今日（2024年10月11日），行情再度“熄火”，滬指低開低走，三大指數(shù)集體回調(diào)。截至收盤，上證指數(shù)跌2.55%，險(xiǎn)守3200點(diǎn)。滬深兩市今日成交額合計(jì)15720.2億元，較上一日縮量5709.7億元。

盤面上，30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)盡墨。地產(chǎn)、券商輪番出手護(hù)盤，地產(chǎn)ETF（159707）、券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格均小幅收紅。金融科技方向部分個(gè)股盤中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，金融科技ETF（159851）盤中場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲近3%。高股息防御屬性盡顯，銀行ETF（512800）、價(jià)值ETF（510030）小幅收綠，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌幅遠(yuǎn)小于A股主要指數(shù)。

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回顧歷史，短期回調(diào)實(shí)屬正常。部分機(jī)構(gòu)仍對(duì)中國(guó)股市表示看好，據(jù)最新消息，知名研究機(jī)構(gòu)伯恩斯坦重申對(duì)中國(guó)股市的戰(zhàn)術(shù)性增持立場(chǎng)，并表示在政策提振下，中國(guó)股市或?qū)⑦M(jìn)一步上漲。

此外，銀河證券表示，后續(xù)結(jié)構(gòu)化行情有望出現(xiàn)，屆時(shí)應(yīng)圍繞“績(jī)優(yōu)股”尋找機(jī)會(huì)，建議關(guān)注三季度業(yè)績(jī)大概率表現(xiàn)穩(wěn)重向好的部分方向。此外，更長(zhǎng)期的維度來(lái)看，可以依然期待A股進(jìn)入更長(zhǎng)期的“慢牛”行情。

還有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在未來(lái)的一個(gè)階段，市場(chǎng)的主要特征將大概率迎來(lái)的是輪動(dòng)風(fēng)格和主題投資。投資者需要更加關(guān)注市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，以及不同板塊和主題之間的轉(zhuǎn)換。這種輪動(dòng)和主題投資的模式，要求投資者具備更高的市場(chǎng)洞察力和靈活性，以適應(yīng)市場(chǎng)的快速變化。

【ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)】下面重點(diǎn)聊聊地產(chǎn)、券商等兩個(gè)主題板塊的交易和基本面情況。

一、保利發(fā)展漲逾2%，地產(chǎn)ETF（159707）逆市收紅，深度回調(diào)后日線二連陽(yáng)！增量政策紅包在路上

劇烈震蕩后，地產(chǎn)股繼續(xù)活躍，龍頭地產(chǎn)今日在弱市中表現(xiàn)堅(jiān)挺。截至收盤，保利發(fā)展?jié)q逾2%，華發(fā)股份、濱江集團(tuán)、招商蛇口均上漲超1.5%。

熱門ETF方面，代表A股龍頭地產(chǎn)行情的地產(chǎn)ETF（159707）場(chǎng)內(nèi)一度沖高漲逾2%，收盤仍逆市收漲0.15%，全天成交超1億元，交投保持高度活躍。在經(jīng)過(guò)兩日深度回調(diào)后，日線錄得二連陽(yáng)，表明看多情緒仍較為濃烈！

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消息面上，據(jù)媒體消息，本周六上午10時(shí)，財(cái)政部將介紹“加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況。近期央行已出臺(tái)了降息降準(zhǔn)等一攬子新增貨幣政策助力穩(wěn)增長(zhǎng)，在此背景下，市場(chǎng)對(duì)增量財(cái)政政策的期待很高。多數(shù)分析師認(rèn)為，年內(nèi)增量財(cái)政政策規(guī)模可能不低于2萬(wàn)億元。

過(guò)去兩周，各部門已連續(xù)發(fā)布提振經(jīng)濟(jì)的相關(guān)政策，央行貨幣政策、穩(wěn)就業(yè)多項(xiàng)支持舉措、政治局會(huì)議，均釋放了積極信號(hào)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)做了明確的預(yù)期管理。同時(shí)，各地方樓市政策落地進(jìn)程也有所加快，降準(zhǔn)、政策利率下調(diào)、存量貸款利率下調(diào)均已經(jīng)落地，一線城市行政政策也開始放開。

中銀證券認(rèn)為，當(dāng)前是地產(chǎn)行業(yè)和板塊出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)點(diǎn)，后續(xù)政策會(huì)持續(xù)性發(fā)力，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)財(cái)政政策的期待加滿，倘若專項(xiàng)債或特別國(guó)債能夠及時(shí)落地，預(yù)計(jì)能夠帶來(lái)一波房地產(chǎn)成交的復(fù)蘇。10月地產(chǎn)板塊的催化劑可能會(huì)出現(xiàn)在20號(hào)的LPR調(diào)整日，若降息，將有效降低居民購(gòu)房成本，對(duì)銷售修復(fù)和地產(chǎn)板塊行情都有一定促進(jìn)。

估值上，雖然9月末以來(lái)地產(chǎn)板塊迎來(lái)劇烈波動(dòng)，但地產(chǎn)板塊股價(jià)的整體估值仍然偏低，或仍具備較高的安全邊際。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，地產(chǎn)ETF(159707)標(biāo)的指數(shù)PB估值僅0.77倍，處指數(shù)近10年僅11%分位點(diǎn)，估值性價(jià)比尤為凸顯。

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板塊機(jī)會(huì)上，中金公司分析認(rèn)為地產(chǎn)板塊或仍在布局期內(nèi)。房地產(chǎn)供需兩端政策仍有進(jìn)一步施力空間，同時(shí)地產(chǎn)股或已基本完成筑底，10月份策略上仍建議逢低吸納，若政策確定性增強(qiáng)可漸進(jìn)增厚配置。該機(jī)構(gòu)建議戰(zhàn)略性配置頭部國(guó)央企地產(chǎn)，從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)而言，有能力率先實(shí)現(xiàn)投資強(qiáng)度修復(fù)和再度擴(kuò)表的企業(yè)或仍將以頭部國(guó)央企為主。

布局央國(guó)企及優(yōu)質(zhì)房企，相關(guān)產(chǎn)品地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場(chǎng)12只頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)，前十大成份股權(quán)重超9成，央國(guó)企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。

二、“旗手”護(hù)盤！中金公司封住漲停，國(guó)君、海通復(fù)牌兩連板，券商ETF（512000）頑強(qiáng)收紅，全天振幅近5%！

大市延續(xù)回調(diào)盤整，券商板塊早盤隨市綠盤震蕩，午后突發(fā)異動(dòng)拉升，中金公司帶頭沖鋒，收盤成功封住漲停；國(guó)泰君安、海通證券復(fù)牌以來(lái)雙雙喜提兩連板，此外紅塔證券披露首份三季度業(yè)績(jī)預(yù)告后喜提漲停，中國(guó)銀河漲超5%，中信建投漲超4%，錦龍股份漲超2%，中信證券、東方財(cái)富逆市漲逾1%。

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熱門ETF方面，A股頂流券商ETF（512000）早盤低開震蕩，午后近乎垂直上攻，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲逾2.6%，隨后回落翻綠，尾盤再度拉升，頑強(qiáng)收漲0.09%，全天振幅4.96%。

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中金公司、中國(guó)銀河今日攜手喜提不俗表現(xiàn)，不禁讓人市場(chǎng)流傳已久的合并重組傳聞。此外，據(jù)央行10月10日的通知，即日起創(chuàng)設(shè)“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利(簡(jiǎn)稱SFISF)”，并接受符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)。據(jù)了解，中信證券與中金公司已經(jīng)上報(bào)方案，中信證券上報(bào)額度約100億，值得注意的是，證券公司中僅中信證券、中金公司獲得央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易所資格。

另一只異動(dòng)股紅塔證券，昨日發(fā)布了首份券商三季報(bào)預(yù)告，業(yè)績(jī)復(fù)蘇強(qiáng)勁。公告表示，預(yù)計(jì)2024年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為?6.52億元，與上年同期相比增加?4.37億元，同比增長(zhǎng)?203.85%。預(yù)計(jì)2024年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為6.55億元，與上年同期相比增加?4.49億元，同比增長(zhǎng)218.58%。

近期市場(chǎng)情緒顯著回暖，A股成交額屢創(chuàng)新高，對(duì)于券商今年第四季度業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，顯然是一種助力。財(cái)通證券認(rèn)為，券商業(yè)績(jī)彈性有望支撐券商股價(jià)的向上空間。10月8日A股成交額達(dá)3.48萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。在市場(chǎng)成交額快速放量及權(quán)益市場(chǎng)大幅上漲的背景下，券商經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)業(yè)務(wù)將釋放較大的業(yè)績(jī)彈性，帶動(dòng)券商業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓纳啤?/font>

值得注意的是，截至10月11日，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)市凈率PB為1.52倍，處于近10年35.69%分位點(diǎn)的較低水平，估值性價(jià)比仍然較高。

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有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

如場(chǎng)內(nèi)券商ETF（512000）熱度較高難買入，也可以考慮通過(guò)場(chǎng)外申購(gòu)聯(lián)接基金的方式參與，認(rèn)準(zhǔn)華寶中證全指證券ETF聯(lián)接A（006098）、華寶中證全指證券ETF聯(lián)接C（007531）。

注：需要特別提醒的是，近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

本文圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.10.11。風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；金融科技ETF被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22；銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；價(jià)值ETF被動(dòng)跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布日期為2009.1.9。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，地產(chǎn)ETF、券商ETF、金融科技ETF、銀行ETF、價(jià)值ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。

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