新浪財(cái)經(jīng)訊 “《財(cái)經(jīng)》年會2019：預(yù)測與戰(zhàn)略”于2018年11月13日-14日在北京舉行。美國聯(lián)邦儲備委員會前主席耶倫（Janet L． Yellen）通過越洋連線發(fā)表演講。

　　耶倫表示，美國的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)目前非常出色，失業(yè)率降至3.7%，甚至低于美聯(lián)儲公開市場委員會大多數(shù)參與者認(rèn)為的“與充分就業(yè)相符”的水平。通貨膨脹似乎也已經(jīng)穩(wěn)定在美聯(lián)儲2%左右的目標(biāo)。

　　耶倫稱，美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長是對全球經(jīng)濟(jì)的支撐，從2015年開始，隨著美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷地增強(qiáng)，美聯(lián)儲開始實(shí)施貨幣政策正?；倪M(jìn)程?！白鳛橹飨?，我最重要的任務(wù)就是讓這個過程以漸進(jìn)、溝通順暢和較準(zhǔn)的方式進(jìn)行，以便能夠繼續(xù)實(shí)現(xiàn)我們的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)”。

　　耶倫也坦承，美聯(lián)儲在調(diào)整貨幣政策的同時，也試圖避免對其他國家產(chǎn)生不必要的負(fù)面溢出效應(yīng)?！半S著經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，鮑威爾主席和聯(lián)邦公開市場委員會正在繼續(xù)取消貨幣寬松政策，以使聯(lián)邦基金利率恢復(fù)到中性的立場。除非出現(xiàn)重大的經(jīng)濟(jì)意外，否則我預(yù)計(jì)明年還會繼續(xù)這樣做”。

　　但耶倫也強(qiáng)調(diào)，雖然目前的美國宏觀經(jīng)濟(jì)狀況非常好，但還是要重視下行風(fēng)險，未來幾年美國經(jīng)濟(jì)存在衰退的可能性。她表示，比較擔(dān)心高額的非金融企業(yè)債務(wù)在經(jīng)濟(jì)放緩和利率上升的情況下變得脆弱?！昂芏嘟?jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為生產(chǎn)率增長緩慢、人口老齡化以及對安全產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求將會在很長時間內(nèi)抑制美國和其它發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際利率”。

　　耶倫還表示，“美聯(lián)儲引發(fā)下一輪經(jīng)濟(jì)衰退的可能性是存在的，但是憑借技巧和運(yùn)氣，我相信這是美聯(lián)儲有機(jī)會避免的”。但是“美聯(lián)儲面臨一項(xiàng)非常棘手的任務(wù)，目前的GDP增長速度約為3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出潛在產(chǎn)出的增長率，這部分反映了現(xiàn)在實(shí)施的高度刺激性的財(cái)政政策。更復(fù)雜的是在2020年或2021年貨幣政策開始生效的時候這種刺激政策可能會逐漸消失，在接下來的一年里，我預(yù)計(jì)美聯(lián)儲或再加息3-4次，以穩(wěn)定失業(yè)率”。

　　耶倫稱，美聯(lián)儲收緊貨幣政策的步伐將取決于通脹和勞動力市場相對于當(dāng)前預(yù)期的發(fā)展情況?！爱?dāng)前的財(cái)政政策軌跡讓事態(tài)更加困難，但通脹仍然很低，幾乎沒有任何跡象表明通脹累積，通脹預(yù)期也很好，勞動力市場疲軟與通脹之間的聯(lián)系看起來很弱。這些都加大了成功的可能性”。

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責(zé)任編輯：梁斌 SF055