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　　證監會進一步加強提高上市公司質量、加強上市公司監管、加強證券公司和公募基金監管和加強證監會系統自身建設等四方面工作，突出“強本強基”和“嚴監嚴管”。

　　具體而言，3月15日，證監會制定并集中發布了《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》《關于加強上市公司監管的意見（試行）》《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》和《關于落實政治過硬能力過硬作風過硬標準全面加強證監會系統自身建設的意見》等四項政策文件。

　　同日，證監會還配套發布實施了《首發企業現場檢查規定》和《首次公開發行股票并上市輔導監管規定》。

　　新政策密集部署后，下一步證監會將有何動作呢？

　　加強投行業務監管

　　本次集中出爐的多項政策，均聚焦了發行上市的“入口端”，特別是強化保薦機構監管和提升執業質量方面。

　　市場人士表示，對投資銀行“看門人”責任的進一步壓實，要求券商執業理念不再是單純的拼數量、拼規模、注重短期排名，而是追求形成專業為本、信譽為重、責任至上、質量致勝的執業生態。

　　據悉，下一步監管部門將從五方面進一步貫徹落實相關意見，加強投行業務監管。

　　一是繼續開展覆蓋面更廣、力度更大的專項檢查，預計未來一兩年內實現對所有公司現場檢查的全覆蓋，并通過嚴問責推動問題券商整改。對檢查發現問題的公司依法從嚴采取監管措施，堅持機構和人員“雙罰”，依法用好“資格罰”、“頂格罰”，直至暫停其保薦業務資格。

　　二是對業績變臉、一查就撤等市場關注的問題將從嚴追責。此次證監會配套發布實施的《首發企業現場檢查規定》和《首次公開發行股票并上市輔導監管規定》，進一步明確“撤了也要查”，并對輔導工作進行規范。

　　市場人士表示，近期深交所對撤回項目芯天下、華智融進行了事后追責，強調保薦機構應當扎實做好盡職調查工作、審慎申報，堅決摒棄“闖關”心態。下一步，監管部門將持續開展“高撤否”、“業績變臉”等專項核查，核查結果將在證券公司分類評價和投行質量評價中充分體現，督促保薦機構及時糾正不當執業行為。

　　三是證監會將同派出機構、交易所和行業協會加強投行業務信息共享、監管聯動和執法協同，進一步提升監管執法效能，落實對違法違規問題早識別、早預警、早暴露、早處置。

　　四是證監會還將繼續完善《證券公司投行業務質量評價辦法》，進一步發揮證券公司分類評價和投行業務質量評價的“指揮棒”作用，完善保薦代表人負面評價公示機制，讓聲譽約束硬起來，讓外部監督強起來。

　　五是針對《意見》提出的加強投行機構及從業人員廉潔從業監管的要求，證監會將建立健全對行業機構和從業人員行賄行為的綜合懲戒機制，重點打擊不當入股、利益輸送等突出問題，讓圍獵腐蝕監管干部的“害群之馬”人人喊打、處處受限，營造風清氣正的行業生態。

　　提升上市公司投資價值

　　除了把好“入口端”，據悉，接下來證監會將多措并舉進一步提升上市公司投資價值。

　　具體而言，在減持方面，證監會將在現行減持規定的基礎上出臺部門規章，提升規定的法律位階，增強制度穩定性和權威性。

　　在具體規定方面，對于大股東、實際控制人，繼續從嚴要求減持限制性規定；對于各種繞道減持，堅持舉一反三，全面系統規制通過離婚、轉融通、融券、解散分立、解除一致行動關系、股票質押平倉等各種繞道減持的行為，確保不留死角。

　　“新規發布后，雖然也有離婚分割股份的案例發生，但全部按照相關要求執行，公告中離婚雙方都明確將持續共同遵守減持規則有關規定，不存在離婚后各方減持節奏更快、偷偷減持的問題。”有接近監管人士表示。

　　另一反面，對于創投機構減持，證監會將繼續堅持差異化政策安排，引導更多機構投早投小，促進早期資本形成。在監管執法方面，進一步完善機制，通過前端技術控制、加強線索發現、事后嚴厲懲處，全面加強對違規減持行為的監管。繼續對違規主體責令購回，對拒不及時糾正或情節嚴重的，加大行政處罰和限制交易力度。

　　此外，證監會將進一步加強對分紅的監管約束。對連續多年不分紅或分紅比例偏低的公司，在強制信息披露、限制控股股東減持等政策基礎上，綜合其他指標，對公司實施其他風險警示。推動績優上市公司一年多次分紅，支持上市公司結合三季報情況實施分紅，并在春節前到賬，增強投資者獲得感。

　　引導行業機構不斷強化與投資者利益綁定機制

　　3月15日發布的新政中，證監會明確要強化公募基金投研核心能力建設，完善投研能力評價指標體系，摒棄明星基金經理現象，強化“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系建設。分析人士稱，近年來，隨著基礎市場波動加大，部分行業機構投資業績下滑、高位發行規模較大、投資者獲得感欠佳等問題逐步暴露，一定程度上影響了公募基金行業的整體形象。

　　“監管機構高度重視上述問題，持續完善制度機制，引導行業機構不斷強化與投資者利益綁定機制，實施行業成立26年以來首次系統性費率改革，著力提升投資者獲得感；同時，建立實施行業機構權益類基金發行規模與投資業績定期回溯機制，對市場高位階段產品發行規模較大、投資業績不佳的管理人，在評獎評價、創新業務等方面予以限制，目前已取得積極成效。”上述接近監管人士表示。

　　市場人士表示，對于公募基金而言，要繼續大力發展權益類基金，穩步提升權益類基金占比，實現“總量提升、結構優化”；與此同時，持續提升服務中長期資金的能力，加大各類中長期資金引入力度。這是功能性的重要體現，有利于進一步提升行業的市場引領力，推動行業更好服務實體經濟發展、服務資本市場平穩健康運行。

　　據悉，接下來一方面將強化公募基金行業合規風控能力建設。以行業機構風險畫像和基金管理人分類評價為基礎，不斷優化基金管理人評價體系，突出合規風控為本的監管導向，與行政許可（金麒麟分析師）、創新業務相掛鉤，真正做到“獎優限劣”，不讓“老實人”吃虧。

　　其中，定期開展風險監測和投資運作摸排，及時壓降重點機構、重點產品風險敞口，果斷處置風險個案，保障行業穩健運行。實施基金專戶子公司和獨立基金銷售機構分類監管安排，對于不具備展業能力或嚴重違法違規的機構，堅決推動市場出清。

　　另一方面，深入推進行業文化建設，持續加強從業人員管理。發布行業自律公約，修訂從業人員管理規則，強化對募集期、封閉期、管理產品不滿1年等情形下基金經理的離任要求，對違背職業道德和社會公德并造成惡劣社會影響的從業人員從嚴從重給予加入黑名單、取消基金從業資格等紀律處分，實現“一次違規、處處受限”。

　　上述市場人士強調，對于從事“老鼠倉”、偽市值管理等嚴重侵害投資者利益的“碩鼠”，不管其產品管理規模或市場名氣有多大，堅決予以出清。

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責任編輯：何松琳