8月29日，人民幣對美元匯率大幅反彈，在岸、離岸人民幣匯率升破7.10關口。市場人士指出，近期市場預期美聯儲9月將開啟降息周期，隨著美元指數走弱，美元兌人民幣即期匯率亦跟隨下行。

　　市場人士指出，近日美聯儲官員表態偏鴿，且美國經濟數據喜憂參半，同時美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上明確表示9月或將降息，美元指數大幅回落，非美貨幣對美元匯率出現較大幅度升值。

　　美元走弱導致人民幣匯率升值預期升溫

　　8月23日，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發表講話，明確表示“政策調整的時機已經到來”，對于通脹回落至2%目標有更多信心，且表示不希望就業市場繼續降溫。此外，美聯儲會議紀要顯示，大多數與會者預計9月可能適合降息，一些與會者認為7月就已經有理由降息。

　　數據方面，美國年度非農就業人數下修，幅度為2009年以來最大。美國8月Markit制造業PMI初值不及預期，萎縮速度創今年最快，主要由于生產、訂單和工廠就業進一步疲軟。美國最新初請失業金人數小幅上升。近一周市場對美聯儲降息的預期有所升溫。

　　南華期貨宏觀外匯分析師周驥對新京報貝殼財經表示，從杰克遜霍爾會議上鮑威爾的發言來看，基本確認了2024年9月為首次降息的時點，但對于9月的降息幅度以及后續貨幣政策的節奏安排仍保留了“數據依賴路徑”模式，并未給出明確的暗示。在非農數據下修以及杰克遜霍爾會議的影響下，市場對美聯儲降息交易加碼，使得美元指數一路下行，近日跌破101的支撐位。

　　周驥指出，短期來看，由于美元兌人民幣即期匯率走勢很大程度上受海外因素影響，而在市場對美聯儲降息預期大幅升溫的背景下，弱勢美元的局勢較難改善。

　　中國銀行研究院研究員吳丹對新京報貝殼財經記者表示，美元走弱將影響海外投資回報率和國際資本動向，許多機構預測將有大量資金向中國市場回流，支持人民幣匯率不斷升值。目前隨著美元指數回落，人民幣匯率已部分反彈回升。

　　截至8月27日，美國10年期國債收益率已降至3.83%，中美利差已由上半年末的-215個BPs收窄至-164個BPs。境外機構對人民幣債券資產仍保持較高熱情，至今年7月已連續11個月增持中國債券。不僅如此，由于今年以來中國貿易出口表現良好，且貿易順差仍有大量未結匯，一旦企業手中的外匯頭寸兌現，將支持人民幣匯率升值。

　　創元期貨宏觀金融組研究員廉超指出，回顧7月份結售匯數據、遠期結售匯簽約額和外匯存款數據，均出現環比好轉，尤其結售匯數據中經常賬戶結售匯雙雙上漲，暗示基本面方面進出口或將改善，這將增強人民幣升值動能。對于未來預期，美聯儲9月降息幾乎是板上釘釘，外部迎來降息周期，在美國經濟不出現衰退條件下這將支撐外需走強，進而支撐人民幣對美元走強。

　　人民幣將保持穩中有升走勢

　　國泰君安分析師胡建文指出，近期人民幣對美元匯率走勢持續跟隨美債利率，在國內經濟平穩且中債利率走平的經濟市場組合下，中美利差的變動主要取決于美債利率的走勢。后續美聯儲轉向后外匯市場情緒或有明顯改善，央行通過逆周期因子及掉期點等主動引導外匯市場的動力減弱，短期人民幣能否繼續走強或要看出口商結匯行為能否形成順周期，中長期趨勢升值則需等待國內增長預期上抬。

　　周驥認為，展望后市，美元兌人民幣即期匯率短期走勢與海外因素，即美元指數，密切相關，中長期走勢需觀察國內經濟基本面恢復進程。目前來看，國內企業手中的外匯頭寸相對穩定。根據7月份的情況來看，盡管近期一些出口企業已開始增加即期結匯和短期限遠期結匯操作，但從體量上來看都相對謹慎。也不排除，短期市場因海外情況出現單邊預期，引發恐慌性結匯，可能會觸發美元兌人民幣即期匯率加速下行的行情。

　　吳丹指出，未來隨著外部壓力逐漸被釋放，以及我國經濟基本面的良好支撐，人民幣匯率或繼續保持升值態勢。從影響來看，人民幣匯率升值利于資金回流和企業進口，也利于我國貨幣政策靈活調整支持經濟發展。但考慮到近期日元套息交易等對美元指數存在沖擊，以及地緣政治沖突等復雜形勢仍在演變，外部不確定性仍在。我國政策也將支持人民幣匯率保持穩定。因此即使存在升值壓力，人民幣匯率也不會出現大幅波動。

　　新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 穆祥桐

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責任編輯：李桐