專題：財經年會2024：預測與戰略

　　《財經》年會2024：預測與戰略于11月22日在北京舉行。中國國際經濟交流中心副理事長、國際貨幣基金組織前副總裁朱民出席并演講。

　　朱民主要講了世界經濟。他表示，2024這一年有點奇特，屬于不溫不火，經濟上不去，但是也沒有看到特別明顯的風險。整個世界經濟在發生一個根本的變化，一個增長的周期處于開始，明年開始進入下行周期。金融的周期從寬松進入一個緊縮的周期。這兩個周期疊加，決定了明年的基本大局，通脹繼續高企。通脹高企，利率就下不來，利率也會在高位，通脹、利率雙高位但又不是特別特別高。“所以，經濟就好不了，經濟會繼續在一個中低的位置運行。但地緣政治的風險在繼續上升。所以，把這幾個點加在一起，2024是一個很奇葩的年，它沒有上升的很大的動力，但是我們也沒有看到明顯下滑的風險，它會這么走，會波動，但是我現在很難說它是平穩之年，因為它不穩，它的變動還是很多，通脹、利率、地緣政治等等都在沖擊。所以，我把它稱之為平庸之年，這大概是我看到的明年全球經濟基本的格局。”

　　朱民進一步說，從數字上來看，以美國為標準，美國明年的通脹回不到2%以下，會在3%到3.5%，通脹在3%到3.5%。美國的利率水平就會保持在4%左右。“所以，美國明年的經濟會繼續下滑，會比較大的下滑，會是1.3%到1.5%左右。而且貨幣政策會有放松，但是其實仍然處于一個緊的狀態。美國的基本格調大概定義了發達國家整個基本格調，世界經濟大概也就會沿著這樣一個方向走。”

　　朱民表示，因為恐慌和政治的原因，大規模的刺激，美聯儲的資產負債表漲了十倍。“所以，貨幣政策走到今天，它既不能往前走，因為通脹起來了，也不能往后走，往后走就是危機。所以，貨幣市場死掉，也是進退兩難，沒有財政，沒有貨幣，經濟整個周期下行，它只能進入一個平庸的階段。這是由大的格局解決的。”

　　朱民指出，糧食問題還在繼續，能源不確定性在繼續，地緣政治不確定性在繼續，所以美國和歐洲的核心通脹現在下不來，只是一個廣義通脹的下降。

　　美聯儲怎么辦？朱民認為，當通脹起來的時候，它必須要采取加息。“這次加息是最猛的、最快的，因為通脹起得太快，它落后了，它沒有別的選擇。里如此上升之快和如此之高，當然引起了整個的金融界的資產負債表的變化，引起了整個金融流動性的變化，這是毫無異議的。”

　　美聯儲利率會不會往下調？朱民說，種種預測表明美聯儲的預測，它在整個周期往上走，走到高峰的時候，走到5.5%以后，它會緩慢地下。他認為到明年的年中，三季度以后，美聯儲應該會降息，但是不可能降到2%以下，也不可能降到0%。

　　朱民表示，今年全球經濟增長可能是3%-3.1%左右，明年我們預測2.7%到2.8%左右，繼續下降。將來一個周期往前看，到2027、2028年，都是在一個低位緩緩的發展。

　　他提到一個很有趣的現象，如果一個危機以后，全球平均增長速度總是低于危機前的那個階段。“所以，2001到2007年，全球經濟增長非常好，3.5%，但是危機以后，2010年到2019年，全球經濟增長跌到了3.12%，經過了2020年的危機，2021年反彈，2022、2023年其實還是一個反彈，我們估計從2024年開始，在今后的五年，全球經濟進入增長的階段，總增長也就是2.5%到2.7%。”朱民說。

　　朱民總結稱，世界進入了一個中高通脹、中高利率、中低增長、極高債務，這樣一個新的“三低一高”的狀態。“2024，它停在那里，沒有往上走的動力和能力，但是現在看來也沒有特別大的暴發金融危機的情況，它就慢慢地這樣過，這是一個平庸之年。”

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責任編輯：王翔