專題：聚焦上市公司半年報

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　　A股50家上市券商已有近半披露2024年半年報。

　　截至8月28日發(fā)稿時，已有24家上市券商發(fā)布了上半年業(yè)績情況。整體來看，今年上半年上市券商業(yè)績承壓。其中，16家上市券商的營業(yè)收入出現(xiàn)同比（與前一年同期相較）下滑，占比為67%，8家上市券商的營收下滑幅度超過10%。

　　與此同時，15家上市券商的歸屬母公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）出現(xiàn)同比減少，占比為63%，凈利潤下滑幅度超過10%的上市券商數(shù)量更是多達(dá)12家。

　　16家營收下滑，3家增長翻番

　　營業(yè)收入方面，目前共有8家上市券商上半年實(shí)現(xiàn)增長。其中，東興證券（601198）排名第一，營收同比增長168.28%。

　　錦龍股份（000712）、國盛金控（002670）緊隨其后，上半年?duì)I收均翻番，同比增幅分別為134.80%、127.64%。

　　首創(chuàng)證券（601136）、南京證券（601990）上半年?duì)I收同比增幅均超過10%，分別達(dá)47.62%和29.55%。

　　第一創(chuàng)業(yè)（002797）、哈投股份（600864）、華安證券（600909）上半年?duì)I收增幅同樣為正，分別增加5.47%、4.57%和2.95%。

　　降幅方面，目前光大證券（維權(quán)）（601788）營收降幅最大，超過30%，為32.03%。

　　東北證券（000686）、山西證券（002500）、長江證券（000783）、湘財股份（600095）等上半年?duì)I收降幅均超過20%，分別減少26.82%、26.00%、25.49%、22.12%。

　　信達(dá)證券（601059）、西部證券（002673）上半年?duì)I收降幅均超過10%，同比分別減少15.88%、15.39%。

　　15家凈利潤下滑

　　凈利潤方面，目前共有9家上市券商上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長。其中，首創(chuàng)證券以73.39%的增幅排名第一。

　　錦龍股份、東興證券緊隨其后，上半年凈利潤增幅均超過60%，分別增加66.34%、64.67%。

　　第一創(chuàng)業(yè)、南京證券、東方證券（600958）上半年凈利潤增幅超過10%，分別增長26.56%、19.73%和11.05%。

　　國元證券、華安證券、哈投股份上半年凈利潤也實(shí)現(xiàn)正增長，分別增加9.44%、8.65%、6.60%。

　　不過，截至目前已有12家上市券商上半年的凈利潤降幅超過10%，超過了凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長的上市券商總數(shù)量。

　　具體而言，東北證券以75.83%的凈利潤降幅排名第一，國海證券（000750）位居其次，上半年凈利潤同比減少63.45%。國盛金控排名第三，凈利潤同比減少55.04%。

　　湘財股份、光大證券上半年凈利潤同比降幅均超過40%，分別為46.30%、41.87%。長江證券上半年凈利潤降幅超過20%，為28.87%。

　　長城證券（002939）、山西證券（002500）、東吳證券（601555）、信達(dá)證券、浙商證券（601878）、國信證券（002736）上半年凈利潤同比降幅均超過了10%，分別減少18.88%、17.96%、16.12%、15.79%、13.94%、12.56%。

　　上半年業(yè)績整體承壓

　　多份研報顯示，2024年上半年券商業(yè)績將整體承壓。

　　例如，華西證券研報指出，預(yù)計(jì)45家上市券商的2024年第二季度調(diào)整后營收合計(jì)843億元，同比（相較去年同期，下同）降低26%，環(huán)比（相較2024年一季度，下同）降低6%。

　　“需要說明的是，營業(yè)收入一方面受到自營投資估值配置、權(quán)益風(fēng)格、倉位變化的影響，另一方面不同券商的其他業(yè)務(wù)收入規(guī)模將有較大偏離。基于上市券商適當(dāng)調(diào)降管理費(fèi)用率的假設(shè)，2024年第二季度45家可比上市券商歸母凈利潤預(yù)測合計(jì)309億元，同比降低21%，環(huán)比增加5%。”華西證券指出。

　　華西證券進(jìn)一步指出，2024年上半年，調(diào)整后上市券商的營收和歸母凈利潤，預(yù)計(jì)分別為1743億元和601億元，同比分別減少25%和27%。

　　方正證券研報預(yù)計(jì)，二季度券商手續(xù)費(fèi)收入同環(huán)比依舊承壓，股市下跌，權(quán)益自營承壓，而債市保持較強(qiáng)景氣或是支撐券商業(yè)績的主要影響因素，此外降本增效帶動管理費(fèi)用同比下降亦對凈利潤有正向拉動作用。

　　“綜合而言，預(yù)計(jì)上市券商2024上半年歸母凈利潤588億元，同比減少27%，2024二季度歸母凈利潤300億元，同比減少21%。”開源證券稱。

　　華創(chuàng)證券研報則預(yù)計(jì)，2024年第二季度43家上市券商營業(yè)總收入（剔除其他業(yè)務(wù)收入）1013億元，同比減少9%，歸母凈利潤375億元，同比減少3.8%；上半年?duì)I業(yè)總收入1901億元，同比減少16.5%，歸母凈利潤668億元，同比減少18.4%。

　　雖然上半年業(yè)績承壓，但展望下半年，機(jī)構(gòu)對證券公司接下來的業(yè)績表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。

　　招商證券就在研報中表示，伴隨市場春節(jié)前后預(yù)期反轉(zhuǎn)，景氣度持續(xù)回暖，證券行業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)面臨改善：股融節(jié)奏逐步回歸、債融保持旺盛，交易業(yè)務(wù)和兩融業(yè)務(wù)整體維持相對景氣，權(quán)益自營在高股息引領(lǐng)背景下有望享受較好投資環(huán)境、債券自營在利率下行趨勢中有望持續(xù)受益。

　　“證券行業(yè)上半年在市場平淡中積極轉(zhuǎn)型，短期營收承壓，但全年?duì)I收在低基數(shù)背景下有望持續(xù)收窄，在行業(yè)降本增效的努力下，預(yù)計(jì)凈利潤同比表現(xiàn)大體持平。”招商證券研報稱。

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責(zé)任編輯：楊賜