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全球市場很快又要見證歷史了。
日本近10年負利率將終結？
周末，市場預期，日本央行將在3月18日和3月19日的政策會議上正式宣布結束負利率政策，這將是自2007年2月以來時隔17年日本首次升息，也標志著日本金融政策邁向正常化的重要轉折點。
市場預計日本利率從-0.1%加息至0%的概率近七成。如果實現，將標志著日本走出維持了近10年的負利率政策，并正式結束2013年來的超寬松貨幣政策。
日本媒體報道，作為目前全球唯一采用負利率政策的中央銀行，日本央行于3月15日開始進行結束負利率政策的協調工作，并決定將目前的負0.1%政策利率上調至正值。日本央行的這一決定受到了日本國內勞資薪資談判的影響。
據報道，今年3月的“春斗”勞資薪資談判已經結束，薪資平均漲幅達到了5.28%，創下了1991年以來的新高。其中，小企業平均漲薪3.7%，基本工資平均上漲了4.42%。由于大型企業與工會達成了大幅提高工資的協議，日本央行看到了貨幣政策正?；臋C會。通脹預計將維持在2%以上，這為日本央行決定轉變貨幣政策提供了助力。
然而，日本央行一旦退出負利率和貨幣寬松政策，日元勢必將大幅升值，對日本出口、投資、旅游等可能造成影響。此舉將需要政府和企業做好充分準備，以應對可能出現的經濟挑戰。
西方國家可能會擔心，工資-物價螺旋式上升會導致危險的、長時間不退的高通脹。但對日本這個在過去幾十年的大部分時間里都深陷通縮的國家來說，強勁的工資增長值得慶賀：這也可能預示著更穩定的消費增長。
穩健的就業市場也將給予日本央行更多空間考慮退出長期實行的負利率制度。與其他主要央行不同，日本一直沒有加息，因為擔心這會使日本重新陷入通縮。現在，日本央行可能對很快加息更有把握，最快可能在下周一和周二的會議上加息。
影響有多大？
經濟學家陶冬分析稱，今年日本大企業平均漲工資5.3%，這是日本地產泡沫破滅后三十年來最積極的漲薪。如此漲薪，有望打破日本長期以來的通縮預期，制造出“加薪-消費-通脹-再加薪”的良性循環，改變企業和消費者對未來經濟前景的看法。超預期的漲薪，為日本銀行修改其貨幣政策掃清了最后障礙。
日本加息，對日本股市有何影響？有分析認為，加息可能對日本股市造成短期沖擊，從而導致高估值的日股泡沫破滅的可能。
但中金公司分析，日本央行加息或不影響日股，歷史顯示本世紀唯二的兩次日本央行加息周期對日本股票影響有限。
中金公司稱，在日本央行兩輪加息周期中，日股分別呈現了下行與上行的走勢，比起日本央行政策利率，日股更多受美股的影響。在2000年的加息周期中，日經指數出現了下行，主要原因在于美股的拖累，彼時美國股票的互聯網泡沫逐步開始“崩潰”，在美股下行背景下日股也出現了下行。在2006年—2007年的加息周期中，日經指數出現了上行，主要原因也來自美股的拉動，彼時美國股市整體處于上行周期。
責任編輯：郭建
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