財聯(lián)社
從本周晚些時候開始，美股市場將正式進(jìn)入二季度財報季。在上半年股指已經(jīng)錄得較大漲幅的背景下，不論是正在場外觀望的資金，還是場內(nèi)的獲利盤，都在緊盯財報季傳出的重要信號。
（標(biāo)普500指數(shù)較去年底低點漲了近1000點，來源：TradingView）這個節(jié)骨眼上，高盛首席美國股票策略師David Kostin在最新報告中，給出了他們的美股財報季“指南”。
Kostin等策略分析師們在報告中寫到，這個季度標(biāo)普500成分股公司的營收數(shù)據(jù)，可能是近10個季度以來首次未能實現(xiàn)同比增長。雖然經(jīng)濟(jì)增長本身還行，但大宗商品價格走弱和通脹下降，都對標(biāo)普500指數(shù)成分股實現(xiàn)銷售增長構(gòu)成了額外的阻力。
高盛研究發(fā)現(xiàn)，從今年初到一季報期間，專業(yè)分析師們對標(biāo)普500今明兩年的EPS預(yù)期相對下滑了4%和3%，不過現(xiàn)在這些預(yù)期已經(jīng)開始企穩(wěn)回升。另外，衡量正面和負(fù)面修訂相對份額的標(biāo)普500指數(shù)下半年EPS修訂情緒也已經(jīng)從衰退水平恢復(fù)，正在回歸中性區(qū)域。
根據(jù)媒體的總結(jié)，對于即將到來的二季度財報季，Kostin以及高盛策略團(tuán)隊給出了四個主要的看點主題。
首當(dāng)其沖的是利潤率。只要價格通脹超過輸入成本的通脹，企業(yè)就能擴(kuò)大利潤率，這也是監(jiān)控公司推動銷售、驅(qū)動利潤能力的指標(biāo)。
第二個是（美國銀行業(yè)）的信貸情況。高盛區(qū)域銀行策略師Ryan Nash曾表示，鑒于存款減少、存款成本上升以及非利息流出進(jìn)一步增加，美國銀行業(yè)面臨的前景充滿挑戰(zhàn)。許多美國地區(qū)性銀行已經(jīng)調(diào)低了指引，但未來還有進(jìn)一步削減指引的風(fēng)險；從另一個角度來看，高盛大型銀行分析師Richard Ramsden也表示，對于美國的全球系統(tǒng)重要性銀行來說，除了聯(lián)邦存款保險公司的一次性評估可能帶來5%EPS的沖擊外，還要面對融資成本、監(jiān)管和信貸的壓力。
第三個就是AI。信息技術(shù)、通信服務(wù)和可能的AI用戶，可以幫助投資者理解與AI相關(guān)的機(jī)會和風(fēng)險．．．來自管理層的指引和評論將幫助投資者識別AI的推動者、超級擴(kuò)展者和長期受益者。最直觀的例子就是英偉達(dá)在上一份財報中直接將季度利潤指引拔到110億美元，而預(yù)期則只有70億美元。
從今年二季度開始，通訊服務(wù)也是分析師們上調(diào)業(yè)績預(yù)期最多的板塊，工業(yè)、信息技術(shù)和可選消費也在預(yù)期正增長的行列。
（來源：FactSet、高盛、seekingalpha）
責(zé)任編輯：周唯
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