功成于韌 —— 大變革時代的中國信念”2020新浪財經云端峰會于6月8日-10日舉行。諾亞控股首席經濟學家夏春出席并參與了財政赤字貨幣化主題討論。
諾亞控股首席經濟學家夏春夏春認為，目前全世界存在“三低”的情況，即低通脹、低增長、低利率。在這樣的情況下，傳統的貨幣政策已經失效。財政政策過去在各個國家形成了很高的赤字也好，或者是債務也好。這其中，有相似之處，也有不同的地方。所以，不要把一些概念僵化，一提到財政赤字貨幣化就引來各種各樣的批評。
夏春指出，在歷史上當一個國家出現赤字，通過貨幣來解決以后，造成了所謂的通貨膨脹，特別是超級通貨膨脹，往往后面是有一個前提的，就是很多時候是因為整個經濟中間生產能力被破壞掉了。這樣一個過程往往被我們忘掉了。所以我們經常一講到赤字貨幣化，包括中國歷史上也曾因為赤字通過貨幣化去解決，造成了非常嚴重的惡性通貨膨脹。因此很多時候大家就把這兩個結果，從起點到結果就直接等價上了，但是這中間其實還有一個環節，中間這個環節就是到底這個產能有沒有被破壞。如果產能被破壞，實際上某種程度上不是因為貨幣超發或者是赤字貨幣化造成的通貨膨脹，實際上是沒有產能。
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責任編輯：張緣成
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