促改革穩信心呵護資本市場健康運行

　　中國證券報

　　□本報記者 徐昭 

　　近期，受外圍股市連續下跌影響，A股市場出現調整，進而引發市場各方種種擔憂情緒。連日來，金融監管部門和地方政府舉措頻頻，意在厘清錯誤認識，穩定市場預期。可以預見，在加速完善市場基礎性制度，不斷優化上市公司發展環境的背景下，A股市場未來發展可期。

　　股市就是信心經濟，更是經濟晴雨表。因此，當前最重要的是堅持以深化改革、擴大對內對外開放為主線提振市場信心。證監會主席劉士余在14日召開的投資者座談會上表示，把資本市場改革開放的各項措施、依法全面從嚴的監管措施同穩信心、提振信心有機結合。

　　畢竟，在企業盈利、無風險利率和風險溢價這三大影響股市的因素中，今年以來風險溢價成為最重要的影響因素，對應著我國市場面臨著的諸多擾動因素。

　　從基本面看，全球經濟近期將延續復蘇勢頭，國內經濟增長內生動能穩步增強，加之宏觀政策調整，我國經濟下行壓力將有所緩解。同時，央行行長易綱表示，在貨幣政策工具方面還有相當的空間，包括利率、準備金率以及貨幣條件等?？紤]到美聯儲正在加息，中國的利率水平是合適的。上述工具足以應對不確定性。

　　從改革舉措看，在不到一個月的時間內，證監會已在深化改革、擴大對內對外開放方面推出多項重磅政策，包括完善包括發行制度、交易制度在內的基礎性制度，引導長期投資行為，

　　培育機構投資者，推動長期資金入市。具體來說，在股票發行方面，證監會堅持新股發行常態化，不斷提高IPO和再融資審核效率，完善監管理念、標準；在并購重組方面，大幅降低并購重組制度性成本，放寬上市公司并購重組融資用途，鼓勵“同行業、上下游”產業并購，“重拳”出擊“忽悠式”重組和投機“炒殼”，合理引導市場預期；在債券市場方面，豐富企業融資手段、降低融資成本，穩步擴大創新創業債券試點規模，支持設置轉股條款。

　　需要指出的是，金融監管協作越來越密切了。銀保監會消息稱，監管層正優化結構，提高直接融資比重，修訂股權投資和保險私募基金監管政策，采用負面清單方式再結合正面引導。鼓勵保險機構以財務性和戰略性投資的方式投資優質上市公司和民營上市公司，以更加靈活的方式更積極地參與解決上市公司的股票質押流動性風險。

　　我們有理由相信，只要保持監管定力，堅持市場化、法治化、國際化的方向不動搖，持續推進資本市場深化改革、全面開放，努力營造公開公平公正、清澈透明的資本市場生態，中國資本市場的春天就不會遙遠。

責任編輯：李鋒