證券時報記者 黃 宇

　　全球銅庫存創6年來最大跌幅，加劇了市場供應短缺局面，這也使得它成為高盛和摩根士丹利的最愛。

　　據彭博社對分析師的調查，明年銅市供需短缺36.75萬噸。美銀美林稱，明年全球銅庫存將跌至歷史新低，不足一周的消費。統計顯示，今年以來，全球銅庫存下降了22%，創2004年以來最低。

　　盡管美國失業率創25年來最高，中國實施緊縮政策，但瑞士信貸、巴克萊資本等投行最近紛紛調高對未來銅價的預測。據彭博社的調查顯示，分析師預估2011年銅均價將達到8542美元/噸，較目前水平高15%。

　　JP摩根大通稱，銅是基本金屬中最具吸引力的，2011年銅的需求不會下降，而與此同時卻缺乏新礦投產。巴克萊資本預計，明年銅需求將增長4.2%，而產量增幅為2.6%。而國際銅研究組織(ICSG)上月23日稱，今年前8個月全球銅供應短缺36.3萬噸。

　　目前很難找到新礦，且老礦品位持續下降，礦業公司的產量增長未能跟上需求增長步伐。據行業研究機構BrookHunt稱，全球銅礦品位自1990年的1.6%下降至目前的1.1%。全球最大的銅礦智利的Escondida銅礦在年報中稱，由于品位下降，該礦銅產量將下降10%。

　　分析師預測銅市供應短缺的情況還未在期貨市場反映出來。上周五，LME2011年12月合約報8555美元/噸，較3個月期合約價格低1.9%。高盛在12月1日的報告中稱，2011年11月銅價預計將達到11000美元/噸，并建議買入2011年12月合約。

　　此外，據LME數據顯示，截至12月1日，一個大多頭持有該交易所32.35萬噸可交割銅庫存的50%-80%。而據英國媒體報道稱，摩根大通就是那名多頭，其擁有的銅量接近于LME披露的銅庫存區間下限。交易商推測摩根大通可能占有LME銅庫存主導地位，因該公司計劃于2011年啟動銅交易基金。