REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）作為連接不動(dòng)產(chǎn)與資本市場(chǎng)的橋梁，近年來(lái)受到高度關(guān)注。

　　“在中國(guó)市場(chǎng)，公募REITs市場(chǎng)正處于快速發(fā)展之中，但是私募REITs市場(chǎng)的內(nèi)涵和外延還沒有一個(gè)準(zhǔn)確的界定。”面對(duì)快速發(fā)展的中國(guó)REITs市場(chǎng)，12月19日發(fā)布的《2024中國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展白皮書》（下稱《報(bào)告》），提出了前述看法和建議。

　　上述報(bào)告由上海交大上海高級(jí)金融學(xué)院聯(lián)合東方證券及上海城創(chuàng)投資管理股份有限公司（下稱“上城創(chuàng)投”）共同編制。報(bào)告認(rèn)為，參照國(guó)際REITs市場(chǎng)成熟經(jīng)驗(yàn)，公募及私募REITs市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，可更大規(guī)模地、有效地盤活存量資產(chǎn)，助力不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　發(fā)布會(huì)上，上城創(chuàng)投董事兼總經(jīng)理滕國(guó)緯分析稱，多層次REITs市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿σ膊蝗莺鲆暎袊?guó)REITs市場(chǎng)亟需解決公募與私募REITs的銜接問題。

　　“公募REITs的持續(xù)擴(kuò)募，離不開私募REITs在資產(chǎn)儲(chǔ)備與培育方面的支持，而私募REITs的穩(wěn)定孵化也需要公募REITs的有序銜接。”滕國(guó)緯認(rèn)為，借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)應(yīng)建立私募REITs轉(zhuǎn)板為公募REITs的機(jī)制，健全相關(guān)規(guī)則制度，為私募REITs提供明確的退出路徑，并考慮對(duì)穩(wěn)定運(yùn)作的私募REITs在轉(zhuǎn)板時(shí)簡(jiǎn)化審核程序。

　　《報(bào)告》提到，目前我國(guó)的多層次REITs市場(chǎng)仍處在發(fā)展的初級(jí)階段。私募REITs及公募REITs的產(chǎn)品協(xié)同性上并沒有明確的制度依據(jù)。無(wú)論是原始權(quán)益人，還是投資人對(duì)于存量資產(chǎn)發(fā)行私募REITs后的退出機(jī)制，仍尚難形成一致預(yù)期。

　　《報(bào)告》建議，監(jiān)管層面進(jìn)一步加強(qiáng)政策研究，逐步推動(dòng)REITs立法，并適時(shí)出臺(tái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)板制度。目前，對(duì)于投資不動(dòng)產(chǎn)私募基金（試點(diǎn)）、持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS的投資者，都很關(guān)心私募REITs產(chǎn)品是否會(huì)有對(duì)接公募REITs的靈活轉(zhuǎn)板制度。尤其在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓的背景下，私募產(chǎn)品的退出通道是否多樣，是否暢通是投資人關(guān)心的核心問題。

　　今年以來(lái)，公募REITs市場(chǎng)加速擴(kuò)容。第一財(cái)經(jīng)據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至12月19日，目前已經(jīng)成立的公募REITs達(dá)到57只，發(fā)行規(guī)模總計(jì)超1600億元。新發(fā)市場(chǎng)上，年內(nèi)已有28只公募REITs上市，發(fā)行規(guī)模累計(jì)625億元，數(shù)量已接近過去3年總和（30只），規(guī)模已超過去年全年水平。

　　（本文來(lái)自第一財(cái)經(jīng)）

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：王若云