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play 視頻丨朱光耀：當前世界經濟與上世紀20年代末相似，但有三點不同

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　　“功成于韌 —— 大變革時代的中國信念”2020新浪財經云端峰會于6月8日-10日舉行。財政部前副部長朱光耀出席并發表演講。

　　朱光耀表示，當前新冠肺炎病毒疫情的蔓延，已經導致了全球范圍內一場自二戰結束后未曾發生過的世界性危機的暴發，這是一場系統性的危機，因為它不僅僅體現在嚴重的全球公共衛生危機本身，而且它已經造成了一場對全球經濟影響的深度和廣度，遠超2008年全球金融危機的一場世界性的經濟危機。它還導致了對全球的和平與發展造成沖擊的全球治理體系危機的暴發。

　　全球公共衛生危機、全球經濟危機、全球治理危機三者相互影響、相互疊加，對世界的和平與發展造成了重大的沖擊。

　　朱光耀表示，當前這一場經濟危機與上世紀20年代末全球大蕭條相比，有三點非常相似。第一，全球經濟急劇地萎縮，GDP大幅度地下降。第二，就業喪失，失業水平急劇的上升。第三，應高度警惕貿易保護主義、民粹主義的泛濫、蔓延。

　　但他也強調，目前比對上世紀20年代末，在經濟環境和金融環境方面確實有著三點明顯的不同。第一點，當今世界現在有一個現代的、成熟的中央銀行制度。第二，同上世紀20年代末相比，全球商業銀行的資本充足率和銀行的韌性普遍地提高了。第三，隨著科技的發展，數字經濟在應對疫情的過程中發揮了極其重要的作用。居家辦公、居家教育、遠程醫療這些都使人類在應對突發的新冠病毒疫情方面有了可以得以充分利用的工具。

　　“無論是中央銀行現代體系還是商業銀行的韌性，再加上數字經濟的發展，確實使我們戰勝這場突發的危機的條件是有利的”，他說。

　　以下為演講實錄：

　　朱光耀：當前新冠肺炎病毒疫情的蔓延，已經導致了全球范圍內一場自二戰結束后未曾發生過的世界性危機的暴發，這是一場系統性的危機，因為它不僅僅體現在嚴重的全球公共衛生危機本身，而且它已經造成了一場對全球經濟影響的深度和廣度，遠超2008年全球金融危機的一場世界性的經濟危機。它還導致了對全球的和平與發展造成沖擊的全球治理體系危機的暴發。

　　全球公共衛生危機、全球經濟危機、全球治理危機三者相互影響、相互疊加，對世界的和平與發展造成了重大的沖擊。

　　面對這場自“二戰”結束以來未曾有過的全球性的系統危機，我們要堅定信心，因為人類必將最終戰勝新冠肺炎疫情，世界和平與發展的主題也決不會因為新冠肺炎疫情而改寫。同時，我們要堅持底線思維，要做好應對在全球性新冠肺炎疫情危機過后世界的政治、經濟秩序發生巨大變化的政策準備。

　　就全球性的公共衛生危機而言，這是自1918年全球性大流感奪走5000萬人生命的那場嚴重的全球公共衛生危機之后，又一場對人類的生命安全和身體健康造成重大摧殘的全球性的公共衛生危機。

　　到目前為止，這場危機已經使世界600多萬人口感染了新冠肺炎疫情，同時奪走了超過36萬人的寶貴生命。它是一場嚴重的公共衛生危機，暴露出在應對全球公共衛生危機方面我們政策準備、全球政策協調方面存在的不足，亟需世界的合作。在應對新冠病毒疫情方面形成政策合力，來應對這個對人類造成重大挑戰的新冠病毒的挑戰。

　　就全球的經濟危機而言，它確實是由于新冠病毒疫情的蔓延而導致的，它也是人類在“二戰”以后，第一次經歷如此嚴重的經濟危機。因為疫情的蔓延，使得我們不得不實行隔離等相關政策，人們不得不居家隔離，遠離工作場所，失業率急劇地上升，對世界的經濟形成了空前的挑戰。

　　2008年的全球金融危機曾經震撼世界，使得人們對經濟和金融市場劇烈的震動感到極為震驚，當時對全球經濟的影響是使全球經濟在2009年下降了0.1%。但是2020年，在全球新冠肺炎病毒疫情的沖擊之下，國際貨幣基金組織預測，2020年全球經濟將下跌3%，這樣就遠遠超過了2009年全球（經濟）下降0.1%的幅度。

　　即使我們對3%的負增長感到極為的震驚，但是現在看，世界經濟的下跌幅度要超過這個預期，因為在今年4月份國際貨幣基金組織做出全球經濟增長下降3%的預測的前提是，在今年的6月底之前，新冠病毒疫情能夠得到有效的控制，現在看這個目標遠遠沒有達到。盡管目前疫情在歐洲有所平穩，在美國也達到了平臺，但是在南美的巴西，在亞洲的印度，還在繼續地增加患病的人數，死亡的人數也在增加。所以，6月底之前控制疫情看來這個目標是無法達到了。

　　根據國際貨幣基金組織的預測，它原來3%的負增長就會超出預期。世界銀行已經宣布，他們的預測是2020年全球經濟下跌5%。更值得我們重視的是，2021年的經濟情況，國際貨幣基金組織原來預計，在經過一段時間的恢復，2021年全球經濟的增長會達到5.8%，是一個比較快的速度的恢復。但是如果在2020年的6月份之前不能有效地控制住疫情，那么它的這種經濟預測相對要下調3%，也就是說預測的是5.8%左右的增長，可能要下降到3%左右，也就是回到一個世界在疫情之前一個比較低的增速。更具有挑戰的是，如果在今年冬季疫情的第二波卷土重來，那么2021年全球的經濟增長將比原來的預期要下調8%，就是非常大的挑戰了。預計的5.8%的增長要低于8個點，會出現2%左右的負增長，那么對世界是巨大的挑戰。因為我們看到了，2020年全球經濟會下降3%—5%左右。如果2021年繼續負的增長，對全球的就業，對全球的扶貧事業，都是極為巨大的挑戰，當然也會對全球的和平發展事業造成嚴重的阻礙。

　　盡管如此，我們看當前這一場經濟危機還沒有連鎖暴發金融危機，還沒有達到上個世紀20年代末全球大蕭條的水平，關鍵有三個點的政策區別，但是也有三點的情況非常相似，值得我們高度得警惕。

　　從相似點看：

　　第一，全球經濟急劇地萎縮，GDP大幅度地下降。目前的情況，與上世紀20年代末是相似的。剛才我講了下降的幅度，今年是3%—5%，明年如果繼續下降，在1929年到1933年大蕭條的悲劇，在經濟下跌方面的情況可能又要重演。

　　第二，就業喪失，失業水平急劇的上升。因為這場特殊的新冠病毒疫情，世界所有國家都受到影響，公眾不得不居家隔離，喪失工作，失業率急劇地上升，以美國為例，目前失業率高達14.7%，美聯儲預計這個數字有可能高達20%—25%。就就業而言，對失業的影響就同上個世紀的大蕭條時期基本相似了。

　　第三，我們需要高度警惕貿易保護主義、民粹主義在這種特殊情況下的泛濫、蔓延。上個世紀20年代末是關稅戰，現在是貿易戰，實質是一樣的，保護主義、民粹主義、單邊主義，它實際上是對世界所有國家最終要造成重大的傷害。

　　當然了，在疫情之下，隨著失業率的急劇上升，人們對疫情的恐懼，對失業的恐懼，會不斷地增加。美國現在的疫情已經造成了十萬多美國人喪失了生命，4000萬美國人失業，對疫情和失業的恐懼，和絕望的增加，使得美國4月份的酒類飲料的銷售增加了450%，這種情況是醞釀著社會危機的巨大的風險。

　　近日在美國，由于種族歧視和警察的暴力執法，導致了社會的劇烈動蕩，它同疫情和失業的極度的恐懼和悲觀是有非常密切的聯系的。所以，我們要高度警惕，在高失業的情況下社會的不穩定。

　　當然與此同時我們也注意到，目前比對上世紀20年代末，在經濟環境和金融環境方面確實有著三點明顯的不同：

　　第一點不同，當今世界現在有一個現代的、成熟的中央銀行制度。在上世紀20年代末，當大蕭條暴發的時候，美國還是實施金本位制，美國中央銀行的能力受到了制約，也就是美聯儲發行貨幣的40%要同黃金儲備直接掛鉤。而危機之后的1934年，美國廢除了金本位制，所以現在美國聯邦儲備銀行的貨幣發行不受黃金儲備的制約。所以，它可以采取及時的快速行動。

　　同時在1934年，美國聯邦儲備銀行的改革也建立了存款準備金制度。那么在這種現代銀行體系下，我們看由于吸取了上世紀大蕭條的教訓，美聯儲和世界其它中央銀行的反應，對新冠肺炎疫情的反應是非常快速的。

　　但是從另一個方面也帶來了新的挑戰，就是這種大量的流動性的資金充裕，它是不是能夠向實體經濟直接注入，而不是流向股市。所以，美國股市在3月8號到3月19號那十天時間里四次熔斷之后，現在有一個比較快的修復，實際上很多資金是來源于政府救助資金和美聯儲的資金。

　　3月26號，G20領導人舉行了一次非常重要的網絡會議，當時G20領導人基于對形勢的判斷和有關國際組織的建議，當時形成了共識，是要動員5萬億美金的規模來應對新冠肺炎疫情對全球經濟的沖擊，來穩定全球的金融市場，保持全球金融市場的流動充足性。

　　但是目前看救援的規模大大地超過了當時的預計，美國一家現在的救援資金規模已經超過了9萬億美金，包括3萬億美金的公共金，也包括美聯儲兩萬多億美金的資產負債表的擴張。3月初美聯儲的資產負債表是4.26萬億美金，今天美聯儲的資產負債表已經超過了7.04萬億美金，市場普遍預計，到年底美聯儲的資產負債表將達到9萬億美金的規模。

　　與此同時，美聯儲還向美國的企業提供直接的貸款，當然美國的在財政部提供相應的擔保，保持一種財政和貨幣政策的配合。但不管怎么說，如此大規模的資金的注入，在如此短的時間內，它能否達到預期的目標，或者說對市場未來產生什么樣的影響，我們在看到它在穩定市場，保持市場流動性充裕的同時，它的另一個方面。所以，對于全球的資本市場進行密切的觀測是非常得重要。

　　第二個現在同上世紀20年代末（相比），有比較好的進展，就是目前全球的商業銀行的資本充足率和銀行的韌性普遍地提高，特別是經過2008年金融危機的教訓，《巴塞爾協議III》和相關的加強商業銀行韌性的規定的實施，提高了銀行應對危機的能力。

　　第三個特點，也是非常重要的，就是我們目前隨著科技的發展，數字經濟在應對疫情的過程中發揮了極其重要的作用。居家辦公、居家教育、遠程醫療這些都使人類在應對突發的新冠病毒疫情方面有了可以得以充分利用的工具。

　　所以，這三個方面，無論是中央銀行現代體系還是商業銀行的韌性，再加上數字經濟的發展，確實使我們戰勝這場突發的危機的條件是有利的。

　　在第三個危機方面，也就是全球治理體系的危機，這一次疫情確實充分暴露出了全球的治理體系的一些弱點。美國總統宣布“美國終止同世界衛生組織的關系”，這是在全球合作應對疫情的關鍵時刻做出的非常錯誤的決定，是對全球合作應對疫情的一個沖擊，我們想應從世界人民的健康出發，人民至上、生命至上的原則，對所有國家都是至關重要的。美國一再退群，包括在應對新冠病毒疫情的最關鍵的時候，終止同世界衛生組織的關系，提醒我們“我們要有底線思維，在疫情過后我們要有充分的準備，世界的治理體系要改革、完善和提高”。我們堅信世界和平發展的主題不會因為新冠病毒疫情而改寫，同時我們也深刻地認識到建設人類命運共同體需要世界所有國家合作和政策協調才能達到目的。

　　世界在變化，我們中國作為全球最大的發展中國家，作為全球的第二大經濟體，習近平主席要求我們，首先要把自己的事情辦好，把14億人中國的事情首先辦好，這是非常重要的。

　　國際貨幣基金組織預測，2020年和2021年兩年，中國經濟增長合計將超過美國，增長11.6%。它怎么測算的呢？就是它預測2020年美國經濟的增長是下降5.9%，2021年美國經濟增長是4.7%，這中間有1.2%的差距。中國經濟2020年增長1.2%，2021年增長9.2%，兩年合計是10.4%，10.4%再加上美國自身的1.2%的差距，所以是11.6%。國際貨幣基金組織預測，在疫情過后的2021年中國經濟同美國經濟的比重，將從此前的64%上升到74%。

　　我們講中美兩國作為全球的兩大經濟體，我們堅持不沖突、不對抗，相互尊重、合作共贏是符合中美兩國人民的利益的，也是符合世界和平發展的利益。中美經濟規模的差距不斷地縮小，這是客觀發展的結果。與此同時，我們也深刻地認識到美國經濟在2019年人均GDP是6.6萬美金，中國是1萬美金。我們中間有6.6倍多的差距。盡管如果總規模繼續縮小，但是中美人均GDP的差距仍然是很大的。所以，我們堅持和平發展是對中美兩國人民有利，也對世界有利。在這個過程中，我們要遵循客觀的發展規律，要尊重市場的原則，要聽從企業家的意見。這是非常重要的。世界和平發展是歷史潮流，是時代主題，我想我們每一個國家，我們作為世界的公民，在建設人類命運共同體的過程中都要做出我們自己的貢獻。

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責任編輯：梁斌 SF055