專題摘要：最近兩個月以來，銅價基本面強勢發(fā)力，連續(xù)上漲2000美元，沖上一萬美元大關(guān)，宣告了銅價“5”位數(shù)時代的來臨。展望后市，銅價中長線依然看好，攀上萬元不會是銅價增長史的終點，大幅調(diào)整或?qū)⒉豢杀苊狻評論]
倫敦金屬近日整體維持高位震蕩，倫銅表現(xiàn)尤為突出，進入12月以來，大多數(shù)交易日銅價均以上漲報收。倫銅的歷史新高曾出現(xiàn)在2008年7月2日，當時報價8940美元，繼12月7日創(chuàng)出歷史新高后，倫銅再度發(fā)飆，刷新歷史記錄。
明年全球銅的需求增長預(yù)期保持強勁、市場偏緊狀態(tài)猶存。據(jù)傳摩根大通擁有超過50%的LME銅庫存，擬設(shè)ETF金屬基金，此消息也推高銅價。另外，國內(nèi)財政部出臺上期所保稅交割免征增值稅，加強國內(nèi)外聯(lián)動性的同時，促進了進口，短期兩市修正比價，比價降低利多國外市場。這些因素共同作用，推高倫銅價格。
英國ETFSecurities公司推出的首個基本金屬實物支持的市交易產(chǎn)品將自周五開始交易，預(yù)期這一基金推出后將加劇全球銅市場的供給缺口。美國總統(tǒng)奧巴馬與共和黨人達成妥協(xié)，延期減稅計劃，該計劃料將給美國經(jīng)濟帶來提振，市場信心回升。此外，當前歐債問題有所緩和。諸多因素促使金屬市場強勁上漲，有著較好基本面的銅走勢更為強勢，并屢創(chuàng)新高。
近期國內(nèi)有色跟隨外盤強勢走高，但盤中相對弱勢，主要受國內(nèi)宏觀調(diào)控預(yù)期強烈所致，市場謹慎情緒濃厚，預(yù)計后市將主要跟隨預(yù)期是否實現(xiàn)演繹。
盡管目前支撐銅價走高的利多因素較多，但市場目前更為關(guān)注的是中國市場方面的動向。國家前后出臺多項調(diào)控措施，包括加息、六次上調(diào)存款保證金以及三大交易所上調(diào)保證金比例和手續(xù)費，控制通脹意圖明顯。由此也導(dǎo)致近期外強內(nèi)弱的格局較為明顯，滬銅呈現(xiàn)出明顯被動跟漲的格局，這種局面或?qū)⒀永m(xù)。
國內(nèi)目前進口的銅精礦可能不會立刻反映在產(chǎn)量上，以冶煉廠對于后期加工費隨時可能回歸的態(tài)度來看，冶煉廠或?qū)⒃蟼鋷臁医y(tǒng)計局公布的10月國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量40萬噸，整體產(chǎn)量回升趨勢已經(jīng)形成。
分析人士指出，現(xiàn)貨銅ETF的推出對銅價的上漲起到了推波助瀾的作用。幾家大行一直在為銅ETF的啟動做準備。這些ETF產(chǎn)品將會向新投資者，特別是小投資者開放銅交易市場，這可能會刺激需求大增。現(xiàn)貨銅 ETF基金允許散戶投資于存放在倫敦金屬交易所倉庫的現(xiàn)貨銅，這意味著ETF交易必須有實物銅作為后盾，而這必將推高銅價。 [全文]
銅經(jīng)常被視為全球經(jīng)濟未來發(fā)展的“指示器”，并引領(lǐng)其他工業(yè)金屬的漲跌趨勢，原因是其被用于建筑和電器行業(yè)。包括巴克萊資本和標準銀行集團分析師在內(nèi)的業(yè)界人士均預(yù)測稱，銅供應(yīng)量將無法滿足市場需求，原因是礦業(yè)公司沒能跟上需求的發(fā)展趨勢。當前，新的銅礦藏更加難以找到，且銅礦石的質(zhì)量正在下降。[全文]
不少業(yè)內(nèi)人士認為國際投行大鱷的行為旨在通過控制現(xiàn)貨供應(yīng)的方式“人工”制造銅市緊張，借此推高銅價。“坐莊者”將在銅價加速上漲中獲益。國際銅價的飆漲似乎說明這種“布局”已經(jīng)初見成效。LME三個月期銅2009年上漲了 140%，今年以來的漲幅也超過20%，目前該銅價已達9000美元/噸上方的天價。而諸如高盛、美林等投行也順水推舟地將明年的銅價預(yù)期上調(diào)至每噸 10000美元以上。 [全文]
全球銅庫存創(chuàng)6年來最大跌幅，加劇了市場供應(yīng)短缺局面，這也使得它成為高盛和摩根士丹利的最愛。
國際評級機構(gòu)穆迪將西班牙評級列入負面觀察名單，避險情緒再起，美元指數(shù)強勁反彈，打壓有色金屬價格。
相比需求回暖，上游供應(yīng)顯得力不從心，因銅礦開采周期較長、銅礦品味下降、銅礦資源本身緊缺等客觀因素。
溫州人大多是從每噸3萬多元的低點開始囤積現(xiàn)貨，具體數(shù)量很難統(tǒng)計，但估計里面沉淀了百億以上的資金。
歐債危機暫時緩解，中美兩國經(jīng)濟表現(xiàn)超出預(yù)期，在美元回落的推動下，銅價在盤橫許久之后終于拔出長陽。
精銅供應(yīng)瓶頸成為銅價強勢的基礎(chǔ)，在2014年之前新項目投資缺乏和礦山礦石品位下降導(dǎo)致銅精礦產(chǎn)量受限。
COMEX銅價在清淡交投中收于歷史高位，上周智利Collahuasi銅礦因港口關(guān)閉裝運受阻的問題，繼續(xù)支撐價格。
盡管外強內(nèi)弱格局較為明顯，但滬銅仍緊步跟隨外盤走勢，在上周突破7萬整數(shù)關(guān)口之后，形成破位上行之勢，市場跟漲意愿較強，持倉量大幅增加。
2010 年12月10日英國ETF Securities推出首個基本金屬ETPs，銅ETF可能占用的銅供應(yīng)量會在40萬噸左右，這將使2011年的基本面更加緊張。
智利地震并未對銅礦山造成實質(zhì)影響。總體來說，滬銅目前價格較高，雖然長期仍舊看漲，但短期可能存在調(diào)整的需要。
從中長期看，決定銅市走勢的基本面因素對銅價予以實質(zhì)性支撐，故建議當前銅市可依然維持多頭思路
從盤面來看，市場人氣不足。由于股市下跌拖累人氣受到影響。操作上建議投資者輕倉操作 ，謹慎對待。
專題：陳龍 6902