文 | 紅餐網(wǎng)

主營(yíng)白羽肉雞養(yǎng)殖及加工的圣農(nóng)發(fā)展（002299.SZ），還在不斷擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)版圖。

近日，圣農(nóng)發(fā)展發(fā)布公告稱，擬以自有資金或合法自籌資金受讓安徽太陽(yáng)谷食品科技（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱太陽(yáng)谷）合計(jì)54%的股權(quán)，對(duì)價(jià)不超過(guò)11.259億元人民幣。

此前，圣農(nóng)發(fā)展已持有太陽(yáng)谷46%的股權(quán)。這也意味著，此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅マr(nóng)發(fā)展將擁有太陽(yáng)谷100%的股權(quán)，后者將成為圣農(nóng)發(fā)展的全資子公司，并納入圣農(nóng)發(fā)展的財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

公開(kāi)信息顯示，太陽(yáng)谷主要從事白羽肉雞的養(yǎng)殖和加工業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)，太陽(yáng)谷與圣農(nóng)發(fā)展的業(yè)務(wù)存在重合。

那么，此次收購(gòu)于雙方而言，到底意味著什么？收購(gòu)后對(duì)整個(gè)白羽雞行業(yè)又會(huì)帶來(lái)什么影響？

“大”吃“小”，離10億羽目標(biāo)又近一步？

在白羽肉雞領(lǐng)域，圣農(nóng)發(fā)展可謂巨頭，甚至有“亞洲雞王”的美譽(yù)，為百勝中國(guó)、麥當(dāng)勞、德克士等連鎖餐企以及沃爾瑪?shù)冗B鎖商超供應(yīng)雞肉。

而其全資收購(gòu)的太陽(yáng)谷，前身是美國(guó)嘉吉公司2011年在安徽省滁州市投資設(shè)立的嘉吉?jiǎng)游锏鞍字袊?guó)事業(yè)部，下轄三家全資子公司。包括太陽(yáng)谷食品（安徽）有限公司、太陽(yáng)谷食品（滁州）有限公司和太陽(yáng)谷食品（明光）有限公司。

圣農(nóng)發(fā)展為何要入主太陽(yáng)谷？品牌自己在公告中道明了兩點(diǎn)：

一是想通過(guò)收購(gòu)兼并的方式擴(kuò)增公司產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)公司“十四五規(guī)劃”養(yǎng)殖板塊白羽肉雞產(chǎn)能目標(biāo)。根據(jù)圣農(nóng)發(fā)展此前制定的“十四五規(guī)劃”，計(jì)劃擴(kuò)大產(chǎn)能，將肉雞出欄量從5億羽提升至10億羽，養(yǎng)殖規(guī)模躋身世界白羽肉雞行業(yè)前列。但截至上半年，其養(yǎng)殖規(guī)模已超7億羽，離10億的目標(biāo)還有不小距離。

圖片來(lái)源：太陽(yáng)谷官網(wǎng)

而太陽(yáng)谷與其旗下的3家子公司覆蓋了白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈，包含飼料生產(chǎn)、種雞繁育、雛雞孵化、肉雞養(yǎng)殖、屠宰初加工和深加工，同時(shí)產(chǎn)能規(guī)模不小。其肉雞年產(chǎn)能則達(dá)到6500萬(wàn)羽，年屠宰量達(dá)6500萬(wàn)羽，食品深加工能力達(dá)到9萬(wàn)噸/年。

所以說(shuō)，此次成功收購(gòu)太陽(yáng)谷，會(huì)讓圣農(nóng)發(fā)展的白羽肉雞產(chǎn)量有一定程度提升。

其次，圣農(nóng)發(fā)展也想借太陽(yáng)谷的銷售渠道，實(shí)現(xiàn)在長(zhǎng)江三角洲區(qū)域的布點(diǎn)，完善業(yè)務(wù)布局，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，太陽(yáng)谷已擁有生食雞肉、調(diào)理雞肉、進(jìn)口牛肉、家庭料理等多系列產(chǎn)品。該品牌的多款產(chǎn)品，比如脆汁雞米花、奧爾良雞翅、藤椒雞排，都是中西式快餐中常見(jiàn)的菜品。

銷售渠道方面，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，太陽(yáng)谷已經(jīng)積累了不少B端客戶，包括國(guó)際連鎖餐飲巨頭麥當(dāng)勞、肯德基等。

而且太陽(yáng)谷的3家子公司地處長(zhǎng)江三角洲，并已成立多年，具備成熟、穩(wěn)定的白羽肉雞經(jīng)營(yíng)能力。與圣農(nóng)發(fā)展合并后，將有助于提升圣農(nóng)發(fā)展業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng)。

綜合來(lái)看，太陽(yáng)谷的主打業(yè)務(wù)也是白羽肉雞產(chǎn)業(yè)，與圣農(nóng)發(fā)展的主營(yíng)業(yè)務(wù)高度相似，因此，收購(gòu)?fù)瓿桑驅(qū)⒅剖マr(nóng)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局、發(fā)展。但拋開(kāi)這個(gè)長(zhǎng)線目標(biāo)不談，“大”吃“小”背后，圣農(nóng)發(fā)展收購(gòu)太陽(yáng)谷可能還有另一層考量。

亞洲雞王放長(zhǎng)線釣“大魚(yú)”，行業(yè)馬太效應(yīng)越來(lái)越明顯

圣農(nóng)發(fā)展三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收137.62億元，同比下降了1.18%；對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為3.83億元，同比下降了48.25%，近乎腰斬。

依據(jù)圣農(nóng)發(fā)展的說(shuō)法，這與雞肉價(jià)格下跌有關(guān)。

據(jù)了解，今年白羽肉雞市場(chǎng)行情不太樂(lè)觀，產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)大都受到一定影響。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部肉雞生產(chǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警專家組首席分析師鄭麥青曾在一篇文章中指出，9月，肉雞產(chǎn)業(yè)綜合收益每只2.04元/只，同比減少0.24元/只；在商品肉雞生產(chǎn)環(huán)節(jié)，白羽肉雞養(yǎng)殖每只盈利0.27元/只（正常只雞盈利2元）。

他還表示，1-9月，白羽肉雞平均盈利0.18元/只，比去年同期減少1.51元/只。而黃羽肉雞平均盈利5.62元/只，比去年同期增加1.78元/只。

此外，還有相關(guān)行業(yè)分析師稱，白羽肉雞是2024年受消費(fèi)壓制最明顯的肉類品種，前9月在供給端小幅下降情況下，價(jià)格同比下跌超15%，創(chuàng)下近5年最低價(jià)格。

作為白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，面對(duì)國(guó)內(nèi)低迷的市場(chǎng)，圣農(nóng)發(fā)展的雞肉價(jià)格也受到?jīng)_擊。

圖片來(lái)源：圣農(nóng)發(fā)展官網(wǎng)

半年報(bào)顯示，上半年，圣農(nóng)發(fā)展的雞肉價(jià)格跌幅超過(guò)了14%，該板塊的業(yè)務(wù)毛利率也隨之下跌了4.03個(gè)百分點(diǎn)。上半年，圣農(nóng)發(fā)展的雞肉業(yè)務(wù)營(yíng)收比上年同期減少了1億多，而總營(yíng)收的五成都來(lái)自該業(yè)務(wù)，拖累整體業(yè)績(jī)。

利潤(rùn)下降的同時(shí)，近幾年，圣農(nóng)發(fā)展還在不斷擴(kuò)張產(chǎn)能、投資建廠、并購(gòu)……

比如，2022年收購(gòu)森勝農(nóng)牧15%的股權(quán)；2023年9月，完成對(duì)圣越農(nóng)牧持股 68.57%；今年7月，圣農(nóng)發(fā)展的第10個(gè)食品工廠投產(chǎn)，為其增加年產(chǎn)6萬(wàn)噸的食品深加工產(chǎn)能……

根據(jù)圣農(nóng)發(fā)展2023年年報(bào)，2023年全年，其資本支出已經(jīng)達(dá)到17.65億元，相當(dāng)于該年凈利潤(rùn)的2.66倍。而此次收購(gòu)太陽(yáng)谷，圣農(nóng)發(fā)展擬再以最高不超過(guò)11.26億元收購(gòu)太陽(yáng)谷54%股權(quán)。

行業(yè)利潤(rùn)微薄，企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)也在承壓，這個(gè)時(shí)候圣農(nóng)發(fā)展為什么還敢加大投入，不斷擴(kuò)建？

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，這些規(guī)模化集團(tuán)企業(yè)對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈追求的是價(jià)值提升。即便短期內(nèi)沒(méi)有利潤(rùn)，但通過(guò)擴(kuò)張和全國(guó)性布局，還是會(huì)有高于行業(yè)平均盈利的機(jī)會(huì)，通過(guò)改革升級(jí)獲得利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，以先進(jìn)生產(chǎn)力戰(zhàn)勝其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。另外，大型規(guī)模化企業(yè)的全面布局是養(yǎng)殖加工上游端新一輪擴(kuò)張的主要方向。

餐飲供應(yīng)鏈指南也注意到，如今，在白羽肉雞行業(yè)，除了圣農(nóng)發(fā)展，多家上市公司都在推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。

比如，仙壇股份諸城養(yǎng)殖、屠宰一體化項(xiàng)目規(guī)劃養(yǎng)殖產(chǎn)能1.2億羽，全面投產(chǎn)后，該企業(yè)的肉雞年宰殺量將達(dá)到2.5-2.7億只；春雪食品計(jì)劃到2024年底，委托養(yǎng)殖基地批次存欄規(guī)模達(dá)到1600萬(wàn)只，年宰殺量達(dá)到1-1.1億只。

頭部企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，白羽肉雞市場(chǎng)或?qū)⑸涎輳?qiáng)者恒強(qiáng)的局面，行業(yè)的馬太效應(yīng)也會(huì)越來(lái)越明顯。未來(lái)，中小企業(yè)要在白羽肉雞市場(chǎng)上分一杯羹，恐怕就越來(lái)越難了。

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