來源：中國基金報

　　市場劇烈波動之下，銀行理財市場也難以幸免。今年以來，超八成銀行理財子公司權益類產品年內收益為負，有些近一周收益跌近10%。其中不乏倉位較高，重倉醫藥、科技、消費等行業。

　　業內人士表示，有些理財產品偏股票類，收益率與A股表現呈正相關，而近期甚至年初以來，受國內外各因素影響，A股行情波動較大，當股市行情持續走弱的時候，偏股型理財產品業績回撤成為大概率事件。

　　一周跌近10%

　　八成權益理財產品年內收益告負

　　市場經歷過山車行情，令權益理財產品普遍面臨較大回撤壓力。Wind數據，今年以來，截至9月20日，在22只銀行理財子公司權益類產品中，超八成產品年內收益為負，近半數產品年內凈值回撤幅度超過10%。

　　記者注意到，其中部分產品波動較大，近一周收益跌近10%。比如光大理財旗下陽光紅衛生安全主題精選、2022年陽光紅新能源主題、陽光紅ESG行業精選等多只產品近一周回報在-6%到-9%區間不等。

　　具體來看，一些跌幅較大的理財產品多在2020年成立，權益倉位較高，有的在90%左右，主要投資方向有醫藥、科技、消費等行業，其中有些還大手筆重倉了新能源個股。

　　一位銀行理財子人士表示，有些理財產品偏股票類，收益率與A股表現呈正相關，而近期甚至年初以來，受國內外各因素影響，A股行情波動較大，當股市行情持續走弱的時候，偏股型理財產品業績回撤成為大概率事件。此外，有些理財產品雖然底部掛鉤的是銀行定期存款、國債、債券等風險性和波動性較低的金融資產，理論上來說收益率雖低，但基本能保證預期收益率，極少存在業績回撤的現象。但如今看來，近期利率呈現下行的趨勢，而這類理財產品對貨幣市場利率又高度敏感，所以會面臨較大業績回撤壓力。

　　此外，記者還注意到，近日，普益標準發布8月份全國銀行理財市場指數報告，該報告發布了8月精選理財產品收益情況以及精選理財產品指數。數據顯示，8月，現金管理產品收益跌破2.50%，六個月投資周期產品過去半年收益達1.85%。現金管理產品方面，精選60款現金管理產品七日年化收益率周均值持續下行。其實，今年以來，銀行理財的平均業績比較基準就在下降。根據普益標準數據顯示，2022年二季度新發封閉式凈值型產品的平均業績比較基準為4.12%，環比下跌0.10個百分點。

　　多款銀行理財提前叫停或下調業績基準

　　在一些銀行理財產品業績不及預期的背后，多款銀行理財提前被叫停或下調業績基準。

　　記者注意到，近期包括招銀理財、中銀理財、浦發銀行在內的多家商業銀行或者銀行理財子公司紛紛公告，下調多款理財產品的業績比較基準，不少產品下調幅度達到30~40個BP。

　　對于“業績基準”下調的原因，業內人士表示，這一方面是受市場利率下行的影響，另一方面股市震蕩，放大了理財產品收益的不確定性，而調低業績比較基準可使產品更易達到投資者的收益預期。

　　不過，從上半年數據看，到期收益未達業績比較基準線的產品占比為9.42%，投資者應理性看待理財產品的業績比較基準及其變化情況。

　　與下調基準同步進行的還有部分理財產品的提前“退市”，不少銀行或理財公司主動終止了部分產品的運作。比如信銀理財、農銀理財、中原銀行、盛京銀行、浦發銀行在內的多家銀行及理財公司提前終止了部分理財產品運作。

　　據不完全統計，7月以來，信銀理財已經提前終止了4只固收類理財產品，除了上述理財產品，還有固盈象固收穩健半年定開1號，智慧象固收增強FOF一年定開9號、12號，且均屬于第一個封閉期結束后終止產品運行。

　　對于提前終止原因，信銀理財方面表示，是根據該產品說明書第十二條的相關約定，為保護投資者利益，理財產品管理人有權按照理財產品資金運作的實際情況，主動終止理財產品。

　　一位業內人士表示，理財產品提前終止可能也涉及這些原因，一是在存續規模不大的情況下凈值波動較大，未達到業績基準且差距過大，引發客訴和分行抵制，導致大規模贖回情況發生；二是一些理財產品是私募定制，如果客戶不想繼續投資，也會主動要求終止運作；三是部分銀行理財產品設置了終止條款，如理財產品的總份額連續90個交易工作日低于3000萬份，或產品資產凈值連續90個交易工作日低于3000萬元，產品管理人有權提前終止產品。

　　業內人士普遍認為，調整業績比較基準或提前終止理財產品對投資者產生影響較小。未來理財產品提前終止現象會繼續存在，從整體來看，理財市場上提前終止的產品占比較低，投資者不必太過擔心，遇到這種情況只需將資金贖回，繼續購買其他產品即可。從機構角度看，銀行及理財公司應設置合理的業績比較基準，盡量避免設置過高的業績比較基準，還應謹慎選擇投資標的，防止金融資產遭遇信用惡化事件導致產品收益下跌。

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責任編輯：余坤航