目前，私募基金行業(yè)已經(jīng)在登記備案、募集合同、內(nèi)控、信息披露、人員管理、中介服務(wù)等方面形成了若干業(yè)務(wù)準則和行業(yè)紀律，為防范利益沖突，維護投資者的合法權(quán)益起到了重要作用。

　　下一步我們還將根據(jù)行業(yè)發(fā)展的實際，持續(xù)推進信用義務(wù)落地工作，筑牢行業(yè)信用文化。

　　一是完善信用公示、信用管理，建立公允透明的行業(yè)評價體系和評價機制，讓信用記錄良好、內(nèi)部治理穩(wěn)健、歷史業(yè)績優(yōu)秀的私募機構(gòu)有機會脫穎而出，獲得更低的展業(yè)成本，更大的展業(yè)空間，積極推動優(yōu)秀的私募基金管理人獲得開展公募業(yè)務(wù)、養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)的機會，促進優(yōu)勝劣汰。剛才任主任提出來那么多的資金的供給，我們希望我們的私募基金管理人能夠通過白名單制度為他們服務(wù)，而且私募管理人最大的優(yōu)勢就是專業(yè)、約束力更強，他們的資金能夠更好的抵達我們的實體經(jīng)濟。

　　二是進一步完善登記備案的須知，明確登記備案的關(guān)注要點，優(yōu)化登記備案的流程，提高信息的透明度。在完善信用義務(wù)要求的同時，提高信用記錄良好、內(nèi)部治理穩(wěn)健的私募機構(gòu)產(chǎn)品審核時效。

　　三是切實配合國家有關(guān)部門優(yōu)惠政策和監(jiān)管的要求，做好創(chuàng)業(yè)投資基金登記備案和標(biāo)準認定工作，為創(chuàng)業(yè)投資提供更加便利的服務(wù)。

　　四是強化行業(yè)監(jiān)督和自律檢查，對違反自律規(guī)則和協(xié)會章程的行為，嚴格自律執(zhí)紀。

　　私募基金是直接融資體系的重要組成部分，也是市場化最充分的股權(quán)投資活動，要通過適度監(jiān)管加有效自律，為創(chuàng)業(yè)投資、并購?fù)顿Y活動的迸發(fā)創(chuàng)造更有利的空間，讓市場在創(chuàng)新發(fā)展的資源配置中發(fā)揮出決定性的作用。

　　基金業(yè)的發(fā)展歸根到底取決于我們相信什么、做了什么，任何外部沖擊都是短暫的，不會阻擋我們改革開放的步伐，也不會改變我們基金行業(yè)蓬勃發(fā)展的趨勢。保持定力，認清方向，積極行動，就會取得更大的發(fā)展，并在發(fā)展現(xiàn)代金融體系中發(fā)揮我們應(yīng)有的作用。

　　謝謝大家！

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責(zé)任編輯：謝長杉