在企業上市IPO前夜突擊入股，解禁期后獲得數十倍的投資回報，創造了資本市場上不斷出現的“造富神話”。此前主板市場類似案例如國信證券曝出PE腐敗大案，自此撕開投行潛規則冰山一角。短期高回報依舊驅使著投資者尋覓著各類繞過監管的灰色地帶；潛規則重重的突擊入股利益鏈，依舊在創造著另類的“PE腐敗”。 [網友評論]
李紹武事件依然將國信證券推上了風口浪尖，也撕開了投行PE腐敗內幕的一角。5月26日，國信證券內部通報，原投行四部總經理李紹武在執業過程中違反法律法規、中國證監會相關監管規定及公司規章制度，嚴重違反了公司勞動紀律，對其予以開除處理，并解除勞動合同。
自2001年來，李紹武通過其妻邱利穎及其設立公司等方式，參股已 上市公司萊寶高科(002106)6萬股 、 軸研科技(002046)65萬股，以及已過會正等待發行批文的準上市公司河南四方達超硬材料股份有限公司(下稱四方達)100萬股，此三項總投入不足143萬元，按目前市值測算達3200萬元，回報率超過20倍。
創業板公司易聯眾即將上市，發行價19.8元/股，對應市盈率高達63.87倍。券商預測，上市后，二級市場價格很可能突破30元，公司一干大股東將攜手邁入億萬富豪的行列。然而就在人們再一次感嘆資本市場的創富神話之際，公司第三大股東楊靖的神秘身份卻引起了投資者的強烈好奇和質疑。資料顯示，楊靖持有易聯眾400萬股，按發行價計算，市值已達7920萬，上市后，身價上億不成問題。
更為蹊蹺的是，資料顯示，楊靖的股份是一位名叫張華芳的股東于去年2月剛剛轉讓給她的，雙方約定的價格是1080萬。是以當時預計的公司2008年度利潤2150萬元人民幣為基礎，按8倍市盈率計算而來。是以當時預計的公司2008年度利潤2150萬元人民幣為基礎，按8倍市盈率計算而來。
近期隨著數起投行人士違規進行PE投資事件的曝光，監管部門已開始對部分券商投行部門進行風險摸底調查。 在國信證券李紹武事件、中信證券謝風華事件相繼曝光后，國內投行界風聲鶴唳，各家投行也隨之加強了內控措施。一些投行內部網絡、電話已實行全面監控留痕。
部分券商近日還多次召開了針對投行部門的電視電話會議，包括出差在外的項目組在內的所有投行人員均參加了會議。深圳某大型券商投行人士透露，“每次開會都會反復重申禁止投行人員進行項目入股。”
由于各個投行的內控制度中均禁止投行人員投資相關項目的股權，因此一些投行人員不得不另辟蹊徑開展PE投資。上述某上市券商投行人士透露，比較常見的是通過親屬作PE代持。這種方式比較隱蔽，除非有人舉報，否則很難被發現。
在企業上市IPO前夜突擊入股，解禁期后獲得數十倍的投資回報，創造了資本市場上不斷出現的“造富神話”。
有百分之百的利潤，資本就有百分之百的膽量。盡管證監會創業板發審部開始對個人投資者突擊入股從嚴核查，然而，短期高回報依舊驅使著個人投資者尋覓著各類 “繞過監管”的灰色地帶；潛規則重重的個人投資者突擊入股利益鏈，依舊在創造著另類的“PE腐敗”。
6月29日，證監會創業板發審部2010年第43次會議發布公告，北京嘉寓門窗幕墻股份有限公司首發申請獲通過。這已是錢某和他控制的關聯公司第三次現身收獲豐厚的回報。今年以來，錢某和他經營的關聯公司已第三次現身IPO招股說明書，此前，他還是東山精密(002384.SZ)、金通靈(300091.SZ)的股東。
剛剛拿到上半年券商IPO承銷冠軍的平安證券，卻站在了被質疑的風口浪尖。7月8日，平安證券承銷的國聯水產上市，其一子公司被曝虛假外資身份，涉嫌以假外資身份獲得稅收優惠。
今年4月21日，亦是平安證券承銷的蘇州天馬精細化學品股份有限公司(002453.SZ，下簡稱“蘇州天馬”) IPO申請獲得證監會審核通過，隨后卻被媒體質疑為被“策劃上市”，三家PE機構火線入股進入蘇州天馬，但同權不同價，涉嫌利益輸送。
平安證券是去年以來23家IPO上市公司的幕后推手。統計數據顯示，今年以來平安證券憑借12家中小板公司、11家創業板公司首發，成為IPO承銷家數最多的券商。其IPO承銷總額達194.58億元，居第一位；獲得承銷保薦收入10.58億元，居第一位。平安證券的“保薦+直投”模式，被媒體評為一筆效率最高的投資。著名評論人皮海洲指出，“保薦+直投”模式下的“直投”，其實就是一種赤裸裸的灰色交易。
一位熟悉保薦人市場行情的專業獵頭，給記者描繪了保薦人的美好“錢景”。“保薦人的薪酬，一般由以下幾個部分組成：保底年薪+保薦人津貼+轉會費（如果跳槽）+簽字費+項目承攬承做等分紅”。著名金融獵頭公司范德國際負責人黃順凱透露，在以上幾個部分之中，項目承做分紅占了保薦人薪酬結構的大頭。他告訴記者，目前保薦人年薪加上津貼一般在120萬-180萬元，加上簽字費和項目獎金年收入基本能保持在200萬-300萬以上的金領水準。
另據業內人士說法，一個保薦人推薦一家公司上市，最多可以獲得400萬元收入：包括200萬元的保薦費提成、30萬-40萬元簽字費、超募傭金等。如此算下來，業務能力強的保薦人年入千萬不在話下。
不過，盡管拿著如此高薪，保薦人還是抵擋不住利益誘惑。公開數據顯示，李紹武在三家公司上市之前的總投入不足143萬元，但目前其持股市值已達3200萬元，回報率超過20倍。
創業板公司易聯眾即將上市，發行價19.8元/股，對應市盈率高達63.87倍。券商預測，上市后，二級市場價格很可能突破30元，公司一干大股東將攜手邁入億萬富豪的行列。然而就在人們再一次感嘆資本市場的創富神話之際，公司第三大股東楊靖的神秘身份卻引起了投資者的強烈好奇和質疑。資料顯示，楊靖持有易聯眾400萬股，按發行價計算，市值已達7920萬，上市后，身價上億不成問題。
2007年9月至2008年11月，楊靖任廈門證券有限公司蓮前西路營業部人力資源部主辦；2008年12月至今，楊靖任廈門閩光電力集團有限公司副總經理。投資者胡先生質疑，32歲的年輕女子，2年前還僅僅是證券公司營業部小職員，何以搖身一變就成了上市公司的大股東，本該予以交代的保薦機構招商證券和北京天元律師事務所為什么在申報稿中只字不提，而僅在證監會要求下出個補充意見書一筆帶過呢？
一名投行人士介紹，證監會內部有人士曾向其談及保薦人參股問題，并深表震驚地反問：“你們保薦人為何如此大膽，暗地里參股創業板企業都被舉報到證監會了。”
據了解，舉報與質疑的內容重點在于包裝上市、股份代持問題，特別是保薦人暗中參股華誼嘉信。12月初，一份關于 《華誼嘉信———包裝上市、利益交換何太急？》出現在一大型論壇網站，該帖羅列了十項關于華誼嘉信的問題。
首批過會的創業板企業中未上市的一家涉及此事。雖然上述證監會人士表達非常隱晦，但在其限定范圍之內只有華誼嘉信。事實上，在投行圈內，這并非隱秘之事。有國內大型券商人士告訴記者，確有從西南證券內部傳出該公司有保薦人已經被證監會調查。
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距創業板IPO遭否不足半年，博暉創新重啟上市征途。“新三板”公司博暉創新日前召開董事會，通過了有關在創業板首發上市的議案，發行數量、募資金額均未變化。值得一提的是，公司三名高管在6月份增持72.2萬股股票，出讓方很可能是“突擊入股”的股東。
博暉創新首次上會折戟，主要原因可能并非“不差錢”。“從公司重啟IPO的積極姿態看，博暉創新首次IPO被否的原因顯然并非硬傷。”業內人士分析說，在首次上會受挫后，公司可根據發審委的審核意見進行有針對性的調整和改進。而若是由于“不差錢”，公司顯然很難在短期內改變，沒必要再去“碰釘子”，其 IPO被否的真正原因或與“突擊入股”有關，“郭青將所持股份全數出售，或許正是公司為IPO清障的刻意安排。”[詳細]
7月4日晚間，一封《江蘇豐東熱技術股份有限公司IPO上市造假及PE利益輸送驚天大黑幕》舉報郵件寄至本報。本報進行多方采訪，發現正是江蘇豐東上市中間人劉新軍與江蘇豐東股東的同學身份、與保薦代表人曾為同事亦為項目參與者的關系，令舉報內容的真實性大為增加。本報聯系江蘇豐東、相關保薦人以及江蘇省國資委，但各方都采取了回避的態度。
招股說明書顯示，江蘇豐東前身為鹽城豐東熱處理有限公司(以下簡稱鹽城豐東)，于1988年7月設立。設立時，江蘇省國有企業大豐縣自行車飛輪總廠(以下簡稱飛輪總廠)以人民幣現金及場地使用權出資1，92萬元，出資比例為40%。
曾為萬聯證券投行部員工的劉新軍，通過其岳母蘇玉鳳間接持有江蘇豐東35.53萬股。一旦江蘇豐東上市成功，蘇玉鳳間接持有的市值約為600萬元。[詳細]
