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　　來源：北京商報

　　近期，又有部分上市公司尋求赴港上市，開啟A+ H時代。事實上，赴港上市具有很多好處，未來相信還會有更多優質公司赴港上市，這是大趨勢。赴港上市意味著距離國際投資者更近，有利于提升公司在國際市場的知名度和影響力。

　　港股的估值水平與A股市場有較大差異，AH兩地上市的公司中，大多數公司的港股股價都比A股低一些，AH股溢價指數就是用來統計A+H公司的A股股價和H股股價的比率。

　　即便估值水平有差異，但有很多的公司依然愿意赴港上市。首先，香港上市公司的目標投資者范圍更廣。由于香港具有國際金融中心的地位，全球的投資者都可以自由地在香港股市交易，而A股市場則受到QFII額度、滬深港通額度的限制。如果一家公司能夠赴港上市，將能獲得更多國際投資者的關注，也會有更多的資金買入公司股票。

　　其次，香港上市的公司受到財務報表審計也更為國際化。投資者如果細看上市公司年報，A+H公司的年度報告相比純A股公司的年報更加國際化，企業社會責任報告也比純A股公司更加翔實。于是A+H公司的業績和成長性也更容易獲得國際投資者的認可。

　　當一家公司獲得了國際投資者的認可，那么它在開拓海外市場的時候也就會具有更多的優勢。除了在生產經營上能夠獲得一定的助力之外，在金融服務上也更有機會獲得更多支持。例如公司的股權更有條件用于在國際市場上進行抵押融資，如果面對一個很好的收購對象，H股公司也有更好的條件使用發行新股吸收合并對方公司。

　　還有，相比A股市場，香港股市具有更加完善的金融衍生品交易體系，諸如牛熊證等。

　　此外，香港股市中優質公司的估值并不低。例如招商銀行、藥明康德的A股人民幣價格和H股港幣價格基本差不多，巨無霸騰訊控股的市盈率也能達到20倍左右。事實證明，香港股市對于投資者喜歡的部分優質公司，并不會給出太低的估值。

　　不難發現，A股公司赴港上市，能夠獲得一些額外的利好加持。不過，赴港上市的上市公司也需要付出更多的努力、面對更多地挑戰。

　　例如，上市公司要選擇更加國際化的審計機構，以便得到國際投資者的認可。還要在編制定期報告的時候更多考慮國際投資者的閱讀習慣，而且在回報投資者的時候也要和國際機構更多溝通，不能只考慮控股股東的訴求，國際投資者用腳投票的力度遠遠超過A股市場的散戶投資者。而且，還要時刻警惕著渾水等職業做空機構的“獵殺”，做空危機也考驗著上市公司管理層的應對水平。

　　北京商報評論員 周科競

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責任編輯：何松琳