工銀瑞信核心價值股票型投資基金招募說明書13

　　十六、基金的風險揭示

　　本基金的投資風險包括投資組合的風險、合規性風險、操作風險以及其他風險。

　　(一)投資組合的風險

　　投資組合的風險主要包括市場風險、信用風險及流動性風險。

　　1、市場風險

　　證券市場價格因受各種因素的影響而引起的波動，將使本基金資產面臨潛在的風險，本基金的市場風險來源于基金股票資產與債券資產市場價格的波動。影響股票與債券市場價格波動的風險包括但不限于以下多種風險因素：

　　(1)政策風險

　　貨幣政策、財政政策、產業政策等國家宏觀經濟政策的變化導致證券市場價格波動，影響基金收益而產生風險。

　　(2)經濟周期風險

　　經濟運行具有周期性的特點，證券市場的收益水平受到宏觀經濟運行狀況的影響，也呈現周期性變化，基金投資于債券與上市公司的股票，其收益水平也會隨之發生變化，從而產生風險。

　　(3)利率風險

　　金融市場利率的波動會導致股票市場及債券市場的價格和收益率的變動，同時直接影響企業的融資成本和利潤水平。基金投資于股票和債券，其收益水平會受到利率變化的影響，從而產生風險。

　　(4)通貨膨脹風險

　　基金持有人的收益將主要通過現金形式來分配，如果發生通貨膨脹，現金的購買力會下降，從而影響基金的實際收益。

　　(5)匯率風險

　　匯率的變化可能對國民經濟不同部門造成不同的影響，從而導致本基金所投資的上市公司業績及其股票價格。

　　(6)上市公司經營風險

　　上市公司的經營受多種因素影響。如果基金所投資的上市公司經營不善，其股票價格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤減少，使基金投資收益下降。雖然本基金可通過分散化投資減少這種非系統性風險，但并不能完全消除該種風險。

　　(7)債券收益率曲線變動的風險

　　債券收益率曲線變動風險是指與收益率曲線非平行移動有關的風險，單一的久期指標并不能充分反映這一風險的存在。

　　(8)再投資風險

　　市場利率下降將影響固定收益類證券利息收入的再投資收益率，這與利率上升所帶來的價格風險互為消長。

　　2、信用風險

　　債券發行人出現違約、拒絕支付到期本息，或由于債券發行人信用質量降低導致債券價格下降的風險，信用風險也包括證券交易對手因違約而產生的證券交割風險。

　　3、流動性風險

　　因市場交易量不足，導致證券不能迅速、低成本地轉變為現金的風險。流動性風險還包括由于本基金出現投資者大額贖回，致使本基金沒有足夠的現金應付基金贖回支付的要求所引致的風險。

　　4.投資風格風險

　　本基金投資風格定位于大中盤價值型基金，在某一特定時期內，大中盤股票或者價值型股票的表現可能不及其他類型的股票或者股票市場的總體表現，從而導致基金業績表現落后于基準指數。

　　(二)合規性風險

　　是指本基金的投資運作不符合相關法律、法規的規定和基金合同的要求而帶來的風險。

　　(三)操作風險

　　基金運作過程中，因內部控制存在缺陷或者人為因素造成操作失誤或違反操作規程等引致的風險，例如，越權違規交易、會計部門欺詐、交易錯誤、IT系統故障等風險。

　　(四)其他風險

　　戰爭、自然災害等不可抗力因素的出現，將會嚴重影響證券市場的運行，可能導致基金資產的損失。金融市場危機、行業競爭、代理商違約、托管行違約等超出基金管理人自身直接控制能力之外的風險，可能導致基金或者基金份額持有人利益受損。