專題：聚焦2023上市銀行年報

　　每到財報季，廣大投資者最關心的話題之一，無疑是上市公司的分紅預案，這關系到股民能夠拿到多少真金白銀的股息。

　　第一財經記者據Wind統計，截至4月1日，A股上市公司已有888家披露2023年分紅預案，合計金額達到1.23萬億元。其中，20家披露分紅方案的銀行股分紅金額約為5478億元，幾乎占了半壁江山，六大行仍最大手筆，總分紅金額達到4133億元。

　　最壕分紅天團仍數國有大行

　　從現金分紅比例來看，國有大行一直維持在30%及以上，2023年保持了這一趨勢，整體較為穩定。盡管營收表現向下，但在盈利正增長情況下，分紅總額均較上年度有不同程度提升。

　　具體來看，“宇宙行”工商銀行、建設銀行分紅金額均超過千億元，分別為1092.03億元、1000.04億元，農業銀行、中國銀行分紅總額分別為808.11億元、695.93億元，目前在所有A股上市公司分紅方案中排在前四位。交通銀行、郵儲銀行計劃分紅總額分別為278.49億元、258.81億元。

　　股份行中，招商銀行計劃分紅總額約為497億元，興業銀行分紅總額也在200億元以上，其中興業銀行連續3年每股派息（稅前）維持在1元以上，招商銀行則自2019年以來每股股利在1元以上且逐年提升。其他銀行中，平安銀行、重慶銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行、工商銀行每股股利在0.3元以上。

　　分紅作為上市公司回饋股東的方式之一，股息率是投資者判斷投資回報的重要指標，盡管上市銀行“破凈”逐漸成為常態，但股息率表現整體處于較優地位。近年來，隨著理財凈值化伴隨股債市場波動加大，“買理財不如買銀行股”的熱度提升。

　　按照去年年末收盤價計算，已披露年報的銀行中，各家銀行股息率均維持在3%以上，其中有3家股息率在7%以上，分別為平安銀行、招商銀行、渝農商行；另有中信銀行、交通銀行、浙商銀行、興業銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行、郵儲銀行股息率超過6%。

　　但股票投資回報還要看股價表現，盡管去年銀行板塊一度成為避險資產，整體估值有所回升，但分化明顯。去年高股息率銀行股中，不少銀行股價大跌，其中平安銀行、招商銀行繼續以26.91%、21.21%跌幅在20家銀行中“墊底”，二者股息率也因此大幅提升。

　　“派錢”各有考慮

　　去年以來，監管部門出臺一系列舉措穩定資本市場。其中在3月15日，證監會發布的《關于加強上市公司監管的意見（試行）》提出，要加強現金分紅監管，增強投資者回報。具體要求包括，嚴格執行破發、破凈、分紅不達標的上市公司控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持，引導優質大市值上市公司中期分紅，發揮示范引領作用等。

　　在分紅方面，多數上市銀行算得上是“優等生”，但也有部分銀行已做多年“鐵公雞”。從目前已披露財報的21家上市銀行來看，鄭州銀行（002936.SZ）是唯一一家未分紅的上市銀行，此前該行已經連續3年不分紅。

　　對于不分紅的原因，鄭州銀行在2023年年報中提到三點：一是面對復雜嚴峻的經濟環境，該行推進業務發展、調整業務結構、夯實客戶基礎，同時，受外幣資產規模變化及匯率波動影響，盈利能力受到一定影響。二是經濟恢復基礎仍待加固，該行切實落實各級政府決策安排，加大風險資產處置力度，順應監管引導留存未分配利潤，將有利于該行進一步增強風險抵御能力，為保持經營穩定提供保障。三是商業銀行資本監管政策要求日益趨嚴，內源性的資本補充是中小銀行保證資本充足，特別是核心一級資本充足水平的重要途徑，留存的未分配利潤將用作本行核心一級資本的補充，有利于本行提升資本充足水平，以支持本行的業務發展，維護投資者的長遠利益。

　　數據顯示，去年鄭州銀行營收和歸母凈利潤分別下滑9.5%、23.62%；資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率較上年末均有不同程度下行。

　　事實上，隨著息差壓力下銀行盈利壓力增加，市場對銀行分紅標準已有較大分歧。早在去年三季度，證監會發布“活躍資本市場、提振投資者信心”一攬子政策措施，其中提到要適當限制破發或破凈上市公司和行業的融資行動。

　　而銀行股是破發和破凈的主要板塊之一，在資本內生補充能力下降的趨勢下，有觀點認為，銀行減少大手筆分紅傳統是趨勢，但也有觀點認為融資政策受央行和國家金融監督管理總局影響較大，作為大市值公司，保持分紅穩定性、持續增長性和可預期性同樣重要，各銀行將根據自身情況進一步作出權衡考慮。

　　從2023年年度分紅計劃來看，在多數銀行保持分紅率穩定的同時，也有個別銀行加大分紅力度，分紅率創新高，比如平安銀行因資本充足率改善將計劃分紅比例提升到30%，較2021年、2022年的12%明顯提升，招商銀行高管也在業績會上表態會保持較高分紅比例。

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責任編輯：張文